Bây giờ có phải là lúc để các nhà đầu tư định hướng thu nhập mua cổ phiếu Pfizer?

Pfizer là một trong những công ty dược phẩm thống trị nhất trên thế giới.

Đại dịch COVID-19 vẫn chưa kết thúc dứt điểm. Tuy nhiên, việc các công ty dược phẩm lớn tung các loại vắc-xin và phương pháp điều trị virus corona ra thị trường đã khôi phục niềm tin trên khắp thế giới. Lần đầu tiên kể từ đầu năm 2020, cuộc sống đã trở lại bình thường hơn trong những tháng gần đây.

Một phần lớn công lao đưa cuộc sống trở lại trạng thái bình thường đã đến từ ông lớn dược phẩm Pfizer (PFE). Cùng với đối tác BioNTech tại Đức, công ty có trụ sở tại New York đã tung vắc-xin ngừa COVID đầu tiên ra thị trường Mỹ vào tháng 12 năm 2020 với tên thương mại là Comirnaty. Và Pfizer cũng đã tung ra thị trường thuốc điều trị kháng virus có tên là Paxlovid vào đầu năm nay.

Nhưng bất chấp tất cả những thành công trong hai năm qua, câu hỏi quan trọng là: liệu cổ phiếu dược phẩm này có phải là lựa chọn đáng mua dành cho các nhà đầu tư định hướng thu nhập vào lúc này không? Hãy cùng đi sâu vào các chỉ số cơ bản và định giá của Pfizer để xem liệu chúng ta có thể giải quyết câu hỏi này hay không.

Vượt qua một ngưỡng gần như bất khả thi trong quý

Kể từ khi thành lập vào năm 1849, Pfizer đã phát triển thành một doanh nghiệp khổng lồ. Trên thực tế, giá trị vốn hóa thị trường 276 tỷ USD của Pfizer đã biến họ thành công ty dược phẩm lớn thứ tư trên hành tinh.

Không có gì đáng ngạc nhiên, với một hoạt động kinh doanh khổng lồ đến như vậy, danh mục sản phẩm của Pfizer là cực kỳ mạnh mẽ với năm loại thuốc đang trên đà trở thành siêu bom tấn (có doanh thu ít nhất 5 tỷ USD) trong năm 2022. Những sản phẩm đó bao gồm Comirnaty và Paxlovid nói trên, một loại thuốc đồng sở hữu với Bristol Myers Squibb có tên là Eliquis, vắc-xin ngừa viêm phổi phế cầu Prevnar, và một loại thuốc điều trị ung thư có tên là Ibrance.

Và nếu chừng đó vẫn còn chưa đủ, Pfizer cũng có 4 loại thuốc đang trên đà tạo ra ít nhất 1 tỷ USD doanh thu trong năm nay. Chúng bao gồm các loại thuốc điều trị bệnh tim hiếm gặp có tên Vyndaqel/Vyndamax, thuốc điều trị miễn dịch Xeljanz, và các loại thuốc điều trị ung thư Xtandi và Inlyta.

Đầu tháng này, Pfizer đã công bố kết quả tài chính cho Q3 (kết thúc vào ngày 30 tháng 9). Công ty đã báo cáo tổng doanh thu đạt 22,6 tỷ USD trong quý, giảm 5,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhưng sau khi loại bỏ tác động tiêu cực của đồng đô la mạnh, doanh thu từ hoạt động kinh doanh của họ chỉ giảm 2% trong quý.

Tính theo mệnh giá, sụt giảm doanh thu không hẳn là tin tốt. Nhưng do nhu cầu đối với Comirnaty đã giảm đáng kể trong năm qua vì hầu hết các cá nhân đã được tiêm phòng, đây vẫn được cho là một kết quả tốt.

Doanh thu hoạt động của Comirnaty đã giảm 65% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 4,4 tỷ USD trong quý. Nhưng sụt giảm này đã được bù đắp phần lớn với việc bổ sung 7,5 tỷ USD doanh thu mới từ Paxlovid. Vì các chuyên gia y tế tiếp tục dựa vào Paxlovid để ngăn ngừa các trường hợp biến chứng nghiêm trọng của COVID-19 ở những bệnh nhân có nguy cơ cao, doanh thu của loại thuốc này sẽ đặc biệt tốt trong vài quý tới. Và không tính các sản phẩm liên quan đến COVID-19, doanh thu hoạt động của Pfizer cũng đã tăng 2% trong quý.

Thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) sau pha loãng không tính theo GAAP (sau điều chỉnh) của Pfizer đã tăng 40% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,78 USD trong Q3. Nhờ hiệu quả hoạt động tốt hơn, biên lợi nhuận ròng không tính theo GAAP của công ty đã tăng 1.460 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái lên 44,9% trong quý. Cùng với mức giảm 0,1% trong số lượng cổ phiếu đang lưu hành nhờ chương trình mua lại cổ phiếu, điều này giải thích tạo sao EPS sau pha loãng sau điều chỉnh của công ty lại tăng cao hơn trong khi cơ sở doanh thu gần như đi ngang trong quý.

Cổ tức còn dư địa để tăng thêm nữa

Tỷ suất cổ tức 3,3% của Pfizer cao hơn đáng kể so với tỷ suất 1,6% của chỉ số S&P 500. Và cổ tức của công ty có khả năng sẽ tăng cao hơn nữa trong những năm tới.

Lập luận này được hỗ trợ bởi thực tế tỷ lệ chi trả cổ tức của Pfizer chỉ nằm ở mức thấp hơn 25% trong năm 2022. Không cần phải nói, tỷ lệ chi trả thấp cung cấp cho công ty đủ vốn để tăng cường hơn nữa hệ thống phát triển sản phẩm của mình với hơn 100 dự án đang được nghiên cứu lâm sàng.

Nhờ tỷ lệ thanh toán thấp, Pfizer cũng có thể chịu được một sụt giảm tạm thời trong lợi nhuận khi công ty cố gắng khởi động đủ dự án để bù đắp cho sụt giảm doanh thu của Comirnaty.

Một doanh nghiệp đẳng cấp thế giới với mức chiết khấu sâu

Với việc ban lãnh đạo Pfizer kỳ vọng sẽ tăng cơ sở doanh thu hàng năm lên 25 tỷ USD vào năm 2030 thông qua các thương vụ mua bán sáp nhập và tung ra thị trường các sản phẩm mới, tương lai của công ty rất tươi sáng. Nhưng Quý ông Thị trường hiện không nhìn nhận cổ phiếu theo cách đó. Và việc này có thể đang mở ra một cơ hội mua cổ phiếu.

Hệ số giá trên thu nhập (P/E) dự phóng của Pfizer hiện đang ở mức 9,8 lần, thấp hơn nhiều so với hệ số P/E dự phóng trung bình của ngành dược là 12,2 lần. Mức định giá này đang xây dựng một biên độ an toàn cho cổ phiếu nếu ban lãnh đạo cuối cùng không đạt được dự báo tăng trưởng doanh thu của họ. Vì lý do này, Pfizer đang là một lựa chọn mua thông minh dành cho các nhà đầu tư định hướng thu nhập.

Huân Hà - theo fool