Cổ phiếu ngân hàng Bank of America đã giảm 32% – nhà đầu tư có thể cân nhắc xuống tiền

Ông lớn ngân hàng này là khoản đầu tư lớn thứ hai của Berkshire.

Warren Buffett là một người hâm mộ các cổ phiếu ngân hàng, nhưng có một cổ phiếu đã trở thành lựa chọn yêu thích rõ ràng của ông trong những năm gần đây. Sau khi có được một vị thế trong Bank of America (BAC) do kết quả của một quyết định đầu tư đặc biệt khôn ngoan trong thời kỳ khủng hoảng tài chính, Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) đã tiếp tục đầu tư nhiều hơn vào ông lớn ngân hàng của Mỹ. Theo thông tin mới nhất, Berkshire đang sở hữu hơn 1 tỷ cổ phiếu Bank of America, chiếm gần 13% cổ phần trong ngân hàng này.

Bank of America gần đây không phải là một cổ phiếu có hiệu suất mạnh mẽ, tụt hậu so với chỉ số S&P 500 từ đầu năm 2022 đến nay và giảm 32% so với mức đỉnh lịch sử. Nhưng bất chấp một số lo ngại chính đáng, vẫn có rất nhiều điều để thích về Bank of America, đặc biệt là sau sụt giảm gần đây của cổ phiếu.

Vì sao cổ phiếu Bank of America giảm hơn 30%?

Chắc chắn có một số lý do chính đáng để nhà đầu tư thận trọng về hoạt động kinh doanh của Bank of America vào lúc này. Chúng ta đã bắt đầu thấy chi tiêu tiêu dùng giảm tốc do áp lực lạm phát; và nếu nền kinh tế rơi vào suy thoái, tình hình có thể còn tồi tệ hơn.

Thêm vào đó, có một mối quan ngại chính đáng rằng chúng ta có thể thấy số lượng các khoản nợ không trả gia tăng nếu mọi người bắt đầu gặp khó khăn trong việc thanh toán các hóa đơn của họ do lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao.

Ưu điểm có vượt trội so với nhược điểm không?

Bất chấp những nỗi lo chính đáng này, cũng có một số lý do để lạc quan về tương lai của ngân hàng.

Đầu tiên, Bank of America có thể trở thành người hưởng lợi lớn nhất từ môi trường tăng lãi suất. Ngân hàng có một tỷ lệ lớn tiền gửi với lãi suất thấp hoặc bằng không và thu nhập lãi thuần tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái trong Q2. Biên lãi ròng cũng đã tăng từ mức 1,69% trong Q1 lên 1,86% trong Q2.

Ban lãnh đạo Bank of America ước tính mức tăng một điểm phần trăm trong đường cong lợi suất tổng thể sẽ dẫn đến mức tăng thu nhập từ lãi hàng năm đến 5 tỷ USD. Và với việc Cục Dự trữ Liên bang được kỳ vọng ​​sẽ tiếp tục tăng lãi suất, chúng ta có thể thấy mức tăng này – hoặc nhiều hơn – được phản ánh trong kết quả của vài quý tới.

Thêm vào đó, tăng trưởng gần đây của ngân hàng cũng rất mạnh. Các khoản cho vay trong Q2 đã tăng 12% so với cùng kỳ năm ngoái và khoảng 4% so với quý trước. Bank of America cũng tiếp tục hoàn vốn cho cổ đông thông qua trả cổ tức và mua lại cổ phiếu. Trên thực tế, ngân hàng đã mua lại hơn 5% tổng số cổ phiếu đang lưu hành của mình chỉ trong năm qua.

Cũng cần nhắc lại rằng mặc dù Bank of America đã chứng kiến ​​tỷ lệ nợ xấu tăng vọt lên 3,75% trong cuộc suy thoái 2008-2009, họ đã trở thành một ngân hàng rất khác ở thời điểm hiện tại. Ví dụ, các khoản cho vay mua nhà đã giảm từ hơn 15% tổng các khoản cho vay vào cuối năm 2009 xuống dưới 3% ở thời điểm hiện tại, và các tiêu chuẩn tín dụng đã được thắt chặt hơn nhiều. Dư nợ thẻ tín dụng hiện tại cũng chỉ bằng một nửa so với thời điểm đó.

Vì vậy, ngay cả trong một cuộc suy thoái sâu, vẫn có lý do để tin hoạt động kinh doanh của Bank of America sẽ không bị ảnh hưởng nhiều như lúc đó. Và tỷ lệ khoanh nợ ròng trong Q2 thực sự đã giảm xuống mức thấp nhất trong lịch sử, chỉ bằng 0,23% tổng số các khoản vay trên cơ sở hàng năm.

Cổ phiếu Bank of America có đáng mua không?

Tóm lại, cổ phiếu Bank of America không sụt giảm vô cớ trong thời gian qua. Có những lo ngại chính đáng về tình trạng suy giảm chi tiêu của người tiêu dùng và sự gia tăng của tỷ lệ vỡ nợ mà nhà đầu tư chắc chắn nên lưu ý.

Tuy nhiên, những khó khăn này dường như đã được tính vào định giá của cổ phiếu, và thậm chí còn hơn thế nữa. Thêm vào đó, ngân hàng cũng có một số xúc tác tích cực giúp duy trì lợi nhuận mạnh mẽ cho mình. Mặc dù Bank of America chắc chắn có khả năng đưa nhà đầu tư đi tàu lượn siêu tốc trong thời gian tới, các nhà đầu tư kiên nhẫn có thể muốn xem xét cổ phiếu kỹ hơn sau sụt giảm gần đây.

Huân Hà - theo fool