Cổ phiếu Procter & Gamble đã giảm 22% trong năm nay – nhưng vẫn đáng để bạn xuống tiền

Ông lớn hàng tiêu dùng thường có hiệu suất vượt trội trong những thời điểm thị trường suy yếu.

Nhà đầu tư đang lo lắng về khả năng xảy ra một cuộc suy thoái, và đó thường là thời điểm Phố Wall đổ dồn về những công ty trả cổ tức vững chắc như Procter & Gamble (PG). Ông lớn hàng tiêu dùng đã vượt qua nhiều giai đoạn suy thoái trong nhiều thập kỷ nhờ vị thế thống lĩnh thị trường và danh mục sản phẩm khổng lồ với nhiều thương hiệu và sản phẩm thiết yếu.

Tuy nhiên, cổ phiếu P&G đang phải vật lộn để bắt kịp thị trường. Cổ phiếu đã giảm khoảng 22% từ đầu năm 2022 cho đến giữa tháng 10, bằng với hiệu suất của chỉ số S&P 500. Cổ phiếu P&G thậm chí còn đang tụt hậu so với đối thủ nhỏ hơn Kimberly-Clark (KMB). Hãy cùng xem tại sao nhà đầu tư lại đang thận trọng với cổ phiếu Procter & Gamble, và liệu sụt giảm trong thời gian qua có đang mở ra một cơ hội tốt để mua cổ phiếu hay không.

Các xu hướng mới nhất

P&G đã cung cấp cho nhà đầu tư một cái nhìn tốt xấu lẫn lộn về hoạt động kinh doanh của công ty trong báo cáo thu nhập gần nhất. Doanh thu hữu cơ đã ghi nhận mức tăng trưởng vững chắc 7% trong quý tài chính thứ tư, duy trì tốc độ tăng trưởng lành mạnh của năm tài chính kết thúc vào cuối tháng 6. Tuy nhiên, nếu nhìn vào đằng sau con số tăng trưởng tiêu đề đó, bạn sẽ thấy có một số xu hướng đáng quan ngại.

Khối lượng doanh số đã giảm ở ba trên năm phân khúc cốt lõi của P&G và đi ngang ở hai phân khúc còn lại. Công ty đã tạo ra tất cả tăng trưởng hữu cơ trong quý thông qua việc tăng giá. Mặc dù thực tế đó phản ánh sức mạnh định giá của P&G, tình huống tốt nhất vẫn là công ty mở rộng doanh thu thông qua một sự kết hợp cân bằng giữa giá bán cao hơn và khối lượng doanh số được cải thiện. Khối lượng doanh số yếu hơn ngụ ý khách hàng đang giảm chi tiêu của họ và chuyển sang các thương hiệu cung cấp giá trị tốt hơn.

Khả năng sinh lời của P&G cũng đang bị thu hẹp bất chấp mức giá bán cao hơn. P&G chỉ tạo ra tăng trưởng thu nhập 3% trong 12 tháng qua, chưa bằng một nửa tốc độ tăng trưởng doanh thu. Tuy nhiên, kết quả đó vẫn tốt hơn so với Kimberly-Clark. Công ty đối thủ nhỏ hơn đã báo cáo lợi nhuận cốt lõi sụt giảm trong quý gần đây nhất.

Triển vọng ngắn hạn yếu kém

Cả hai công ty đều dự đoán mọi thứ sẽ trở nên tồi tệ hơn trước khi trở nên tốt hơn. “Chúng tôi kỳ vọng sẽ có thêm một năm nữa với nhiều thách thức”, CEO Jon Moeller của P&G cho biết vào cuối tháng 7. Ban lãnh đạo đã dự báo tăng trưởng doanh thu hữu cơ sẽ chậm lại còn khoảng 3% đến 5% trong năm nay, chủ yếu nhờ việc tăng giá. Thu nhập cũng sẽ trì trệ, chỉ tăng khoảng 2%.

Nhà đầu tư đang lo ngại rằng những dự báo này có thể sẽ còn bị hạ thấp hơn nữa khi P&G báo cáo thu nhập quý tài chính đầu tiên của mình vào ngày 19 tháng 10. Mặc dù những thách thức chuỗi cung ứng đã giảm bớt, lạm phát vẫn duy trì ở mức cao trong những tháng gần đây và tăng trưởng kinh tế đã giảm tốc ở các thị trường chính như Mỹ và Trung Quốc.

Cổ phiếu P&G có đáng mua?

Triển vọng doanh thu và thu nhập yếu kém trong năm tới giúp giải thích cho lý do tại sao cổ phiếu P&G lại sụt giảm trong thời gian qua. Tuy nhiên, có những lý do chính đáng để lạc quan về cổ phiếu trong dài hạn. Công ty có nhiều khả năng sẽ giành thêm thị phần trong khi tạo ra thu nhập và dòng tiền lành mạnh.

P&G cũng sẽ phân phối hơn 15 tỷ USD cho cổ đông thông qua mua lại cổ phiếu và trả cổ tức. Trên thực tế, khoản cổ tức đó – hiện cung cấp tỷ suất gần 3% – đã tăng đều đặn trong hơn 60 năm và có nhiều khả năng sẽ tiếp tục mở rộng xuyên suốt bất kỳ cuộc suy thoái nào có thể xảy ra.

Do đó, nhà đầu tư có thể muốn xem xét kỹ hơn cổ phiếu P&G. Chấp nhận đổi lấy một vài quý biến động trong tương lai ngắn hạn, bạn có thể sở hữu doanh nghiệp xuất sắc này ở mức giá chiết khấu lớn so với mức định giá mà Phố Wall đã trả chỉ vài tháng trước. Tận dụng sự bi quan của thị trường tổng thể thường là một chiến lược tốt để tăng lợi nhuận trong dài hạn, đặc biệt là với các doanh nghiệp ổn định, đẳng cấp thế giới như Procter & Gamble.

Huân Hà - theo fool