Cổ phiếu Schlumberger: Khoản đầu tư rủi ro hay cơ hội sinh lời hấp dẫn?

Một số quan điểm cho rằng sự biến động của thị trường, chứ không phải mức độ nợ, mới thực sự phản ánh mức độ rủi ro đối với một công ty.

Tuy nhiên, với tư cách là một nhà đầu tư tài ba, Warren Buffett từng có câu nói nổi tiếng "biến động không đồng nghĩa với rủi ro". Rõ ràng, bạn cần xem xét mức độ nợ khi đánh giá rủi ro của bất kỳ cổ phiếu nào, bởi nợ nhiều có thể khiến công ty phá sản.

Trong bối cảnh đó, Schlumberger Limited (SLB) có mức nợ đáng kể trên bảng cân đối. Tuy nhiên, câu hỏi quan trọng hơn là liệu mức nợ đó có tạo ra nhiều rủi ro cho công ty hay không?

Tại sao nợ mang lại rủi ro?

Nợ trở thành rủi ro đối với doanh nghiệp khi họ không thể dễ dàng thanh toán các khoản nợ bằng dòng tiền tự do hay huy động vốn với chi phí hợp lý. Trong trường hợp xấu nhất, chủ nợ có thể nắm quyền kiểm soát doanh nghiệp.

Mặc dù không phổ biến, nhưng vẫn có trường hợp các công ty nợ nần chồng chất buộc phải huy động vốn trong điều kiện bất lợi, dẫn tới pha loãng cổ đông.

Tất nhiên, nợ có thể là công cụ quan trọng đối với nhiều doanh nghiệp, đặc biệt là các công ty vốn hóa lớn. Bước đầu tiên khi xem xét mức độ nợ của một công ty là cân nhắc tiền mặt và các khoản nợ cùng lúc.

Nợ của Schlumberger

Biểu đồ dưới đây cho thấy vào tháng 9 năm 2023, Schlumberger có tổng nợ là 13,4 tỷ USD, tương đương mức cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, công ty cũng sở hữu 3,74 tỷ USD tiền mặt. Như vậy, nợ thuần của Schlumberger chỉ còn khoảng 9,65 tỷ USD.

Lịch sử nợ trên vốn chủ sở hữu tính đến ngày 26 tháng 11 năm 2023

Trách nhiệm của Schlumberger

Theo bảng cân đối kế toán mới nhất, Schlumberger đang có khoản nợ 12,5 tỷ USD sẽ đáo hạn trong vòng 12 tháng tới và các khoản nợ tiếp theo trị giá 13,6 tỷ USD. Để đối phó với các nghĩa vụ này, công ty hiện sở hữu 3,74 tỷ USD tiền mặt cùng các khoản phải thu trị giá 8,05 tỷ USD đáo hạn trong vòng 12 tháng. Như vậy, tổng nợ vượt quá tổng tiền mặt và các khoản phải thu ngắn hạn của công ty khoảng 14,3 tỷ USD.

Tuy nhiên, Schlumberger có vốn hóa thị trường lên tới 75,1 tỷ USD nên những khoản nợ này vẫn có thể quản lý được.

Để so sánh nợ với thu nhập, ta có thể lấy nợ ròng chia cho EBITDA và EBIT chia cho chi phí lãi vay. Chúng ta cần xem xét mối tương quan giữa nợ và thu nhập cả khi có và không tính đến khấu hao và khấu trừ.

Schlumberger có tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA thấp, chỉ 1,4 lần. EBIT của công ty cũng dễ dàng chi trả chi phí lãi vay, cao gấp 13,1 lần. Những con số này cho thấy mức độ an toàn cực kỳ cao về nợ. Hơn nữa, EBIT của Schlumberger tăng 43% trong 12 tháng qua, giúp công ty dễ dàng kiểm soát nợ hơn. Bảng cân đối kế toán cho biết nhiều thông tin về nợ công ty. Tuy nhiên, lợi nhuận tương lai mới quyết định khả năng Schlumberger củng cố bảng cân đối theo thời gian.

Cuối cùng, doanh nghiệp cần dòng tiền tự do chứ không phải lợi nhuận kế toán để trả nợ. Vì vậy, cần xem xét liệu EBIT có tạo ra dòng tiền tự do tương ứng hay không. Trong 3 năm qua, Schlumberger đã tạo ra dòng tiền mạnh mẽ, bằng 59% EBIT của công ty. Con số này phù hợp với kỳ vọng. Lượng tiền mặt đủ lớn này có nghĩa Schlumberger có thể cắt giảm nợ bất cứ lúc nào nếu muốn.

Đánh giá từ chuyên gia

Tỷ lệ EBIT/nợ của Schlumberger cho thấy công ty có thể xử lý nợ một cách dễ dàng, giống như việc Ronaldo ghi bàn vào lưới một thủ môn trẻ tuổi. Và tin tốt là tốc độ tăng trưởng EBIT càng củng cố khả năng đó! Nhìn kỹ, có thể thấy Schlumberger đang sử dụng đòn bẩy tài chính một cách hợp lý. Điều này được chúng tôi đồng tình, bởi đòn bẩy hợp lý có thể tăng lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu.

Huân Hà-Theo simplywall.st