General Motors – Tưởng không đáng mua mà lại đáng mua không tưởng

Mặc dù General Motors phải đối mặt với những khó khăn trong ngắn hạn, tầm nhìn cho năm 2030 vẫn đầy hứa hẹn.

Có rất nhiều lý do để nghi ngờ các hãng ô tô lớn như General Motors (GM) trong thời gian tới: kinh tế bất ổn, lãi suất tăng, và một ngành thâm dụng vốn với cạnh tranh khốc liệt, cùng nhiều lý do khác.

Tuy nhiên, nhà đầu tư nên cân nhắc tầm nhìn dài hạn đối với General Motors vì hiện tại có thể chính là thời điểm để mua cổ phiếu sau sụt giảm 35% từ đầu năm 2022 đến nay. Dưới đây là hai khía cạnh chính: tiềm năng tăng trưởng hiệu suất tài chính và chiến lược xe điện (EV) của GM.

Tăng trưởng hiệu suất tài chính có vẻ hứa hẹn

Khi nhà đầu tư nghe thấy các công ty tăng gấp đôi doanh thu của họ, hầu hết sẽ nghĩ đến các công ty nhỏ hơn, trẻ hơn – chứ không phải General Motors đồ sộ, già cỗi và đã chứng kiến ​​vô số nhà sản xuất ô tô rời khỏi cuộc chơi trong suốt lịch sử tồn tại của mình. Nhưng đừng vội loại bỏ GM ra khỏi mức tăng trưởng này. Công ty có kế hoạch tăng gấp đôi doanh thu lên phạm vi 275-315 tỷ USD vào năm 2030.

Một phần tăng trưởng khổng lồ đó sẽ đến từ hoạt động kinh doanh ô tô cốt lõi của công ty – đang đặt mục tiêu tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 4-6% từ nay đến năm 2030. Nhưng điều thú vị hơn đối với nhà đầu tư là CAGR được dự kiến đạt đến ​​50% trong mảng kinh doanh phần mềm và các mảng kinh doanh mới của hãng ô tô trong cùng khoảng thời gian đó. Hơn nữa, công ty con xe tự lái Cruise của GM cũng đặt mục tiêu đạt doanh thu hàng năm 50 tỷ USD vào năm 2030.

Một mảng kinh doanh mới khác của GM là Ultifi, nền tảng phần mềm tập trung vào việc tạo ra giá trị thông qua trải nghiệm lái xe và đáp ứng nhu cầu kỹ thuật số của người tiêu dùng. Ultifi sẽ tung ra các sản phẩm thế hệ tiếp theo bắt đầu từ năm sau và dự kiến ​​sẽ đạt doanh thu từ 20 tỷ đến 25 tỷ USD vào năm 2030.

GM kỳ vọng các mảng kinh doanh mới không chỉ tạo ra tăng trưởng doanh thu mà còn mở rộng biên lợi nhuận. Ban lãnh đạo dự đoán biên lợi nhuận sẽ đạt 12% đến 14% vào năm 2030, một phần được thúc đẩy bởi biên lợi nhuận vượt qua ngưỡng 20% của hoạt động kinh doanh mới.

Đúng là những tầm nhìn dài hạn này chắc chắn sẽ bị ảnh hưởng bởi nhiều bất ổn trước khi chúng ta bước sang năm 2030. Vì vậy, nhà đầu tư phải có niềm tin dài hạn vào khả năng thực thi các chiến lược kinh doanh mới của ban lãnh đạo công ty.

Chiến lược EV được thiết lập để tăng tốc

Doanh số xe điện ở Mỹ gần đây đã chạm đến một ngưỡng quan trọng cho thấy việc áp dụng hàng loạt đang đến gần và sẵn sàng tăng tốc nhanh chóng. Đó là tin tuyệt vời cho triển vọng dài hạn của GM vì công ty đã đặt cược tất tay vào chiến lược EV trong vài năm tới. Ngay cả bây giờ, hãng ô tô cũng đang chứng kiến ​​các mức tăng trưởng mạnh mẽ trong phân khúc này.

Doanh số EV (hàng nghìn) và thị phần của GM tại Mỹ. Nguồn: General Motors. Hãy nhớ rằng những kết quả đó đã được thúc đẩy bởi một đội hình EV giới hạn tập trung chủ yếu vào Bolt EV và Bolt EUV – nhưng điều đó sắp thay đổi. GM đang tung ra những chiếc EV mới với nhiều mức giá và phân khúc khác nhau.

Một vài ví dụ rất được mong đợi là Chevrolet Equinox EV 2024, sẽ ra mắt vào Q3/2023 trong phân khúc xe có doanh số cao nhất của ngành ô tô. GM cũng đang tận dụng thành công lịch sử với lợi nhuận cao của các dòng xe tải cỡ lớn truyền thống của mình và đưa nó vào dòng xe tải EV với không chỉ Silverado và Sierra chạy điện mà còn có cả xe bán tải và SUV Hummer.

Ngoài xe tải, GM còn có một số mẫu xe điện hạng sang Cadillac và một số mẫu SUV phổ thông. Đó sẽ là một cách tiếp cận cân bằng vì nhà sản xuất ô tô hy vọng sẽ nâng cấp cơ sở người tiêu dùng ban đầu của mình từ các tùy chọn cấp thấp hơn, chẳng hạn như Bolt, sang những chiếc EV lớn hơn và có lợi nhiều hơn.

Có lẽ cũng quan trọng không kém một danh mục xe điện được định vị tốt là nền tảng Ultium của GM. Nền tảng sẽ cho phép nhà sản xuất ô tô tung ra những chiếc xe điện với số lượng lớn trong khi nhắm mục tiêu đạt đến công suất một triệu EV ở Bắc Mỹ sớm nhất là vào năm 2025.

Nền tảng Ultium của GM sẽ là chìa khóa để mở ra không chỉ tăng trưởng khối lượng lớn mà còn cải thiện hiệu quả và tăng lợi nhuận cho công ty trong dài hạn.

Điểm mấu chốt

Ngay cả khi phải đối mặt với những khó khăn của nền kinh tế nói chung và ngành ô tô nói riêng, GM đã chứng minh trong Q3 rằng một đội hình sản phẩm mạnh mẽ cùng với khả năng vận hành tốt có thể mang lại kết quả tài chính tuyệt vời. GM có kế hoạch mở rộng hoạt động kinh doanh, biên lợi nhuận và doanh thu – mang đến cho cuộc cách mạng EV một danh mục sản phẩm được bố trí hợp lý trải dài trên khắp các mức giá và phân khúc chiến lược.

Đúng là cổ phiếu GM có thể có vẻ không đáng mua vào lúc này. Nhưng sau mức sụt giảm 35% từ đầu năm đến nay – do một năm khó khăn của ngành công nghiệp ô tô – có thể hiện tại là lúc để mua cổ phiếu GM với tầm nhìn nắm giữ đến năm 2030.

Huân Hà - theo fool