JPMorgan đang nâng cao hướng dẫn; có nên mua ngay cổ phiếu?

Ngân hàng này đang ban hành hướng dẫn cho thu nhập lãi thuần và lợi nhuận tổng thể cao hơn trong năm nay.

Trong bối cảnh lạm phát cao, lãi suất tăng, lo ngại ngày càng lớn về suy thoái và cuộc chiến của Nga tại Ukraine, chỉ số S&P 500 đã giảm hơn 16% trong năm nay, trả lại rất nhiều lợi nhuận đạt được trong năm 2021. JPMorgan Chase (JPM), ngân hàng lớn nhất tính theo tài sản ở Mỹ, còn tệ hơn. Cổ phiếu của ngân hàng này đã giảm khoảng 18,5% trong năm nay. Nhưng gần đây, JPMorgan đã nâng cao hướng dẫn cho cả năm của mình và hiện tin rằng họ có thể tạo ra lợi nhuận năm 2022 cao hơn so với suy nghĩ ban đầu cách đây vài tháng. Có phải cổ phiếu đã bị bán quá mức? Chúng ta hãy cùng xem xét.

Nâng cao triển vọng doanh thu và lợi nhuận

Một trong những nguồn thu chính của hầu hết ngân hàng là thu nhập lãi thuần (NII), tức là lợi nhuận mà ngân hàng thu được từ các khoản cho vay, chứng khoán và tiền mặt sau khi trang trải chi phí tài trợ cho các tài sản đó.

Hầu hết ngân hàng có thể nhận được nhiều NII hơn khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất vì lợi tức trên nhiều tài sản của họ được định giá lại cao hơn lợi tức của các khoản nợ như tiền gửi, giúp mở rộng biên lợi nhuận của họ. Vào đầu năm nay, hầu hết các nhà phân tích và chuyên gia đều không kỳ vọng Fed sẽ quyết liệt trong việc tăng lãi suất như vậy. Ngân hàng trung ương Mỹ hiện đã tăng lãi suất chuẩn cho vay qua đêm – còn gọi là lãi suất quỹ liên bang – lên khoảng 0,75% đến 1%. Thị trường hiện kỳ ​​vọng Fed sẽ tăng lãi suất tại tất cả các cuộc họp còn lại của mình trong năm 2022, bao gồm cả các đợt tăng 0,5 điểm phần trăm vào tháng 6 và tháng 7. Do đó, JPMorgan và hầu hết các ngân hàng nhạy cảm với tài sản khác đang nâng cao đáng kể dự báo NII của họ.

NGUỒN: JPMORGAN CHASE.

Trong cuộc gọi thu nhập Q1/2022 hồi tháng 4, ban lãnh đạo JPMorgan Chase đã ban hành hướng dẫn cho NII ở mức 53 tỷ USD, không bao gồm NII từ thị trường vốn. Hiện tại, JPMorgan đang ban hành hướng dẫn cho NII 56 tỷ USD dựa trên một số giả định. Ngân hàng dự kiến ​​cận trên của phạm lãi suất quỹ liên bang sẽ đạt 3% vào cuối năm, trong đó giả định ba lần tăng 0,5 điểm phần trăm và hai lần tăng 0,25 điểm phần trăm tại năm cuộc họp còn lại của Fed trong năm nay. Các giả định của JPMorgan Chase cũng giả định mức tăng trưởng cho vay 7-9% so với năm 2021 và “triển khai chứng khoán khiêm tốn.”

Dựa trên hướng dẫn này, ban lãnh đạo JPMorgan cũng kỳ vọng ngân hàng sẽ đạt tốc độ NII hàng năm 66 tỷ USD trong Q4. Tại ngày hội dành cho nhà đầu tư của JPMorgan, CEO Jeremy Barnum cho biết con số này “đóng vai trò là một điểm khởi đầu tốt cho năm tới.” Ông cũng nói rằng không rõ năm 2023 sẽ như thế nào nhưng có thể sẽ có NII lên đến 66 tỷ USD trong một môi trường “lành tính”.

Ban lãnh đạo cũng dự kiến ​​triển vọng chi phí sẽ giữ nguyên ở mức 77 tỷ USD trong năm và ngân hàng có thể thấy được những thách thức trong bộ phận giao dịch của mình do tất cả những biến động của thị trường. COO Daniel Pinto cho biết doanh thu từ thị trường vốn được dự kiến ​​sẽ tăng 15% đến 20% so với cùng kỳ năm ngoái trong Q2 năm nay. Tổng hợp tất cả những điều này lại với nhau, CEO Jamie Dimon của JPMorgan Chase cho biết có “cơ hội rất tốt” ngân hàng sẽ tạo ra lợi nhuận 17% trên vốn chủ sở hữu phổ thông hữu hình (ROTCE) trong năm nay, mục tiêu lợi nhuận trung hạn mà ban đầu họ đã không kỳ vọng sẽ đạt được. ROTCE là lợi tức của ngân hàng trên vốn cổ đông trừ đi lợi thế thương mại, tài sản vô hình và cổ tức trả cho cổ phiếu ưu đãi.

Cổ phiếu JPMorgan có phải lựa chọn đầu tư thông minh ở thời điểm hiện tại?

Việc nâng cao hướng dẫn là một tin tuyệt vời cho các cổ đông trong năm nay, và nếu nền kinh tế có thể duy trì mạnh mẽ, năm 2023 có thể sẽ tốt hơn nhiều. Bất chấp sự biến động của thị trường chứng khoán và sự không chắc chắn về mặt kinh tế, ban lãnh đạo JPMorgan Chase cho biết trong bài thuyết trình của mình rằng “nền kinh tế Mỹ về cơ bản vẫn mạnh mẽ, bất chấp các dữ liệu trái chiều gần đây.” Ngân hàng cũng nói thêm rằng “bảng cân đối kế toán tiêu dùng và bán buôn mạnh mẽ sẽ trì hoãn việc bình thường hóa [các khoản cho vay bị mất] trong năm 2022.”

Vẫn còn nhiều bất ổn ở ngoài kia. Tuy nhiên, cổ phiếu JPMorgan chắc chắn có khả năng đã bị bán quá mức và hiện đang rất đáng mua với hướng dẫn được cải thiện trong một môi trường khó khăn đối với nhiều cổ phiếu.

Huân Hà - Theo fool.com