Khuyến nghị đầu tư vào AGNC

Trong bối cảnh lạm phát và lãi suất tăng cao như hiện nay, trào lưu đầu tư vào các công ty tăng trưởng nhanh, chẳng hạn như các công ty công nghệ, đã qua giai đoạn đỉnh cao. Giới đầu tư hiện giờ đang có xu hướng chuyển dịch sang các công ty có thể mang lại nguồn thu nhập thụ động định kỳ, dễ dự đoán, thường là dưới dạng cổ tức tiền mặt để có thể đảm bảo an toàn vượt qua giai đoạn khó khăn khi nền kinh tế đứng trước nguy cơ suy thoái. Các quỹ đầu tư tín thác bất động sản (REIT) có thể là một kênh đầu tư đáp ứng được tiêu chí này. Vậy REIT là gì và quỹ REIT nào mới là lựa chọn tốt nhất thị trường hiện nay?

Quỹ đầu tư tín thác bất động sản, hay gọi tắt là REIT, về cơ bản cũng có cơ chế vận hành giống như một ngân hàng. Họ tập trung nguồn lực vốn đóng góp từ các cá nhân và tổ chức để đầu tư trực tiếp vào các dự án bất động sản hoặc gián tiếp thông qua chứng khoán bảo đảo bằng thế chấp (MBS), sau đó nguồn thu nhập định kỳ từ các dự án này sẽ được trả lại cho nhà đầu tư dưới dạng cổ tức. Mức chênh lệch giữa lãi suất huy động ngắn hạn so với lợi suất thu được từ các dự án đầu tư càng lớn thì tổ chức REIT càng sinh lợi nhiều. Như vậy, REIT được thành lập là để san bằng sân chơi với các “tay to”, qua đó cho phép các nhà đầu tư nhỏ lẻ có cơ hội đầu tư vào lĩnh vực bất động sản.

AGNC Investment được xem là một trong các quỹ đầu tư tín thác bất động sản tốt nhất hiện nay nhờ tỷ suất thu nhập cao, và họ hầu như chỉ đầu tư vào các chứng khoán có thế chấp được bảo đảm bởi chính phủ Mỹ. Các khoản thế chấp này thường được bảo đảm bởi các tổ chức được chính phủ Mỹ chống lưng như Fannie Mae và Freddie Mac, do đó trong trường hợp xảy ra vỡ nợ, rủi ro của AGNC cũng sẽ hạn chế hơn. Khi người đi vay vay tiền, chẳng hạn như để mua nhà, các bên cho vay thế chấp (thường là ngân hàng) sẽ lập các hợp đồng cho vay thế chấp với mức lãi suất định kỳ, sau đó tập hợp những hợp đồng này lại dưới dạng chứng từ giống như cổ phiếu rồi bán chúng cho các nhà đầu tư, trong đó có cả các tổ chức REIT.

AGNC thường chọn mua những gói “chứng khoán” như thế với thời hạn thanh toán lãi suất kéo dài, tức là chúng sẽ tạo ra nguồn thu nhập dài hạn, định kỳ và chắc ăn cho công ty. Chính vì vậy, AGNC là cái tên ưa thích đối với những nhà đầu tư thích tạo ra nguồn thu nhập thụ động. Cổ đông của công ty chỉ cần theo dõi kỹ lộ trình chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang là có thể biết trước hiệu quả sinh lời trong tương lai.

AGNC sử dụng đòn bẩy, nói cách khác là huy động tiền từ nhà đầu tư, để gia tăng lợi nhuận. Họ sẽ vay tiền với lãi suất thấp trong ngắn hạn và sau đó sử dụng số tiền đó để mua các tài sản dài hạn với lợi suất cao hơn như nêu trên. Dựa trên mức cổ tức định kỳ là 0,12 USD trong 12 tháng qua, tỷ suất cổ tức của AGNC lên đến 12,5%. Với tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách hiện tại là 0,9 lần, chứng tỏ AGNC đang bị định giá dưới mức giá trị hợp lý.

Nhưng nói đi cũng phải nói lại, AGNC đã phải đối mặt với khá nhiều yếu tố bất lợi kể từ đầu năm. Fed đang tích cực tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát sau khi lạm phát ở Mỹ chạm đỉnh lịch sử vào hồi tháng 6. Mới gần đây, số liệu thống kê lạm phát tháng 8 cũng đã có kết quả cao hơn kỳ vọng, từ đó càng làm tăng thêm xác suất nâng lãi suất từ Fed. Tuy nhiên, mặc dù lãi suất cao hơn sẽ làm tăng chi phí vay ngắn hạn của AGNC, nhưng cũng sẽ nâng lợi suất từ các gói MBS. Như vậy, mức chênh lệch giữa lãi suất huy động với lợi suất thu được từ các khoản đầu tư thế chấp sẽ có xu hướng nới rộng ra theo thời gian.

Tình trạng lãi suất ngắn hạn cao hơn lãi suất dài hạn như hiện nay, thể hiện qua lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm so với kỳ hạn 10 năm, không thể kéo dài mãi mãi mà sẽ có lúc đảo ngược lại. AGNC có lẽ đang trong giai đoạn khó khăn, nhưng khi tình hình nền kinh tế ổn thỏa hơn, cổ phiếu này có thể sẽ thăng hoa hơn bao giờ hết. Nói tóm lại, không đầu tư “trong cơn bĩ cực” thì sao có thể gặt hái thành quả khi “đến hồi thái lai”?

https://v5.airtableusercontent.com/v1/7/7/1663804800000/Lq9bgAp8LEBqdLhi6VFw8w/XFDtZp5N_gbMHrEeZZ4uB-IoKrcWCrE9-tYysGWcOwLMswKpqlqsCPBzJ9kIA2C5SitCF-o2MvQYrW2tEUu5Kw/PyM-EI7lHW7UlKPxFps7K10cQ39K_cHT6J4qZxuFceE

Trên biểu đồ kỹ thuật 1 ngày, cổ phiếu AGNC đang gần chạm dải dưới của Dải Bollinger. Khi giá chạm đường giới hạn trên hoặc dưới của Dải Bollinger, chúng thường có xu hướng đảo trở lại về đường giữa hoặc đường giới hạn ở phía đối lập. Theo quan điểm đó, AGNC có khả năng tăng trở lại gần đường giữa (đường MA 20) quanh khu vực 12,17 USD. Mức mục tiêu kế tiếp theo đà tăng có thể là dải trên gần vùng 12,88 USD.

Lưu ý rằng cây nến gần nhất ở phiên 13/09 đã tạo khoảng trống gap nhỏ giữa khu vực 11,71 USD – 11,82 USD. Nếu nhà tạo lập nhanh chóng lấp gap vùng này trong các phiên tới, đây có thể là một khoản giao dịch tất thắng cho các trader.

Đăng Khoa