Vì sao nhà đầu tư không nên lo lắng về cổ phiếu Nvidia

Cổ phiếu Nvidia đã giảm mạnh trong phiên giao dịch do những lo ngại về tăng trưởng kinh tế ở Mỹ cũng như tiến trình sản xuất bộ xử lý trí tuệ nhân tạo thế hệ tiếp theo của hãng. Liệu điều này có đáng lo ngại?

Không thể phủ nhận cổ phiếu Nvidia đã bị cuốn vào sự hỗn loạn chung của thị trường, do lo ngại về sự suy thoái kinh tế của Mỹ trong bối cảnh phố Wall vẫn đang loay hoay phản ứng với dữ liệu việc làm tạo mới đáng thất vọng của tháng 7 được công bố vào tuần trước . Có thời điểm trong phiên, cổ phiếu giảm tới 14%, trước khi đóng cửa giảm 6,4% ở mức 100,45 USD.

Tuy nhiên, sóng giảm này cũng có thể một phần là do báo cáo từ hãng chuyên tin công nghệ The Information. Theo đó, doanh số giao hàng chip GPU Blackwell thế hệ tiếp theo của công ty sẽ bị chậm lại so với lịch trình đã đề ra khoảng ba tháng. Nvidia cho biết sản lượng sản xuất vẫn đang trên đà tăng trong nửa cuối năm nhưng từ chối bình luận về báo cáo này.

Các nhà đầu tư cần cẩn trọng để không phản ứng thái quá trước kịch bản hoạt động sản xuất GPU Blackwell bị chậm lại. Trong vài tuần qua, hàng loạt khách hàng lớn nhất của Nvidia - bao gồm Alphabet, Microsoft và Meta - đều thông báo có kế hoạch đầu tư mạnh mẽ vào cơ sở hạ tầng AI trong tương lai.

Tháng trước, CEO của Alphabet, Sundar Pichai, đã nói với các nhà đầu tư rằng đội ngũ của công ty đã phân tích những khoản đầu tư cho AI, và đang ghi nhận ​"động lực to lớn" từ các khoản này mang lại. Trong khi đó, Microsoft cho biết công ty vẫn đang bị hạn chế về năng lực đối với các dịch vụ AI Azure và cần mua thêm máy chủ AI. Ban giám đốc Meta cũng đề cập tới kế hoạch "tăng đáng kể" các khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI vào năm tới.

Do đó, việc liệu tiến trình giao hàng chip Blackwell có bị trì hoãn vài tháng vào đầu năm sau hay không cũng không quan trọng lắm. Miễn là nhu cầu về GPU của Nvidia còn mạnh, và công ty tiếp tục tạo được mức tăng trưởng mạnh mẽ trong cả năm 2025. Đó là động lực thúc đẩy giá cổ phiếu dài hạn của công ty.

Sau báo cáo của hãng tin, nhà phân tích Mark Li của Bernstein cho biết Nvidia và Taiwan Semiconductor Manufacturing đang tiến hành một sửa đổi nhỏ trong thiết kế Blackwell, điều này có thể dẫn đến sự chậm trễ trong hai hoặc ba tháng. “Chúng tôi dự đoán hoặc là mẫu chip B200A sẽ duy trì doanh thu của dòng GPU Blackwell như kế hoạch hiện tại và/hoặc mẫu chip Hopper sẽ duy trì hoạt động sản xuất kéo dài hơn”, ông viết trong một lưu ý gửi khách hàng vào thứ Hai.

Chứng chỉ lưu ký của TSMC tại Mỹ đã giảm 1,3% vào thứ Hai, sau khi phục hồi các nhịp giảm sâu hơn trước đó.

Mẫu chip Hopper là GPU thế hệ hiện tại của Nvidia. Một nhà phân tích khác đồng ý rằng Nvidia cũng có thể giảm thiểu tác động của bất kỳ sự chậm trễ nào trong tiến độ sản xuất, bằng cách cung cấp nhiều chip Hopper hơn, hiện vẫn đang có nhu cầu cao.

“Do nhu cầu AI mạnh mẽ, chúng tôi dự đoán một số khách hàng sẽ tăng nhu cầu về mẫu chip H100/H200, điều này giúp Nvidia bù đắp một phần cho sự sụt giảm trong doanh số dòng GPU Blackwell”, nhà phân tích Atif Malik của Citi đã viết trong một báo cáo.

Cổ phiếu các nhà sản xuất chip khác ghi nhận kết quả tăng giảm khác nhau trong làn sóng bán tháo chung. Cổ phiếu Advanced Micro Devices đã tăng 1,75% khi các nhà đầu tư tiếp tục phản ứng với báo cáo tài chính đáng thất vọng của Intel vào thứ Năm. Các nhà phân tích cho biết AMD có khả năng sẽ giành được thị phần từ Intel trong thị trường bộ xử lý x86.

Vân Anh-Theo barrons