Nắm bắt thời cơ "chỉ một lần trong đời" khi thị trường giá xuống với 2 mã này

Spotify đã giảm 60% trong năm qua, mặc dù hoạt động kinh doanh tiếp tục tăng trưởng. Wix không được các nhà đầu tư yêu thích do một số vấn đề về tăng trưởng và lợi nhuận, nhưng khía cạnh này sẽ dễ dàng được giải quyết trong vài năm tới. Hiện cả hai cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức giá rẻ bèo.

Những công ty như Spotify hay Wix hiện không được các nhà đầu tư yêu thích nhưng có cơ hội dài hạn rất lớn.

Đầu tư vào cổ phiếu tăng trưởng là một kinh nghiệm đau đớn trong hai năm qua. Trước khi thị trường chung đạt đỉnh vào cuối năm 2021, nhiều cổ phiếu phần mềm và công nghệ nhỏ đã bị bán tháo và giảm tới 50%, 70% và trong một số trường hợp hơn 80% so với mức cao nhất mọi thời đại.

Mặc dù đó không phải là một trải nghiệm thú vị nếu bạn sở hữu những công ty này, nhưng cú lao dốc thẳng đứng như vậy có thể mang lại cơ hội mua hiếm có khi nhiều cổ phiếu giao dịch với mức chiết khấu đáng kể.

Sau đây là lý do tại sao cả Spotify (SPOT, -1,92%) và Wix (WIX, -1,66%) đều là những cổ phiếu hấp dẫn với cơ hội mua có một không hai ngay lúc này.

Dẫn đầu về phát trực tuyến âm thanh

Spotify có hàng trăm triệu người dùng trên toàn cầu (công ty này hoạt động ở mọi thị trường lớn trừ Trung Quốc). Dịch vụ phát trực tuyến âm thanh, tức là cung cấp dịch vụ đăng ký nghe nhạc không quảng cáo cũng như quyền truy cập vào hàng triệu podcast, đã dần trở nên phổ biến trong thập kỷ qua.

Trong quý trước, có 433 triệu người dùng hoạt động hàng tháng (MAU) trên dịch vụ của Spotify và 188 triệu người đăng ký trả phí. Con số này đã tăng từ mức chỉ vỏn vẹn 180 triệu MAU và 83 triệu thuê bao trả phí trong cùng quý năm 2018.

Ban lãnh đạo công ty cho rằng dịch vụ này vẫn còn rất nhiều dư địa để phát triển khi dịch vụ phát trực tuyến âm thanh kỹ thuật số đang nở rộ trên toàn cầu. Đến năm 2030, họ kỳ vọng có 1 tỷ người trở lên thường xuyên sử dụng Spotify, hoặc hơn gấp đôi số lượng hiện nay. Đây có vẻ là một mục tiêu đầy tham vọng, nhưng nếu Spotify thu hút được một vài tỷ người sử dụng các dịch vụ phát trực tuyến âm thanh bên ngoài Trung Quốc vào năm 2030 và có thể giữ được 32% thị phần phát trực tuyến nhạc hiện tại, thì chỉ tiêu 1 tỷ MAU cũng hoàn toàn nằm trong tầm tay.

Với đà tăng trưởng người dùng và người đăng ký ổn định, Spotify đã có thể liên tục tăng lợi nhuận gộp kể từ khi IPO cách đây vài năm. Quý trước, cổ phiếu Spotify đã lao dốc do tác động từ tỷ giá hối đoái và các khoản đầu tư lớn vào podcast. Những diễn biến bất lợi ở thị trường ngoại hối nằm ngoài tầm kiểm soát của công ty, nhưng tác động của kênh podcast đối với tỷ suất lợi nhuận gộp sẽ bắt đầu giảm vào năm 2023 khi công ty bắt đầu mở rộng thị trường quảng cáo podcast trên toàn thế giới.

Spotify đã đạt được rất nhiều thành công kể từ khi bắt đầu đầu tư vào thị trường podcast vài năm trước. Họ hiện có nhiều người nghe podcast hơn Apple Podcast ở Hoa Kỳ và đã xây dựng một thị trường quảng cáo phát triển nhanh chóng giúp tăng tốc mảng quảng cáo, với doanh thu tăng 31% so với quý trước. Tiếp theo, ban lãnh đạo công ty muốn xây dựng một công cụ sách nói phiên bản mới trong ứng dụng Spotify, và dịch vụ này được cho là sẽ ra mắt thị trường trong năm nay.

Spotify chưa tạo ra lợi nhuận, vì vậy không thể định giá cổ phiếu này bằng tỷ lệ giá trên lợi nhuận (P/E). Nhưng do đã giảm khoảng 60% trong năm qua nên cổ phiếu SPOT có vẻ đang được giao dịch ở mức chiết khấu lớn. Với mức vốn hóa thị trường là 19 tỷ USD, tỷ lệ giá trên lợi nhuận gộp (P/GP) của cổ phiếu này là 6,1, chỉ cao hơn một chút so với mức trung bình 5,45 của S&P 500. Với mức tăng trưởng doanh thu nhất quán (23% trong quý trước), đứng trước thị trường có cơ hội rộng mở và các mỏ vàng mới trong phân khúc podcast và sách nói, cổ phiếu Spotify trông giống như một cổ phiếu đáng mua ở tầm giá hiện tại.

Xương sống của các trang web với mức định giá chiết khấu

Wix là một công ty của Israel chuyên cung cấp nền tảng phần mềm cho các cá nhân và doanh nghiệp muốn xây dựng trang web. Dịch vụ của họ bao gồm xây dựng và thiết kế trang web, trợ giúp tìm URL và các công cụ thương mại điện tử.

Với mô hình tích hợp, đà tăng trưởng ổn định của nhu cầu sử dụng internet và sản phẩm có tính lặp đi lặp lại liên tục, Wix đã tăng đáng kể lượng người đăng ký trả phí trong hơn một thập kỷ qua. Năm 2010, họ chỉ có 100.000 người đăng ký. Vào cuối năm 2021, Wix đã có 6 triệu người và doanh nghiệp trả tiền cho các sản phẩm của mình.

Và tất nhiên, số lượng khách hàng đăng ký trả tiền tăng trưởng thì doanh số bán hàng cũng tăng trưởng. Trong quý trước, doanh thu của Wix tính trong giai đoạn 12 tháng đạt 1,34 tỷ USD, tức là tăng gần 10 lần so với năm 2014, khi doanh nghiệp này chỉ đạt doanh thu 142 triệu USD.

Trong ba năm tới, ban lãnh đạo công ty dự kiến ​​doanh thu sẽ tăng với tốc độ 21% đến 23% hàng năm.

Vậy tại sao các nhà đầu tư lại ép giá cổ phiếu này xuống sâu như vậy? Có hai lý do: thứ nhất, tốc độ tăng trưởng doanh thu bị chậm lại trong ngắn hạn do thành quả mà công ty đạt được trong thời kỳ đại dịch vốn đã quá ấn tượng. Thứ hai, Wix đã phải vật lộn để chứng tỏ họ có thể tạo ra lợi nhuận ổn định, với dòng tiền tự do ở mức âm 51 triệu USD trong 12 tháng qua.

Ban lãnh đạo Wix cho rằng vấn đề đầu tiên sẽ tự giải quyết khi ngành xây dựng trang web tiếp tục phát triển sau thời kỳ đại dịch. Vấn đề thứ hai được dự định giải quyết thông qua các phương án quản lý chi phí tốt hơn. Ví dụ, công ty gần đây đã công bố kế hoạch cắt giảm chi phí 150 triệu USD và sa thải 100 nhân viên.

Sẽ mất một thời gian để những vấn đề này được giải quyết, nhưng đến năm 2025, Wix dự tính hoạt động kinh doanh sẽ tạo ra doanh thu 2,5 tỷ USD và dòng tiền tự do là 500 triệu USD. Với mức vốn hóa thị trường hiện tại là 4,8 tỷ USD, các con số đó sẽ tương ứng với mức giá trên dòng tiền tự do (P/FCF) dự tính là 9,6 lần. Đây được xem là mức giá rẻ dù xét ở góc độ nào. Nếu bạn tin rằng Wix có thể đạt được chỉ tiêu dòng tiền tự do, thì cổ phiếu này có vẻ vẫn đáng mua ở tầm giá hiện tại.

Đăng Khoa-Theo fool