American Express, US Bancorp: 2 cổ phiếu tài chính con cưng của Warren Buffett

• Cổ phiếu tài chính chiếm khoảng 1/3 danh mục đầu tư Berkshire Hathaway của Warren Buffett.
• Khoảng 15% danh mục đầu tư là cổ phiếu ngân hàng, bao gồm cả hai cổ phiếu dưới đây, vốn sẵn sàng hoạt động vượt trội trong chu kỳ kinh tế này.
• Đây là hai mã nằm trong nhóm 10 cổ phiếu có tỷ trọng nắm giữ lớn nhất của Buffett.

Nhà tiên tri xứ Omaha thường cực kỳ ưa chuộng cổ phiếu tài chính nói chung, nhưng hai mã dưới đây rất phù hợp với thị trường này.

Ai cũng biết Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) là Warren Buffett rất ưa chuộng cổ phiếu lĩnh vực tài chính. Trong số 49 cổ phiếu trong danh mục hiện tại của ông, khoảng 1/3 thuộc lĩnh vực tài chính. Trong lĩnh vực tài chính, Buffett chuộng các ngân hàng, và chúng chiếm khoảng 15% tổng danh mục đầu tư.

Các ngân hàng thường hoạt động tốt trong môi trường lãi suất tăng do có thể kiếm được phần lớn doanh thu từ lãi cho các khoản cho vay. Nhưng đây không phải là một thị trường tăng lãi suất điển hình, nguyên nhân là bởi lãi suất tăng để chống lại lạm phát phi mã trong khi nền kinh tế tăng trưởng chậm lại. Điều này phản ánh hoạt động kém hiệu quả của nhiều cổ phiếu ngân hàng so với chỉ số S&P 500. Nhưng hai cổ phiếu ngân hàng của Buffett được định vị sẽ tăng giá tốt hơn trong chu kỳ này. 

1. US Bancorp

US Bancorp (USB), công ty mẹ của US Bank, là ngân hàng lớn thứ năm tại Mỹ với tài sản khoảng 577 tỷ USD. Đây cũng là khoản nắm giữ lớn thứ chín trong danh mục đầu tư của Buffett, khi 126 triệu cổ phiếu của ông chiếm khoảng 2,15% tổng danh mục đầu tư. Tính đến ngày 22/6, giá cổ phiếu đã giảm 17% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt qua chỉ số S&P 500 và tăng trưởng tốt hơn bất kỳ ngân hàng nào khác trong số tám ngân hàng lớn nhất của Mỹ.

Có một vài lý do tại sao US Bancorp lại đạt hiệu suất tốt hơn các ngân hàng cùng ngành và tiếp tục duy trì đà thành công trong suốt chu kỳ này. Lý do chính là US Bank kiếm được nhiều thu nhập từ các dịch vụ ngân hàng truyền thống như cho vay và tiền gửi hơn các ngân hàng lớn khác. US Bancorp không có các hoạt động ngân hàng đầu tư hoặc giao dịch lớn, từ đó đã ảnh hưởng không nhỏ đến lợi nhuận ngân hàng trong vài năm qua khi hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A) ở mức cao. Tuy nhiên trong bối cảnh hoạt động mua bán và sáp nhập đã chậm lại đáng kể hiện nay, US Bancorp sẽ được hưởng lợi khi tập trung vào cho vay. 

Ngân hàng có thể tăng các khoản vay 6,5% so với năm trước trong quý đầu tiên và 3,4% trong quý 4 năm 2021. Giám đốc tài chính Terry Dolan cho biết trong hội nghị công bố BCTC quý 1 rằng tăng trưởng cho vay của ngân hàng tăng rất mạnh trong quý thứ hai và dự kiến sẽ kéo dài cả năm. Ông cho biết tăng trưởng cho vay kết hợp với lãi suất tăng và chi phí tương đối thấp sẽ khiến doanh thu tăng từ 5% đến 7% vào năm 2022.

Bên cạnh đó US Bancorp cũng được hưởng lợi từ chất lượng tín dụng tuyệt vời của nó. Tỷ lệ tài sản kém hiệu quả so với các khoản cho vay và bất động sản khác là 0,25% vào ngày 31 tháng 3, giảm từ mức 0,41% vào cuối quý 1 năm 2021. Ngoài ra, tỷ lệ các khoản nợ mất khả năng thanh toán ròng là 2,1%, giảm từ 3,1% một năm trước và Dolan cho biết ông hy vọng tỷ lệ này sẽ duy trì dưới ngưỡng lịch sử do ngân hàng tập trung vào các khoản vay chất lượng cao hơn trong chu kỳ này. Từ đó sẽ giúp hạn chế tổn thất tín dụng.

Nhìn chung, nhờ tập trung vào mảng cho vay và mảng này chiếm một phần doanh thu lớn hơn so với các ngân hàng lớn khác, US Bancorp sẽ hoạt động tốt hơn trong môi trường lãi suất tăng hiện nay. 

2. American Express

American Express (AXP) là một công ty thẻ tín dụng nhưng cũng là một ngân hàng cho các thành viên mở thẻ vay tiền để mua hàng, sau đó trả lại tiền kèm theo lãi suất. Có thể nói Buffett rất yêu thích American Express vì ông đã nắm giữ nó từ năm 1993. Từ đây khiến AXP trở thành cổ phiếu nắm giữ lâu thứ hai trong danh mục đầu tư, sau Coca-Cola. Không chỉ vậy, American Express còn là cổ phiếu có tỷ trọng nắm giữ lớn thứ ba hiện tại của Buffett. Ông sở hữu 151 triệu cổ phiếu, chiếm 7,8% tổng danh mục đầu tư.

Tính đến thời điểm hiện tại, giá cổ phiếu của American Express đã giảm khoảng 11,5% nhưng các nhà phân tích ước tính cổ phiếu sẽ tăng khoảng 38% trong 12 tháng tới lên khoảng 200 USD từ mức 145 USD hiện tại.

Bất chấp lợi nhuận âm, American Express đã có một quý đầu tiên xuất sắc với doanh thu tăng 29% so với cùng kỳ năm ngoái và chi tiêu của các thành viên thẻ tăng 35% so với cùng kỳ năm ngoái. Công ty đã bổ sung thêm 3 triệu thẻ độc quyền mới trong quý này, khi mua lại US Consumer Platinum và thẻ vàng cũng như thẻ thương gia bạch kim của công ty đã đạt mức cao nhất mọi thời đại. Công ty cũng ghi nhận số lượng chi tiêu kỷ lục trong tháng với thẻ tín dụng Delta Airlines, phản ánh sự trở lại của chi tiêu du lịch.

Chi tiêu cho du lịch và giải trí (T&E) chiếm một phần đáng kể trong khối lượng thanh toán của khách hàng tại American Express. Và sau hai năm giảm, có dấu hiệu cho thấy chi tiêu T&E đã quay trở lại. Trong quý đầu tiên, chi tiêu cho T&E ở mức 88% so với mức trước đại dịch, nhưng do cả hoạt động trong tháng 1 và tháng 2 đều chậm hơn vì biến thể omicron của virus corona. Tuy nhiên, vào tháng 3, chi tiêu T&E lần đầu tiên trở lại mức trước đại dịch và Giám đốc điều hành Steve Squeri cho biết trong hội nghị công bố BCTC Q1 rằng ông hy vọng xu hướng này sẽ tiếp tục do nhu cầu bị dồn nén. Vào tháng 3, số lượng đặt phòng du lịch bằng thẻ American Express đã tăng 37% so với trước đại dịch.

Trong khi lạm phát vẫn ở mức cao, các thành viên thẻ American Express thường thuộc nhóm khách hàng khá giả hơn và có khả năng sẽ không bị ảnh hưởng nhiều. Và lãi suất tăng sẽ thúc đẩy thu nhập từ lãi.

Do đó bây giờ đặc biệt là thời điểm thích hợp để mua hai cổ phiếu tài chính yêu thích của Buffett vì tiềm năng tăng trưởng của chúng.

Hoàng Dương - Theo fool.com