Ảnh Hưởng Lạm Phát Đến Giá Cổ Phiếu Và Các Tài Sản Khác

Lần nay, giá của cổ phiếu và các tài sản tài chính khác sẽ cao hơn bao nhiêu?

Giá dầu tăng mạnh

Giá dầu gần đây chạm mốc 70 USD/thùng; tăng gần 50% so với cùng kỳ năm ngoái. Đó là nhờ kinh tế thế giới mở cửa ngày càng nhiều sau các đợt phong tỏa; nhằm ngăn chặn đại dịch và cuộc sống đang dần trở lại guồng quay cũ.

Nếu biết được rằng dầu trước giờ luôn có tăng trưởng mạnh hơn cổ phiếu; và các tài sản tài chính khác; mỗi khi chi phí sinh hoạt tăng lên; chắc hẳn bạn sẽ không quá ngạc nhiên khi dầu tăng giá mạnh như vậy.

“Nghiên cứu của chúng tôi cho thấy các khoản đầu tư gắn với tài sản hữu hình có thể là một lựa chọn cho các nhà đầu tư lo ngại về sự gia tăng của lạm phát.” Đó là những gì Chao Ma; một chiến lược gia danh mục đầu tư toàn cầu của Wells Fargo; viết trong một lưu ý hôm thứ Ba.

Giá cổ phiếu và giá vàng nằm trong xu hướng tăng

Những phát hiện của ông được hiển thị trong biểu đồ dưới đây. Cụ thể, khi lạm phát tăng; dầu là loại tài sản tăng giá mạnh nhất với 41%; theo sau là giá cổ phiếu thị trường mới nổi ở mức 18%. Trong khi đó, vàng và các giá cổ phiếu chu kỳ đều tăng 16%.

Thứ gì tăng giá nhiều nhất khi có lạm phát? Đó là Dầu.

Để tổng hợp ra thống kê này, ông Ma đã theo dõi giá tài sản trong các giai đoạn mà Chỉ số Giá Tiêu dùng tăng hơn 0,3% một tháng trong khoảng hai thập kỷ qua. Hai lĩnh vực có tăng trưởng âm trong thời kỳ lạm phát là tài sản thu nhập cố định của các thị trường mới nổil và thu nhập cố định cấp đầu tư.

Giá trị tài sản tăng đến đâu vẫn còn là một câu hỏi lớn

Các thị trường tài chính tăng trưởng không ngừng trong 15 tháng qua. Có được thành tích này một phần là nhờ hàng nghìn tỷ đô la kích thích tài chính; và tiền tệ được bơm ra nền kinh tế Hoa Kỳ trong thời gì dịch bệnh hoành hành. Câu hỏi lớn đặt ra bây giờ là: Liệu giá tài sản có thể tăng cao đến đâu?

Theo ông Ma, cổ phiếu có “lợi nhuận ấn tượng” so với tài sản thu nhập cố định trong thời kỳ giá cả tăng cao. Mức chênh lệch giữa hai loại tài sản này còn cao hơn cả tác động của lạm phát. Ông này cho rằng các giai đoạn tăng trưởng kinh tế trong quá khứ và gia tăng lãi suất có “bối cảnh giống như chúng ta thấy hiện nay”.

Các quỹ tài chính lớn nói gì?

Một ngoại lệ đáng chú ý là Chứng khoán Phòng hộ Lạm phát – Trái phiếu Kho bạc, ông Ma tiết lộ. Quỹ The iShares TIPS Bond ETF, nương theo trái phiếu Kho bạc liên quan đến lạm phát có thời gian đáo hạn ít nhất một năm, đã tăng 0,4% vào thứ Ba, nhưng giảm 0,2% so với năm ngoái.

Các nhà đầu tư gần đây trăn trở tính cách xây dựng vị thế phòng hộ lạm phát. Nên đặt vị thế lâu dài hay tạm thời? Làm thế nào để vị thế có thể chống đỡ được cơn thoái lui của thị trường; sau một thời gian dài áp dụng chính sách tiền tệ có có tính thích ứng cao?

Tuần trước, Fed bày tỏ lập trường diều hâu khá rõ nét. Hệ quả là đô la Mỹ rung lắc mạnh. Thị trường trái phiếu kho bạc; cổ phiếu và các tài sản tài chính khác của Hoa Kỳ; cũng không nằm ngoài vòng xoáy này.

Sau khi chứng khoán giảm sâu vào tuần trước, hôm thứ Ba tuần này, các chỉ số chứng khoán, bao gồm Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq Composite COMP đều đã khởi sắc trong ngày thứ hai liên tiếp.

Giá dầu thô Brent tăng

Hợp đồng tương lai dầu thô Brent cơ sở toàn cầu lần đầu tiên đạt mức 75 USD/thùng vào thứ Ba, sau hơn hai năm. Trong khi đó, dầu thô WTI Tây được giao dịch gần mức 72 USD/thùng.

Theo dự báo mới từ BNP Paribas, dầu thô Brent có thể đạt 80 USD/thùng trong Q3 năm nay, nhưng có thể sẽ giảm xuống 70 USD vào cuối năm 2022. Đối với WTI, nhà băng này cho rằng mức giá cao nhất có thể đạt được là 77,5 USD/thùng, trước khi thoái lui về mức 67 USD.

“Nhìn chung, chúng tôi chuộng cổ phiếu trong môi trường tăng trưởng kinh tế và gia tăng lạm phát hiện nay,” ông Ma viết. Đồng thời, ông cũng cho biết thêm rằng Wells khuyến nghị ưu tiên các lĩnh vực theo chu kỳ, bao gồm tài chính, công nghiệp, vật liệu, dịch vụ truyền thông và năng lượng. Cổ phiếu vốn hóa nhỏ của Mỹ và cổ phiếu thị trường mới nổi cũng đáng lưu tâm./.

Thu Trang – Theo Marketwatch