AT&T, IBM, Intel: Đầu tư cổ phiếu giá trị hàng đầu cho năm 2022

Thị trường hiện đang tỏ ra khá bi quan với những cổ phiếu “bết bát” này. Nhưng tất cả đều đang sở hữu các câu chuyện tăng trưởng đáng để lắng nghe.

Những điểm chính

• Cuối năm nay AT&T sẽ tự giải thoát khỏi những sai lầm trong hoạt động thâu tóm mảng truyền thông của mình. Sau đó công ty có thể trở lại cuộc đua như một công ty viễn thông hái ra tiền.
• IBM không còn là ông lớn bị tình hình tăng trưởng chậm và biên lợi nhuận thấp kéo tụt giá cổ phiếu nữa.
• Intel đang tích cực rót tiền vào lĩnh vực sản xuất, một động thái tuy ảnh hưởng đến thu nhập hiện tại nhưng có thể mang lại hiệu quả tốt về lâu dài.

Đầu tư giá trị không có nghĩa chỉ cần mua các cổ phiếu trông có vẻ rẻ. Cổ phiếu của một công ty sa sút triền miên có thể trông không hề đắt trong mối tương quan với thu nhập, doanh số, giá trị sổ sách hoặc nhiều số liệu khác. Nhưng mức giá rẻ đó hoàn toàn hợp lý.

Những cổ phiếu có giá trị hàng đầu thường là những cổ phiếu bị thị trường đánh giá sai về tiềm năng của chúng. Đôi khi một công ty vững chắc hoàn toàn có khả năng “hồi đầu” sau khi đối mặt với những thất bại tạm thời. Trong khi đó những thất bại ngắn hạn ấy bị thị trường nhầm tưởng như tận thế với công ty. Nếu quả thực chưa phải tận thế, cổ phiếu hoàn toàn có thể tạo ra khoản lợi nhuận đáng kinh ngạc trong thời gian dài.

Khi chúng ta bước sang năm 2022, AT&T (NYSE: T), International Business Machines (NYSE: IBM) và Intel (NASDAQ: INTC) đều là các mã phù hợp với danh mục này. Cả ba đều đang sở hữu câu chuyện tăng trưởng tốt và có mức định giá phản ánh sự bi quan thái quá từ thị trường.

Cổ phiếu AT&T bị vùi dập không thương tiếc trong vài năm qua sau khi các thương vụ thâu tóm DirecTV và Time Warner của công ty không thành công. AT&T tự huyễn hoặc bản thân là một tập đoàn truyền thông, vì thế sẵn sàng chi mạnh tay dù vô ích để thực hiện tầm nhìn đó.

Giờ đây DirecTV đã bị tách ra còn Time Warner (nay là WarnerMedia) chuẩn bị hợp nhất với Discovery để tạo ra một gã khổng lồ về truyền thông và phát trực tuyến. Sau khi tình hình lắng xuống, AT&T sẽ trở lại là một công ty viễn thông và không còn chịu ảnh hưởng từ mảng truyền thông nữa. Từ đó công ty có khả năng sẽ tập trung hơn vào hoạt động kinh doanh cốt lõi của mình.

AT&T dự kiến ​​sẽ tạo ra dòng tiền tự do khoảng 20 tỷ USD trong năm đầu tiên sau khi thỏa thuận WarnerMedia kết thúc. Với mức vốn hóa thị trường hiện tại khoảng 175 tỷ USD, rõ ràng thị trường đang tỏ ra vô cùng bi quan trước triển vọng của cổ phiếu. Các cổ đông của AT&T cũng sẽ sở hữu 71% cổ phần của công ty truyền thông sau chuyển nhượng. Công ty truyền thông đó dự kiến ​​sẽ đạt doanh thu 52 tỷ USD vào năm 2023.

Hiện tại cổ phiếu có vẻ là một mã khá hời. AT&T đang giao dịch tại mức giá chưa tới 10 lần dòng tiền dự kiến sau chia tách. Và cuối năm nay cổ đông sẽ sở hữu một công ty viễn thông hàng đầu và một tập đoàn truyền thông khổng lồ mới. AT&T sẽ cắt giảm cổ tức khi thương vụ kết thúc, yếu tố này hiện đang gây áp lực cho giá cổ phiếu. Có khả năng các ước tính sau khi chuyển nhượng của AT&T đang lạc quan quá mức. Nhưng với mức định giá thấp và sự ổn định của mảng kinh doanh không dây cốt lõi, thật khó để cho rằng khoản đầu tư vào AT&T sẽ trở nên tồi tệ trong 5 năm tới.

International Business Machines

IBM đã từ bỏ mảng kinh doanh dịch vụ cơ sở hạ tầng phát triển chậm và ngốn quá nhiều lao động để tách ra thành một công ty mới có tên Kyndryl. Những gì còn lại của gã khổng lồ công nghệ có tuổi đời cả thế kỷ sẽ tập trung vào điện toán đám mây và trí tuệ nhân tạo.

Trong khi mảng kinh doanh đám mây của IBM đã phát triển đáng kể trong thập kỷ qua, công ty đã bị ngáng đường bởi chính các phân khúc kinh doanh lâu đời. Doanh thu và lợi nhuận của công ty có xu hướng giảm trong một thời gian dài và có vẻ khó đạt được mức tăng trưởng bền vững.

Khi khoảng 19 tỷ USD có biên lợi nhuận thấp được cắt bỏ khỏi bức tranh, hồ sơ tăng trưởng của IBM có vẻ tốt hơn rất nhiều. Công ty kỳ vọng tăng trưởng doanh thu bền vững ở mức năm phần trăm, đồng thời tăng trưởng dòng tiền tự do gần mười phần trăm. Trong ba năm tới, IBM dự kiến ​​sẽ tạo ra tổng cộng khoảng 35 tỷ đô la dòng tiền tự do, hay gần 12 tỷ đô la trung bình mỗi năm. Hiện tại mức định giá của công ty chỉ khoảng 120 tỷ USD.

Các cổ đông của IBM còn phải đi một quãng xa mới tới được điểm xoay chuyển tình thế. Bên cạnh đó mức định giá của cổ phiếu cũng thể hiện nhiều bi quan. Nếu IBM có thể hoàn thành hay thậm chí tiến gần đến các mục tiêu đề ra, công ty công nghệ mang tính biểu tượng có thể đạt giá trị cao hơn nhiều trong 5 năm tới.

Intel

Hãng chip khổng lồ Intel đang nỗ lực tìm ra điểm xoay chuyển tình thế của riêng mình. Dưới sự dẫn dắt của Giám đốc điều hành Pat Gelsinger, một nhân vật cộm cán lâu năm mới được Intel chiêu mộ trở lại, công ty đang bắt tay nhằm giành lại lợi thế sản xuất và xây dựng một doanh nghiệp đúc bán dẫn đẳng cấp thế giới.

Intel vẫn là một công ty có lợi nhuận cao, nhưng nhiều năm trì hoãn sản xuất các nút tiến trình số lượng lớn đã làm giảm lợi thế cạnh tranh chính của công ty. Các công xưởng đúc bán dẫncủa bên thứ ba như Taiwan Semiconductor đã vượt Intel về mặt sản xuất và lợi thế rơi vào tay đối thủ AMD. AMD hiện đang sản xuất chip PC và máy chủ có chất lượng ngang bằng hoặc thậm chí còn tốt hơn sản phẩm từ Intel.

Kế hoạch của Intel là đổ tiền mặt vào các cơ sở sản xuất mới. Công ty sẽ chi tới 28 tỷ đô la tiền đầu tư trong năm nay và con số đó có thể tăng lên trong những năm tới. Để tiện so sánh, công ty từng dự kiến chi khoảng 19 tỷ đô la vào năm 2021.

Chiến lược thúc đẩy sản xuất của Intel sẽ mất nhiều năm để phát huy tác dụng, và thu nhập sẽ bị ảnh hưởng cho đến khi các khoản đầu tư lớn của công ty bắt đầu thu được trái ngọt. Nhưng nếu Intel làm đúng, công ty có thể duy trì vị thế thống trị của mình trên thị trường chip PC và máy chủ trong khi chiếm phần lớn thị trường đúc. Năm ngoái, chi tiêu cho mảng đúc bán dẫn đã tăng thêm khoảng 100 tỷ USD và không có lý do gì Intel không thể cạnh tranh trong thị trường đang phát triển đó.

Ngay cả khi tính đến phần thu nhập chịu ảnh hưởng, cổ phiếu Intel hiện cũng có mức định giá khá bi quan. Cổ phiếu giao dịch chỉ gấp 14 lần ước tính trung bình của nhà phân tích về thu nhập năm 2022. Thị trường dường như đang hoàn toàn phớt lờ tiềm năng dài hạn của Intel.

Intel hiện đang dưới sự dẫn dắt của một nhà lãnh đạo tiếng tăm cũng như sở hữu dòng tiền dồi dào để tài trợ cho nhiều kế hoạch chi tiêu vốn của mình. Hiện Intel đang có câu chuyện tăng trưởng hấp dẫn khi nhu cầu về chất bán dẫn cao, nguồn cung hạn chế và có vẻ tình hình sẽ không sớm thay đổi. Mức định giá hấp dẫn là một bổ sung tuyệt vời khác, và bạn có thể sở hữu cho mình một cổ phiếu có tiềm năng tăng giá mạnh.

Hoàng Dương - Theo fool.com