AT&T và AGNC: Khoản đầu tư thông minh với cổ tức hơn 9%

Đây đều là những mã nên “vào liền tay” nhờ tỷ suất cổ tức dao động hơn 9%.

Những điểm chính

• Theo dữ liệu lịch sử, nhóm cổ phiếu chia cổ tức bao giờ cũng có hiệu suất tốt hơn nhóm các cổ phiếu không chia cổ tức.
• Hai mã mang đến thu nhập tăng thêm dưới đây đang cực kỳ rẻ và đã đến thời cơ chín muồi để mua vào.

Không thiếu những cách kiếm tiền trên Phố Wall. Trong 12 năm qua, đầu tư vào cổ phiếu tăng trưởng là một chiến lược hái ra tiền. Lãi suất cho vay ở mức thấp trong lịch sử và các chính sách thích ứng của Cục Dự trữ Liên bang đã cho phép các công ty có tốc độ phát triển nhanh trở nên phát đạt.

Nhưng trong thời gian dài, hiếm có chiến lược nào mang về lợi nhuận cao hơn hoạt động mua cổ phiếu trả cổ tức.

Cổ phiếu chia cổ tức vượt trội hơn hẳn so với những mã không trả cổ tức

Quay trở lại năm 2013, J.P. Morgan Asset Management thuộc JPMorgan Chase, đã phát hành một báo cáo so sánh hiệu suất của nhóm các công ty đại chúng trả cổ tức từ năm 1972 đến 2012 với cổ phiếu không trả cổ tức trong cùng thời kỳ. Kết quả thế nào? Các công ty trả cổ tức đã tạo ra lợi nhuận trung bình hàng năm khoảng 9,5% trong bốn thập kỷ. Trong khi đó các công ty không trả cổ tức chỉ mang lại khoản lợi nhuận hàng năm 1,6%.

Nhưng sự ngạc nhiên chưa dừng ở đó. Hầu như các công ty trả cổ tức đều có lãi định kỳ và được tôi luyện theo thời gian. Đó cũng là nhóm có triển vọng dài hạn rõ ràng và được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trưởng.

Thách thức lớn nhất đối với các nhà đầu tư thu nhập là cân bằng giữa tỷ suất cổ tức và rủi ro. Và đương nhiên các mã lý tưởng nhất là những mã cung cấp tỷ suất cổ tức cao và ít rủi ro nhất. Thật không may, các nghiên cứu đã chỉ ra rằng rủi ro có xu hướng diễn biến theo chiều ngược lại với tỷ suất cổ tức một khi tỷ suất cổ tức bắt đầu tăng cao (khoảng 4%). Do tỷ suất cổ tức là tỷ lệ giữa cổ tức và giá cổ phiếu, một công ty có mô hình kinh doanh thất bại và giá cổ phiếu suy giảm hoàn toàn có khả năng cung cấp mức tỷ suất cổ tức cao, dù không hề bền vững.

Nhưng có một tin tốt cho các nhà đầu tư có thu nhập: có hai cổ phiếu chia cổ tức siêu cao (hơn 9%) đã tới thời cơ chín muồi để mua vào ngay trong tháng 12 này.

AT&T: tỷ suất cổ tức 9%

Cổ phiếu có tỷ suất cổ tức siêu cao nên mua ngay trong tháng này là công ty viễn thông khổng lồ AT&T (NYSE: T). AT&T đưa ra mức tỷ suất 9% áp đảo thị trường. Gần đây cổ phiếu cũng chạm mức thấp nhất trong hơn một thập kỷ. Từ đó tạo thời cơ vô cùng thích hợp để các nhà đầu tư “lên tàu”.

Chất xúc tác rõ rệt nhất với AT&T luôn là việc triển khai cơ sở hạ tầng 5G. Một thập kỷ đã trôi qua kể từ khi người tiêu dùng và doanh nghiệp được trải nghiệm tốc độ tải xuống không dây ngày một cải thiện. Mặc dù AT&T đang chi rất nhiều tiền để nâng cấp cơ sở hạ tầng 5G, nhưng đây là hoạt động ý nghĩa và hoàn toàn xứng đáng trong lâu dài. Chúng ta nên kỳ vọng 5G sẽ khuyến khích chu kỳ thay thế thiết bị kéo dài nhiều năm, từ đó giúp mức tiêu thụ dữ liệu tăng ổn định. Do dữ liệu là yếu tố thúc đẩy phân khúc không dây, 5G sẽ đại diện cho động lực tăng trưởng nội tại bền vững và lành mạnh của AT&T.

Động lực tăng trưởng chính khác của AT&T đến từ nhánh nội dung WarnerMedia đang chờ xử lý của công ty. AT&T đang có kế hoạch hợp nhất WarnerMedia với Discovery (NASDAQ: DISCA) (NASDAQ: DISCK) để tạo ra một thực thể truyền thông mới sở hữu hơn 85 triệu người đăng ký. Thực thể này sẽ cung cấp một thư viện nội dung gốc và chương trình thể thao thậm chí còn lớn hơn nữa. Hoạt động kết hợp các phương tiện truyền thông khổng lồ cuối cùng sẽ giúp công ty tiết kiệm chi phí hàng năm hơn 3 tỷ đô la.

Giám đốc điều hành Discovery David Zaslav (người sẽ đứng đầu công ty mới WarnerMedia-Discovery) tin rằng cuối cùng thực thể này có thể đạt 400 triệu người đăng ký phát trực tuyến trên toàn thế giới.

Ngoài ra, việc tách WarnerMedia sẽ cho phép AT&T giảm chi phí và tập trung vào hoạt động giảm nợ. Đây chính là nguyên nhân sẽ thu hẹp tỷ suất cổ tức của công ty xuống còn khoảng 5%. Dù vậy con số này vẫn cao hơn nhiều so với tỷ suất cổ tức trung bình của S&P 500 và tỷ lệ lạm phát lịch sử.

Với mức định giá chưa đầy 8 lần thu nhập, đây có lẽ là mức giá rẻ nhất của AT&T mà bạn từng chứng kiến.

AGNC Investment Corp.: Tỷ suất cổ tức 9,3%

Một mã có tỷ suất cổ tức siêu khủng khác để mua trong tháng 12 là quỹ tín thác đầu tư bất động sản thế chấp (REIT) AGNC Investment Corp. (NASDAQ: AGNC). AGNC hiện đang chia tỷ suất cổ tức 9,3% và đã đạt được mức tỷ suất trung bình hai con số 11 năm trong số 12 năm qua.

Mặc dù ngành REIT thế chấp nghe có vẻ phức tạp, nhưng hóa ra lại vô cùng dễ hiểu. Các công ty như AGNC vay tiền tại mức lãi suất cho vay ngắn hạn thấp hơn và sử dụng nguồn vốn này để mua các tài sản mang về lãi suất dài hạn cao hơn. Các tài sản này hầu như luôn là chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp (MBS). Mục tiêu của REIT thế chấp là tối đa hóa chênh lệch lãi suất từ MBS và lãi suất đi vay (được gọi là biên lãi ròng).

Một yếu tố khiến AGNC trở nên hấp dẫn là những dự đoán về ngành REIT cho vay thế chấp. Nói chung, REIT thế chấp hoạt động kém hiệu quả khi đường cong lợi suất kho bạc thoải (khoảng cách giữa lợi suất trái phiếu kho bạc ngắn hạn và dài hạn dần thu hẹp) hoặc nếu Cục Dự trữ Liên bang thực hiện các thay đổi nhanh chóng liên quan đến chính sách tiền tệ của mình. Ngược lại, đường cong lợi suất có xu hướng dốc dần đi kèm chính sách tiền tệ chậm rãi thường gây tác động có lợi cho ngành REIT thế chấp. Nhìn lại các đợt phục hồi kinh tế sau suy thoái, kịch bản thứ hai thường chiếm ưu thế hơn hẳn. Nói cách khác, chúng ta đang ở trong chu kỳ lợi nhuận ròng của AGNC có khả năng sẽ tăng cao.

Một điểm khác khiến các nhà đầu tư đánh giá cao về AGNC Investment chính là việc công ty tập trung vào chứng khoán  đại lý hay các tài sản được chính phủ liên bang bảo lãnh trong trường hợp vỡ nợ. Trong số 84,1 tỷ đô la danh mục đầu tư, chỉ có 2,1 tỷ đô la bao gồm các tài sản không được chính phủ bảo lãnh. Mặc dù yếu tố này không ảnh hưởng đến lãi suất công ty thu về từ MBS, nó cũng cho phép công ty sử dụng đòn bẩy để tăng lợi nhuận.

Dựa trên thực tế AGNC chia cổ tức hàng tháng và giao dịch ở mức thấp hơn 12% giá trị sổ sách, rõ ràng công ty sở hữu tất cả các dấu hiệu của một mã siêu hời nên mua liền tay.

Hoàng Dương - Theo fool.com