Ba lý do để mua cổ phiếu Amazon mà không liên quan đến AI

Bạn không cần phải bị cuốn vào sự cường điệu về AI để kiếm tiền khi sở hữu gã khổng lồ công nghệ này.

Thị trường đã tăng lên trong năm nay nhờ vào các công cụ trí tuệ nhân tạo (AI) mới hấp dẫn từ những công ty như OpenAI, Microsoft và Google. Các công ty này đang đặt cược toàn bộ vào AI.

Ví dụ, Microsoft đang đầu tư 10 tỷ đô la vào công ty khởi nghiệp OpenAI để chiếm độc quyền công cụ tìm kiếm Google. Xem xét các dấu hiệu tiềm năng của làn sóng tiếp theo trong cuộc cách mạng điện toán, các nhà đầu tư đã bắt đầu mua cổ phiếu công nghệ. Chỉ số Nasdaq 100 đã tăng 46%, một mức đáng kinh ngạc cho đến năm 2023.

Gã khổng lồ công nghệ Amazon (AMZN) không còn gì xa lạ gì với thị trường tăng trưởng AI, khi cổ phiếu của hãng này tăng 55% từ đầu năm đến nay. Tuy nhiên, các nhà đầu tư thông minh biết rằng sức mạnh thu nhập của Amazon, và về lâu dài, giá cổ phiếu sẽ bị ảnh hưởng bởi nhiều thứ chứ không chỉ bởi các công cụ AI. Dưới đây là 3 lý do để mua cổ phiếu Amazon mà không liên quan đến AI.

Lợi nhuận bán lẻ

Đại dịch COVID-19 đã đẩy nhanh quá trình chuyển đổi của người tiêu dùng sang thương mại điện tử ở Hoa Kỳ. Là nền tảng thương mại điện tử lớn nhất trong nước với mạng lưới thực hiện tích hợp theo chiều dọc, Amazon đã phải đầu tư hàng chục tỷ đô la -- và nhanh chóng -- để đáp ứng nhu cầu của người tiêu dùng.

Điều này khiến công ty tăng doanh số bán hàng từ bộ phận thương mại điện tử một cách nhanh chóng nhưng với tỷ suất lợi nhuận ngày càng giảm. Ví dụ: vào năm 2021, doanh thu bán lẻ của Bắc Mỹ đã tăng 18% so với cùng kỳ năm ngoái lên 280 tỷ đô la nhưng trên thực tế, thu nhập hoạt động của nó đã giảm từ năm 2020 -- từ 8,6 tỷ đô la xuống còn 7,3 tỷ đô la.

Động lực này chỉ trở nên tồi tệ hơn vào năm 2022 khi tốc độ tăng trưởng của Amazon chậm lại khi đại dịch kết thúc, khiến nhiều kho hàng mới của họ không hoạt động. Năm 2022, bộ phận bán lẻ khu vực Bắc Mỹ của công ty công bố khoản lỗ hoạt động 2,8 tỷ USD.

Khi Amazon phát triển đến mức công suất dư thừa này và cắt giảm chi phí trong thời kỳ đại dịch, các nhà đầu tư nên kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận ở Bắc Mỹ sẽ quay trở lại hoặc vượt quá mức trước đại dịch. Năm 2019, mảng này có biên lợi nhuận hoạt động là 4,1%. Với 350 tỷ đô la doanh thu ước tính ở Bắc Mỹ vào năm 2023, những tỷ suất lợi nhuận đó sẽ lên tới 14,4 tỷ đô la lợi nhuận hoạt động hàng năm.

Quá trình chuyển đổi đám mây vẫn còn sơ khai

Công cụ tạo lợi nhuận thực sự cho Amazon không phải là bộ phận thương mại điện tử/bán lẻ, mà là phân khúc điện toán đám mây có tên là Amazon Web Services (AWS). Đây là dịch vụ hạ tầng đám mây hàng đầu thế giới, với thị phần ước tính khoảng 32%.

Điều đó cho phép công ty tạo ra doanh thu 80 tỷ đô la vào năm ngoái và 23 tỷ đô la thu nhập hoạt động lành mạnh. Mặc dù tạo ra doanh thu ít hơn so với bộ phận bán lẻ của Amazon, nhưng AWS có tỷ suất lợi nhuận cao hơn nhiều, khiến cổ phiếu của công ty trở nên có giá trị hơn đối với các cổ đông.

Ước tính thị trường cơ sở hạ tầng đám mây vẫn còn sơ khai. Các nhà phân tích kỳ vọng ngành này sẽ tăng trưởng với tốc độ khoảng 15%/năm cho đến năm 2030 khi các công ty chuyển chi tiêu cho mảng công nghệ công nghệ thông tin của họ từ các máy chủ tại chỗ sang các dịch vụ thuê ngoài như AWS.

Nếu AWS có thể giữ lại 32% thị phần và phát triển cùng với ngành, thì AWS sẽ đạt doanh thu 200 tỷ USD vào năm 2030, hoặc hơn gấp đôi con số vào năm 2022. Miễn là tỷ suất lợi nhuận vẫn ở mức hiện tại, yếu tố này sẽ góp phần rất lớn vào lợi nhuận hợp nhất của Amazon.

Tăng trưởng trong quảng cáo

Yếu tố thúc đẩy tỷ suất lợi nhuận bán lẻ (hay mọi thứ ngoại trừ AWS) của Amazon cao hơn mức trước đại dịch sẽ là phân khúc quảng cáo đang phát triển nhanh chóng. Đây chỉ là một phần nhỏ trong doanh thu của Amazon vào năm 2019 nhưng kể từ đó đã bùng nổ lên tới 39,4 tỷ đô la doanh thu trong 12 tháng qua.

Những đồng đô la doanh thu này đang có tỷ suất lợi nhuận cực cao vì chúng chủ yếu chỉ dựa vào những người bán hàng trên trang web Amazon và không yêu cầu chi phí vật chất mới từ công ty. Các nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi phân khúc này và hy vọng nó tiếp tục phát triển nhanh chóng trong vài năm tới. Điều này sẽ giúp ích cho lợi nhuận chung của Amazon.

Đừng chỉ mua cổ phiếu vì làn sóng AI của năm 2023. Amazon đang ở mức lợi nhuận thấp và vẫn có thể là một cổ phiếu đáng chú ý để sở hữu trong thời gian dài, bất kể công ty có ý định sản xuất bất kỳ sản phẩm AI mới nào hay không.

Huân Hà - theo fool