3 lý do nhà đầu tư nên mua cổ phiếu PayPal trong môi trường lạm phát hiện tại

PayPal hiện đã trở nên hấp dẫn hơn đối với cả người tiêu dùng và nhà đầu tư.

Môi trường hiện tại là rất tiêu cực đối với các cổ phiếu công nghệ. Lãi suất tăng khiến vốn trở nên đắt hơn, trong khi lạm phát làm giảm sức mua của người tiêu dùng. Những yếu tố như vậy đã khiến các cổ phiếu công nghệ giảm mạnh, và công ty tiên phong trong lĩnh vực fintech PayPal (PYPL) cũng không thoát khỏi xu hướng này.

Tuy nhiên, mô hình kinh doanh của PayPal thực sự có thể hưởng lợi từ các điều kiện hiện tại. Sau đây là ba lý do tại sao.

1. Dòng doanh thu dựa trên giao dịch của PayPal

PayPal thích nói về hệ sinh thái rộng lớn của mình với hàng chục sản phẩm phục vụ cả người tiêu dùng và người bán. Tuy nhiên, bất chấp tất cả sự tập trung vào các dịch vụ mới, các giao dịch vẫn chiếm đến 92% doanh thu của PayPal cho đến nay trong năm 2022.

Nhà đầu tư cần lưu ý rằng đối với hầu hết các giao dịch, PayPal tính phí người dùng theo phần trăm giá trị giao dịch. Vì vậy, các giao dịch đắt tiền hơn – do lạm phát – sẽ làm tăng doanh thu của công ty.

Trong thị trường gấu, Paypal đã tiếp tục tăng trưởng doanh thu. Công ty vừa báo cáo doanh thu 13,3 tỷ USD trong nửa đầu năm, chỉ tăng 4% so với cùng kỳ năm 2021. Con số này chậm hơn đáng kể so với mức tăng trưởng doanh thu 18% hồi năm 2021.

Tuy nhiên, CEO Dan Schulman đã mô tả Q2 là mức đáy đối với công ty. Ban lãnh đạo PayPal dự báo tăng trưởng doanh thu khoảng 10% trong năm 2022. Schulman đã nhắc lại những dự báo này gần đây, cho biết ông hy vọng doanh thu sẽ đạt hoặc vượt kỳ vọng trong quý thứ ba liên tiếp. Điều này cho thấy tốc độ tăng trưởng doanh thu có thể sớm tiếp cận trở lại mức của năm 2021.

2. Coupon trong PayPal

Ngoài các giao dịch, PayPal cũng có thể giúp người tiêu dùng tìm thấy các deal giảm giá. Với lạm phát vẫn duy trì trên 8%, người tiêu dùng cần có cách để tiết kiệm tiền. Và cách này nằm trong tay của ứng dụng coupon Honey của PayPal, ứng dụng mà họ đã mua lại vào đầu năm 2020.

Honey mang lại lợi ích cho người tiêu dùng bằng cách tìm kiếm những gì ứng dụng cho là coupon giảm giá tốt nhất trên internet cho một người tiêu dùng cụ thể dựa trên thị hiếu cá nhân của người đó. Nền tảng này đang làm việc với hơn 30.000 người bán để tìm kiếm các deal giảm giá và đưa chúng đến những người tiêu dùng quan tâm.

Dịch vụ này cũng đóng vai trò quan trọng trong chiến lược hiện tại của PayPal. Sau Q4/2021, PayPal đã chuyển trọng tâm của mình từ thu hút khách hàng mới sang tăng cường tương tác của người dùng với nền tảng. Với Honey, người tiêu dùng có thêm một lý do để tìm kiếm một ứng dụng được PayPal hỗ trợ và chi tiêu nhiều hơn thông qua trang web của công ty, một động thái sẽ làm tăng doanh thu trung bình trên mỗi người dùng (ARPU).

3. Định giá và thu nhập của PayPal

Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn chưa mặn mà với trọng tâm mới này. Khi PayPal thông báo vào tháng 2 rằng họ sẽ tập trung nhiều hơn vào ARPU thay vì thu hút người dùng mới, cổ phiếu đã bốc hơi 1/4 giá trị chỉ trong ngày giao dịch tiếp theo. Và cổ phiếu đã tiếp tục giảm sâu hơn nữa trước khi phục hồi một phần. Cho đến nay, cổ phiếu đã giảm gần 70% so với mức đỉnh lịch sử thiết lập vào tháng 8 năm 2021.

Sụt giảm này rõ ràng là rất đau đớn cho các nhà đầu tư dài hạn nắm giữ cổ phiếu. Tuy nhiên, sụt giảm cũng mang đến một cơ hội độc nhất cho các nhà đầu tư mới tiến vào cổ phiếu fintech này. Hệ số giá trên doanh thu của PayPal đã giảm xuống chỉ còn hơn 4 lần, tiến rất gần đến mức đáy kỷ lục.

Báo cáo thu nhập gần đây của PayPal nhiều khả năng đã cung cấp một số nguyên nhân cho sự sụt giảm. Công ty đã báo cáo khoản lỗ 341 triệu USD trong Q2, dẫn đến thu nhập ròng chỉ 168 triệu USD trong nửa đầu năm, ít hơn 93% so với cùng kỳ năm ngoái. Công ty viện dẫn lý do từ chi phí giao dịch cao hơn liên quan đến nền tảng thanh toán thương mại điện tử Braintree. Tổn thất tín dụng và tổn thất giao dịch lớn hơn trong quá trình cung cấp dịch vụ Venmo cũng góp phần làm tăng chi phí.

Bất chấp thách thức này, các tỷ phú vẫn không thể ngừng mua cổ phiếu, bao gồm cả nhà đầu tư chủ động Elliott Management. Với lịch sử của Elliott, động thái này có thể đồng nghĩa với việc PayPal sẽ nhận được một số trợ giúp trong việc giảm thiểu các khoản chi phí cao hơn để phục hồi lợi nhuận.

Cân nhắc cổ phiếu PayPal

Các nhà đầu tư công nghệ nên xem xét kỹ hơn cổ phiếu PayPal. Mặc dù không thể tránh khỏi tình trạng giảm tốc, mô hình doanh thu dựa trên giao dịch và tập trung vào ứng dụng cung cấp coupon giảm giá sẽ cách ly PayPal và người dùng của công ty khỏi các tác động của lạm phát.

Mặc dù lỗ trong Q2, công ty có thể sẽ nhận được sự trợ giúp từ Elliott trong khi doanh thu vẫn tiếp tục tăng lên. Những yếu tố này sẽ giúp ích cho PayPal trong dài hạn, bất kể điều gì xảy ra với lạm phát.

Huân Hà - theo fool