Ba xúc tác có thể thúc đẩy làn sóng tăng giá tiếp theo của Cisco

Không chỉ có AI là động lực thúc đẩy tăng trưởng lớn của Cisco.

Mặc dù không quá thu hút như các tên tuổi công nghệ khác, Cisco Systems (CSCO) cũng là một cái tên đáng chú ý trong giới công nghệ. Nhà sản xuất phần cứng doanh nghiệp có một số chất xúc tác tiềm năng mạnh mẽ, không chỉ từ xu hướng AI mạnh mẽ của thị trường. Giao dịch với giá chỉ cao gấp 14 lần thu nhập, cổ phiếu CSCO là một cổ phiếu hấp dẫn đối với cả các nhà đầu tư tập trung vào tăng trưởng và giá trị.

Mặc dù bị lu mờ bởi hiệu quả hoạt động của các cổ phiếu công nghệ lớn khác, Cisco Systems vẫn ghi nhận mức tăng không hề yếu từ đầu năm đến nay. Cổ phiếu CSCO đã tăng hơn 18,5% kể từ tháng 1.

Cisco cũng không hề yếu kém trên phương diện các xúc tác tăng trưởng tiềm năng. Hãy nhìn vào các dự báo, công ty phần cứng doanh nghiệp được kỳ vọng sẽ báo cáo tăng trưởng thu nhập ở mức trung bình trong vài năm tới. Tuy nhiên, có thể những dự báo đó vẫn đang đánh giá thấp tác động của hai xúc tác này.

Có thể dự đoán một trong số đó có liên quan đến xu hướng lớn về trí tuệ nhân tạo (AI). Việc các doanh nghiệp lớn đang áp dụng ngày càng rộng rãi công nghệ AI là tín hiệu tốt cho kết quả trong tương lai của công ty.

Tuy nhiên, các xúc tác khác ít liên quan đến AI nhưng có thể giúp đẩy cổ phiếu này lên mức giá cao hơn. Với quan điểm này, hãy xem xét kỹ hơn lý do.

Cổ phiếu CSCO, những con số gần đây và AI

Tháng trước, Cisco đã công bố kết quả kinh doanh quý 4 năm tài chính 2023 (kết thúc vào ngày 29 tháng 7). Trong giai đoạn này, công ty đã báo cáo doanh thu tăng 16% so với quý trước và mức tăng thu nhập/cổ phiếu thậm chí còn lớn hơn so với cùng kỳ năm trước (43%).

Các nhà đầu tư phản ứng tích cực với báo cáo thu nhập này. Điều đó được thể hiện rõ ràng từ hiệu suất của cổ phiếu kể từ khi họ tiết lộ các con số vào ngày 16 tháng 8. Tuy nhiên, bản thân kết quả này không phải là yếu tố duy nhất đã tạo ra đà tăng giá cho cổ phiếu.

Các bản cập nhật triển vọng của Cisco cũng đóng một vai trò nào đó, bất chấp các hướng dẫn cả tốt lẫn xấu.

Vậy tại sao nhà đầu tư lại phản ứng thuận lợi với hướng dẫn? Ban quản lý đã cung cấp một bức tranh rõ ràng hơn về mức độ mà xu hướng AI sẽ thúc đẩy doanh thu/thu nhập trong tương lai.

AI có thể sẽ không ảnh hưởng nhiều đến kết quả của năm tài chính này, nhưng nó có thể là một câu chuyện khác trong năm tài chính tiếp theo (kết thúc vào tháng 7 năm 2025).

Thị trường gần đây đang rất phấn kích với xu hướng AI. Việc này đã tạo ra một số động lực tăng giá nhất định cho cổ phiếu Cisco. Nhưng đà tăng này có thể sẽ sớm lắng xuống. May mắn thay, có một số xúc tác khác có thể giữ cổ phiếu đi lên khi thị trường bớt sôi sục về AI.

Đừng loại trừ hai xúc tác không phải AI

Với lịch trình tận dụng AI của công ty, việc cổ phiếu CSCO chỉ nhận được mức tăng vừa phải từ yếu tố này là điều dễ hiểu. Tuy nhiên, có hai xúc tác không phải AI có thể phát huy tác dụng trong khung thời gian ngắn hơn.

Đầu tiên, nhu cầu công nghệ có thể phục hồi sớm hơn dự kiến. Giống như các công ty công nghệ doanh nghiệp khác, kết quả kinh doanh của Cisco bị ảnh hưởng nặng nề do nhu cầu suy giảm trong năm qua.

Các doanh nghiệp lớn đã cắt giảm chi tiêu cho CNTT do những bất ổn vĩ mô như lạm phát cao, lãi suất tăng và tăng trưởng kinh tế chậm lại.

Tuy nhiên, mặc dù hướng dẫn cho năm tài chính 2024 của công ty cho thấy tình trạng ảm đạm về công nghệ sẽ tiếp diễn trong những quý tới, thực tế điều đó có thể sẽ không xảy ra. Các chỉ số kinh tế mới nhất cho thấy cơ hội hạ cánh mềm đối với nền kinh tế đang ngày càng gia tăng.

Điều này có nghĩa là các số liệu hàng quý của CSCO sẽ mạnh hơn dự kiến, dẫn đến khả năng cổ phiếu sẽ tăng thêm mức tăng năm 2023 trong thời gian còn lại của năm dương lịch và đến năm 2024.

Thứ hai, bất kể khi nào nhu cầu phục hồi, việc Cisco tập trung vào việc cải thiện tỷ suất lợi nhuận sẽ có thể giúp công ty vượt qua kỳ vọng về thu nhập hiện tại. Đây cũng là điều có thể giúp biện minh cho việc đánh giá lại cổ phiếu. Cổ phiếu có nhiều dư địa để được định giá lại theo hướng tích cực, dựa trên mức định giá hiện tại.

Một lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư định hướng tăng trưởng và giá trị

Ở mức giá hiện tại, CSCO đang giao dịch cao gấp 14 lần thu nhập dự phóng. Đây là một mức định giá thấp so với các thành phần lớn khác của chỉ số Nasdaq 100.

Đúng là những dự báo tăng trưởng chậm chạp kể trên giải thích cho mức định giá thấp này. Tuy nhiên, khi sở hữu nhiều con đường để tăng tốc tăng trưởng thu nhập, định giá của Cisco sẽ có thể tăng trở lại.

Trong những năm trước, CSCO đã giao dịch với giá cao gấp 15 đến 20 lần thu nhập. Nói về định giá, hệ số định giá thấp của CSCO đang khiến cổ phiếu này trở nên hấp dẫn không chỉ đối với các nhà đầu tư tập trung vào tăng trưởng.

Những người có ý thức hơn về định giá cũng có thể thấy nó hấp dẫn. Bên cạnh việc mang lại cơ hội tăng giá lớn hơn, rủi ro sụt giảm cũng có thể bị hạn chế. Mức định giá của Cisco ngày hôm nay có thể đã phản ánh phần lớn sự bất an của thị trường trong tương lai.

Thị trường có thể kém hào hứng với cổ phiếu CSCO hơn so với các tên tuổi khác trong ngành. Tuy nhiên với cả các xúc tác AI và không phải AI đang được khai thác, điều này có thể sớm thay đổi.

Huân Hà - theo investorplace