Nên giữ American Tower trong ví đầu tư vì lý do này

Danh mục đầu tư bất động sản truyền thông đa dạng và rộng khắp về mặt địa lý của American Tower (AMT) giúp công ty thúc đẩy tăng trưởng trong bối cảnh chi tiêu vốn của các nhà mạng không dây ngày càng tăng do nhu cầu ngày càng tăng từ nỗ lực triển khai 4G và 5G toàn cầu.

Những nỗ lực mở rộng và chiến lược phân bổ vốn có kỷ luật của American Tower là báo hiệu tốt cho tăng trưởng trong dài hạn. Tuy nhiên, sự tập trung của cơ sở khách hàng và lãi suất cao đang đặt ra một mối lo ngại lớn cho công ty.

Điều gì đang gây tổn hại cho AMT?

American Tower có mức độ tập trung cao trong cơ sở khách hàng, trong đó T-Mobile, AT&T và Verizon Wireless đóng góp lần lượt 17%, 16% và 12% vào doanh thu bất động sản của công ty trong năm 2023. Nếu T-Moble, AT&T hoặc Verizon Wireless không còn là khách hàng hoặc ba công ty này giảm chi tiêu cho mạng lưới, tăng trưởng doanh thu của công ty có thể sẽ phải chịu tác động tiêu cực.

Thương vụ sáp nhập giữa T-Mobile và Sprint, hoàn tất vào tháng 4 năm 2020, đã dẫn đến sự chồng chéo về địa điểm tháp phát sóng của American Tower. Trong năm kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2023, tỷ lệ rời bỏ đã chiếm khoảng 3% tổng hóa đơn người thuê, chủ yếu là do biến động trong phân khúc bất động sản ở Mỹ và Canada.

Do T-Mobile hủy hợp đồng và không gia hạn hợp đồng, bao gồm cả các hợp đồng cho thuê cũ của Sprint Corporation, ban quản lý AMT kỳ vọng tỷ lệ rời bỏ trong phân khúc bất động sản ở Mỹ và Canada sẽ tiếp tục tăng cho đến năm 2025.

Môi trường lãi suất cao là mối lo ngại đối với American Tower. Về cơ bản, lãi suất tăng cao hàm ý chi phí đi vay cao, điều này sẽ ảnh hưởng đến khả năng mua hoặc phát triển bất động sản của công ty. American Tower có gánh nặng nợ lớn đáng kể; tổng số nợ tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2023 là khoảng 38,9 tỷ USD. Hơn nữa, với mức lãi suất cao vẫn được áp dụng, các khoản chi trả cổ tức có vẻ kém hấp dẫn hơn so với lợi suất trên các tài khoản thu nhập cố định và thị trường tiền tệ.

Điều gì đang có lợi cho AMT?

Với sự tiến bộ của công nghệ di động, chẳng hạn như mạng 4G và 5G, cũng như sự phát triển của các ứng dụng tiêu tốn nhiều băng thông, việc sử dụng dữ liệu di động đã tăng đáng kể trên toàn cầu. Việc sử dụng nhiều các ứng dụng sử dụng nhiều băng thông cho hội nghị truyền hình, dịch vụ đám mây và các kịch bản làm việc kết hợp có thể sẽ thúc đẩy sự gia tăng này.

Điều này đã dẫn đến chi tiêu vốn lớn hơn của các nhà mạng không dây do nhu cầu ngày càng tăng từ nỗ lực triển khai 4G và 5G toàn cầu, sự thâm nhập của mạng không dây và các phiên đấu giá phổ tần ngày càng tăng, thúc đẩy nhu cầu đối với cơ sở hạ tầng truyền thông không dây của AMT. Xu hướng lạc quan này có thể sẽ tiếp tục trong tương lai, thúc đẩy nhu cầu đối với tài sản của công ty và thúc đẩy hoạt động cho thuê.

American Tower có thành tích vững chắc trong việc mang lại hiệu quả hoạt động tốt nhờ nhu cầu mạnh mẽ đối với cơ sở tài sản hướng đến các tháp tín hiệu trên toàn cầu. Công ty đã chứng kiến tăng trưởng mạnh mẽ trong các số liệu tài chính quan trọng trong khi tiếp tục mở rộng nền tảng.

Trong năm 2023, công ty đã ghi nhận mức thanh toán hàng năm từ người thuê tăng trưởng 6,3% và tổng mức tăng trưởng thanh toán từ người thuê 7,2%. Ngoài ra, trong năm 2023, doanh thu từ phân khúc bất động sản và thu nhập trước thuế, lãi vay, khấu hao và khấu trừ (EBITDA) sau điều chỉnh lần lượt tăng 5,1% và 6,7% so với cùng kỳ năm trước. Từ năm 2013 đến năm 2023, doanh thu của American Tower từ phân khúc bất động sản và EBITDA sau điều chỉnh đã tăng trưởng với tốc độ CAGR lần lượt là 12,8% và 12,5%. Trong bối cảnh xu hướng tăng trưởng liên tục trong ngành không dây, các kết quả tốt vẫn tiếp tục được kỳ vọng trong năm 2024.

Để tận dụng các xu hướng dài hạn của ngành, AMT luôn tập trung vào các cơ hội đầu tư vĩ mô và nỗ lực mở rộng trên các thị trường toàn cầu. Trong năm 2023, công ty đã chi khoảng 168 triệu USD để mua lại các địa điểm truyền thông, các địa điểm đã cho thuê lại trước đây ở Mỹ và các cơ sở hạ tầng liên quan đến truyền thông khác trên toàn cầu.

Ngoài việc có nền tảng hoạt động mạnh mẽ, American Tower còn có tính thanh khoản dồi dào để hỗ trợ trả nợ. Tỷ suất lợi nhuận EBITDA sau điều chỉnh đã được duy trì nhất quán, và tốc độ tăng trưởng doanh thu cũng như lợi nhuận trên vốn đầu tư thuận lợi cũng cho thấy sức mạnh trong hoạt động kinh doanh cốt lõi cơ bản của công ty, đồng thời hỗ trợ khả năng quản lý các nghĩa vụ nợ ngắn hạn.

Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2023, công ty có tổng thanh khoản 9,6 tỷ USD và tỷ lệ đòn bẩy ròng 5,2 lần. Ngoài ra, với thời hạn nợ trung bình còn lại là 5,8 năm, công ty có tính linh hoạt tài chính khá tốt.

American Tower có chiến lược phân bổ vốn kỷ luật và vẫn cam kết tăng giá trị cổ đông thông qua tăng cổ tức thường xuyên. Công ty đã liên tục tăng cổ tức hàng quý kể từ năm 2013; khoản cổ tức trung bình hàng năm trên mỗi cổ phiếu đã tăng khoảng 20% kể từ đó.

Ngoài ra, trong 5 năm qua, American Tower đã tăng cổ tức 19 lần, và tốc độ tăng trưởng cổ tức hàng năm trong giai đoạn này là 13,77%. Hơn nữa, công ty có tỷ lệ chi trả cổ tức thấp hơn so với mức trung bình của ngành. Những khoản giải ngân như vậy nêu bật sức mạnh hoạt động và cam kết khen thưởng xứng đáng cho các cổ đông của công ty.

Cổ phiếu AMT đã tăng 18,7% trong sáu tháng qua, vượt xa mức tăng 10,7% của ngành.

Nguồn hình ảnh: Nghiên cứu đầu tư Zacks

Huân Hà-Theo finance.yahoo