Berkshire Hathaway bán 9,29 triệu cổ phiếu Chevron. Nhà đầu tư cần hành động gì?

Trong nửa đầu năm 2023, Berkshire Hathaway đã cắt giảm gần 1/4 số cổ phần nắm giữ tại Chevron.

Vào ngày 14 tháng 8, Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) do Warren Buffett lãnh đạo đã công bố hồ sơ 13F hàng quý, cho thấy số cổ phần công ty nắm giữ tính đến ngày 30 tháng 6. Năm công ty chiếm 79,6% tổng vốn cổ phần đại chúng trong danh mục vốn cổ phần của Berkshire. Trong số 5 khoản nắm giữ hàng đầu đó, chỉ có một công ty có sự thay đổi về số lượng cổ phiếu trong khoảng thời gian từ ngày 31 tháng 3 đến ngày 30 tháng 6 - Chevron (CVX).

Berkshire đã cắt giảm 7% cổ phần tại Chevron trong quý sau khi giảm 20,8% cổ phần trong khoảng thời gian từ ngày 31 tháng 12 năm 2022 đến ngày 31 tháng 3 năm 2023. Vậy, nhà đầu tư có nên làm theo và bán cổ phiếu Chevron hay tiếp tục nắm giữ, thậm chí là mua thêm cổ phiếu?

Bối cảnh chung

Berkshire Hathaway Energy (BHE) là một trong những công ty con lớn nhất của Berkshire Hathaway. BHE có lợi ích trong một số công ty tiện ích và tài sản dầu khí. Vì vậy, khi Berkshire bắt đầu mua cổ phiếu Chevron vào cuối năm 2020, điều này đã khiến một số nhà đầu tư ngạc nhiên -- đặc biệt là vì dầu khí có tính biến động cao hơn nhiều so với các lĩnh vực an toàn như mặt hàng tiêu dùng thiết yếu (như Coca-Cola).

Buffett thực chất là một nhà đầu tư giá trị. Và khi ngành dầu khí suy thoái vào năm 2020, điều đó đã khơi dậy sự quan tâm của Buffett.

BHE đã chi 9,7 tỷ USD vào tài sản dầu khí của Dominion Energy với mức giá mà trước đây được cho là một mức giá hời. Cùng thời gian đó, Chevron chạm mức thấp nhất 10 năm vào đầu năm 2020, và sau đó tiếp tục đón một đợt bán tháo tàn khốc khác vào cuối năm. Đó là lúc Berkshire bắt đầu mua vào cổ phiếu Chevron với giá thấp.

Nhưng làn sóng mua chỉ thực sự diễn ra vào quý đầu tiên của năm 2022, khi vị thế trong Chevron của Berkshire đột ngột tăng vọt từ 38,25 triệu cổ phiếu tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2021 lên 161,44 triệu cổ phiếu tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2022.

Nguồn dữ liệu: báo cáo trình lên SEC của Berkshire Hathaway.

Berkshire đã giữ vững vị thế tại Chevron trong thời gian còn lại của năm 2022, hưởng lợi từ mức tăng 53% mà Chevron đạt được vào năm ngoái. Đó là một chiến thắng lớn cho Berkshire trong một khoảng thời gian ngắn. Nhưng với việc cổ phiếu Chevron chững lại trong khi các cổ phiếu tăng trưởng phục hồi trong năm 2023, Berkshire đã bắt đầu bán cổ phiếu Chevron.

Berkshire đã bán 39,86 triệu cổ phiếu Chevron trong nửa đầu năm 2023, cắt giảm 24,5% vị thế so với cuối năm ngoái. Nếu nhìn lại lịch sử giá cổ phiếu Chevron trên biểu đồ, bạn sẽ thấy việc Berkshire canh thời điểm mua lần đầu, tăng gấp ba lần vị thế và cắt giảm vị thế cổ phiếu Chevron thực sự rất thiên tài.

Giải thích các động thái của Berkshire

Mặc dù chúng ta thường coi Buffett là một nhà đầu tư mua và nắm giữ dài hạn (như ông đã làm với Coca-Cola, American Express, Bank of America và nhiều công ty khác), giao dịch “bốc đồng” với cổ phiếu Chevron có vẻ hơi liều lĩnh, và ngắn hạn ngay từ cái nhìn đầu tiên. Nhưng nếu nhìn vào tổng thể, động thái đó lại có vẻ hợp lý.

Điều thu hút Berkshire đến với Chevron ngay từ đầu rất có thể là do mức định giá quá rẻ và vị trí dẫn đầu trong một ngành mà Berkshre hiểu rất rõ. Điều khiến Berkshire tăng gấp ba lần quy mô vị thế trong cổ phiếu Chevron vào đầu năm 2022 là thực tế thế giới sẽ chuyển sự chú ý sang an ninh năng lượng, các nước châu Âu sẽ cần tăng mạnh nhập khẩu khí đốt tự nhiên từ Mỹ và dầu khí của Mỹ sẽ phải bật đèn xanh cho việc tăng sản lượng.

Chevron hiện tại không phải là một cổ phiếu hot để mua như thời điểm giá chỉ bằng một nửa bây giờ. Nhưng Berkshire vẫn sở hữu một lượng lớn cổ phiếu Chevron và chắc chắn họ không bán nó với tốc độ như khi mua lại. Điều đó cho thấy Berkshire vẫn cho rằng cổ phiếu Chevron rất tốt ở mức giá hiện tại.

Hơn nữa, Chevron trả cổ tức 3,8%, cao hơn Bank of America, American Express, Apple và thậm chí cả Coca-Cola. Cổ tức mang lại động lực để nắm giữ cổ phiếu, đặc biệt nếu Berkshire tin rằng Chevron có nhiều tiềm năng tăng trưởng hơn các cổ phiếu trả tỷ suất cổ tức cao khác trong danh mục đầu tư của mình.

Cổ phiếu Chevron vẫn là một lựa chọn mua cân bằng

Khi xem xét các quyết định của một nhà đầu tư nổi tiếng, điều quan trọng là phải đặt chúng vào bối cảnh cụ thể. Những động thái của Berkshire rất hợp lý khi bạn xem xét khối lượng cổ phiếu khổng lồ mà họ đã mua trong quý đầu tiên năm 2022. Tương tự, nếu có ai đó mạnh tay mua vào một cổ phiếu duy nhất và cán cân rủi ro/lợi nhuận không hấp dẫn vì giá cổ phiếu đã tăng lên đáng kể thì việc giảm khối lượng cổ phiếu sẽ là lựa chọn hợp lý. Nếu sở hữu cổ phiếu Chevron, bạn sẽ không gặp nhiều áp lực phải bán. Công ty đang làm rất tốt. Cổ phiếu Chevron đang có một mức định giá rẻ mạt, một khoản chia lợi nhuận khá lớn và bảng cân đối kế toán hoàn hảo.

Nếu bạn có một ít tiền mặt và đang tìm mua một cổ phiếu chia cổ tức chất lượng thì Chevron cũng là lựa chọn hợp lý. Công ty có khả năng mang lại giá trị cho cổ đông thông qua việc tăng cổ tức trong tương lai và mua lại cổ phần. Vị thế đa dạng của nó có nghĩa là Chevron sẽ vẫn là một công ty vững mạnh ổn định trong tương lai gần.

Việc Berkshire giảm cổ phần tại Chevron trong vài quý liên tiếp là hoàn toàn hợp lý và không nhất thiết phải là dấu hiệu cảnh báo nên bán cổ phiếu. Chevron vẫn là khoản nắm giữ vốn cổ phần lớn thứ năm của Berkshire. Tập đoàn này cũng vẫn sở hữu hơn gấp đôi số cổ phiếu Chevron so với khi bắt đầu mua cổ phiếu vào năm 2020.

Huân Hà-Theo fool