Cổ phiếu dược phẩm Bristol-Myers đã tăng 12% từ đầu năm; có nên mua vào?

Cổ phiếu Bristol-Myers Squibb đã có hiệu suất tốt hơn đáng kể so với thị trường chứng khoán rộng lớn hơn từ đầu năm đến nay. Hãy cùng xem liệu cổ phiếu có phải là một lựa chọn đầu tư thông minh ở thời điểm hiện tại.

Các thị trường tài chính đã phải đối mặt với một giai đoạn khó khăn từ đầu năm 2022 đến nay. Lạm phát tăng nhanh, các đợt tăng lãi suất sắp được thực hiện và bất ổn địa chính trị Nga-Ukraine đều đang góp phần khiến chỉ số S&P 500 giảm 12% so với mức đầu năm.

Nhưng không phải mọi thành phần thuộc S&P 500 đều có hiệu suất yếu kém từ đầu năm đến nay. Cổ phiếu dược phẩm Bristol-Myers Squibb (BMY) đã tăng 12% trong khoảng thời gian này. Điều này đặt ra câu hỏi: Có phải cổ phiếu Bristol-Myers đã tăng quá nhiều để mua vào? Hãy cùng tìm hiểu các chỉ số cơ bản và định giá của cổ phiếu để tìm câu trả lời cho câu hỏi này.

Một danh mục sản phẩm mạnh mẽ đã dẫn đến một năm tuyệt vời

Bristol-Myers đã ghi nhận kết quả ấn tượng trong năm 2021. Tổng doanh thu đã đạt 46,4 tỷ USD, tương ứng với tốc độ tăng trưởng 9,1% so với năm 2020. Với quy mô khổng lồ của mình, Bristol-Myers đã tạo ra mức tăng trưởng cao như vậy bằng cách nào?

Như đã xảy ra trong một thời gian, tăng trưởng doanh thu của ông lớn dược phẩm này chủ yếu là kết quả của 3 sản phẩm “siêu bom tấn”: 2 loại thuốc điều trị ung thư Revlimid và Opdivo, cùng với 1 loại thuốc chống đông máu công ty đồng sở hữu với Pfizer, được gọi là Eliquis. Tổng cộng, 3 loại thuốc này tạo ra 31,1 tỷ USD, tương đương 67% tổng doanh thu của Bristol-Myers trong năm 2021. Nhưng do nhu cầu mạnh mẽ, chúng chiếm đến 73% trong tổng tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ của công ty trong năm 2021.

Về lợi nhuận, Bristol-Myers đã công bố 7,51 USD thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) sau pha loãng không tính theo GAAP (sau điều chỉnh) trong năm 2021. Con số này tương đương với mức tăng trưởng 16,6% so với kết quả năm 2020. Vậy công ty đã làm cách nào để đạt được mức tăng trưởng thu nhập ngoạn mục này? Cơ sở doanh thu cao hơn đóng một vai trò nhất định. Nhưng còn có 2 yếu tố khác có lợi cho công ty.

Biên lợi nhuận ròng không tính theo GAAP của Bristol-Myers đã tăng 160 điểm cơ bản so với cùng kỳ lên 36,3% trong năm 2021 là yếu tố đầu tiên. Yếu tố thứ hai là số cổ phiếu đang lưu hành của công ty - được sử dụng để tính EPS sau pha loãng không tính theo GAAP - đã giảm 2,1% so với năm 2020. Điều này là do chương trình mua lại cổ phần của công ty.

Quy trình phát triển thuốc có chiều sâu là báo hiệu tốt cho tăng trưởng trong tương lai

Bristol-Myers đã có một năm 2021 rất khả quan. Nhưng cả 3 loại thuốc hàng đầu của công ty sẽ sớm phải đối mặt với cạnh tranh khốc liệt từ các nhà sản xuất thuốc khác trong thập kỷ này. Do đó, chúng ta cần kiểm tra xem liệu công ty có thể hoạt động tốt sau khi bằng sáng chế của 3 loại thuốc này hết hạn hay không. May mắn thay, có vẻ như công ty sẽ có thể điều hướng thành công những trở ngại này.

Đó là bởi vì Bristol-Myers có hơn 50 loại thuốc đang trong quá trình phát triển. Các loại thuốc bom tấn tiềm năng của công ty - mavacamten (dành cho bệnh tim hiếm gặp) và deucravicitinib (một loại thuốc miễn dịch) - đều được kỳ vọng ​​sẽ nhận phê duyệt của Cơ quan Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA) trong năm nay.

Thuốc chữa bệnh thiếu máu Reblozyl và thuốc chữa viêm loét đại tràng/bệnh đa xơ cứng Zeposia của Bristol-Myers kết hợp với quy trình phát triển thuốc của công ty sẽ có thể bù đắp cho sụt giảm doanh thu từ 12 tỷ đến 14 tỷ USD sau khi bảo hộ độc quyền bằng sáng chế với 3 loại thuốc chủ chốt hết hạn. Đó là lý do tại sao Bristol-Myers duy trì hướng dẫn cho tăng trưởng doanh thu hàng năm từ 1% đến 6% cho giai đoạn 2020 đến 2025.

Các nhà phân tích tự tin rằng công ty có thể thực hiện lời hứa tăng trưởng doanh thu của mình. Điều này giải thích tại sao họ dự đoán rằng EPS sau điều chỉnh sau pha loãng của Bristol-Myers sẽ tăng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 5% trong 5 năm tới.

Một khoản cổ tức đánh bại thị trường và sẽ tiếp tục tăng thêm

Bristol-Myers có vẻ là một công ty vững mạnh về cơ bản. Và nhờ tỷ lệ chi trả cổ tức có thể kiểm soát được - chỉ 26% trong năm 2021 - khoản chi trả cổ tức của họ vẫn còn nhiều dư địa để tăng thêm. Tỷ lệ chi trả thấp này cũng để lại cho công ty nhiều khoản thu nhập để trả nợ, mua lại cổ phần và hoàn tất các thương vụ mua bán sáp nhập để đa dạng hóa hơn nữa cơ sở doanh thu của mình trước khi bằng sáng chế hết hạn. Đó có thể là lý do tại sao ban giám đốc công ty đủ tự tin để tăng khoản chi trả cổ tức hàng quý thêm 10,2% vào tháng 12 năm ngoái.

Với tăng trưởng cổ tức hàng năm được kỳ vọng ở mức 7-9% trong tương lai và tỷ suất cổ tức đánh bại thị trường ở 3,2%, Bristol Myers Squibb rõ ràng là một trong những cổ phiếu tăng trưởng cổ tức vững chắc trên thị trường chứng khoán hiện nay.

Cổ phiếu Bristol-Myers có vẻ có định giá thấp

Bất chấp tăng trưởng từ đầu năm đến nay, cổ phiếu Bristol-Myers vẫn có vẻ rẻ so với các công ty đồng cấp. Đó là bởi vì hệ số giá trên thu nhập dự phóng 8,3x của cổ phiếu thấp hơn nhiều so với mức trung bình của ngành là 10,8x.

Và so với lịch sử của chính mình, tỷ suất cổ tức 3% trong 12 tháng qua của Bristol-Myers cũng cao hơn một chút so với mức trung bình trong 13 năm là 2,9%. Với những con số này, cổ phiếu Bristol-Myers hiện có thể là một lựa chọn đầu tư thông minh cho cả các nhà đầu tư giá trị và các nhà đầu tư định hướng tăng trưởng cùng cổ tức.

Huân Hà - Theo fool.com