Chevron, Exxon: 2 cổ phiếu năng lượng đáng mua hàng đầu vào lúc này

Nếu bạn đang muốn tiếp xúc với các cổ phiếu dầu khí, hãy cẩn thận và xem xét những cái tên mạnh nhất, đa dạng nhất.

Các nhà đầu tư dài hạn cần suy nghĩ về cả những thời điểm tốt và thời điểm xấu khi lựa chọn các khoản đầu tư cho mình. Điều đó đặc biệt đúng khi nói đến các lĩnh vực nhiều biến động như năng lượng. Tác động của đại dịch đối với lĩnh vực này đã rất rõ ràng và giúp giải thích tại sao bạn có thể muốn gắn bó với những “người khổng lồ” như ExxonMobil (XOM) và Chevron (CVX) vào lúc này.

Câu chuyện ngắn hạn

Kể từ ngày 15 tháng 3 năm 2020, vào khoảng mức đáy của cú sốc thị trường gần nhất đối với dầu, Kosmos Energy (KOS), một nhà sản xuất dầu nhỏ với trọng tâm là khoan dầu ngoài khơi, đã chứng kiến ​​cổ phiếu của mình tăng đến 440%. Crescent Point Energy (CPG), một nhà sản xuất dầu trên bờ nhỏ ở Bắc Mỹ, đã chứng kiến ​​cổ phiếu của mình tăng nhiều hơn nữa, tăng đến hơn 600%!

Thật khó để nhìn vào những mức tăng như vậy mà không bị thu hút bởi những cổ phiếu năng lượng này. Phải có điều gì đó tích cực đang diễn ra, mặc dù trong trường hợp này, mức phục hồi đáng kinh ngạc có liên quan đến sụt giảm mạnh trước đó của giá cổ phiếu. Về cơ bản, nhà đầu tư đã vượt qua nỗi sợ hãi xuất hiện trong giai đoạn đầu của đại dịch rằng những công ty nhỏ như Kosmos và Crescent Point có thể bị phá sản do nhu cầu và giá dầu rơi thẳng đứng.

Trong cùng khoảng thời gian đó, cổ phiếu Exxon và Chevron chỉ tăng lần lượt khoảng 140% và 85%. Những cổ phiếu năng lượng nhỏ như Kosmos và Crescent Point đang vượt trội hơn rất nhiều so với các ông lớn trong ngành. Đó thực sự không phải là một điều bất thường, ngay cả khi không tính đến các giai đoạn thị trường bị bóp méo với cấp độ như trong đại dịch, bởi vì các công ty dầu khí nhỏ hơn có xu hướng nhạy cảm hơn với những thay đổi trong giá năng lượng. Và lần này, dầu đã phục hồi đáng kể từ đợt giảm giá đau đớn với tốc độ “nhanh như chớp” trong những ngày đầu của đại dịch Covid, khi mọi người bị buộc phải ở nhà, dẫn đến một sự sụt giảm nhanh chóng và mạnh mẽ trong nhu cầu dầu.

Hiện tại, với giá dầu vẫn đang ở mức cao, điều quan trọng hơn là nhà đầu tư phải xem xét điều gì sẽ xảy ra khi giá dầu giảm. Ví dụ, dầu thô Brent và dầu thô West Texas Intermediate, hai giá chuẩn quan trọng của ngành, đã có xu hướng sụt giảm trong vài tháng qua. Crescent Point và Kosmos Energy đã giảm lần lượt 11% và khoảng 1% trong khoảng thời gian này. Trong khi đó, cổ phiếu Exxon và Chevron, với các hoạt động kinh doanh đa dạng hơn, đã tăng lần lượt 8% và 5%.

Tuy nhiên, quan điểm của bạn về thị trường sẽ không hoàn chỉnh nếu bạn không nhìn lại mức sụt giảm mạnh của giá năng lượng hồi năm 2020. Trong giai đoạn đáng sợ đó, từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 15 tháng 3 năm 2020, cả hai cổ phiếu Crescent Point và Kosmos đều đã giảm khoảng 80%. Đó là một mức giảm khủng khiếp trong khoảng thời gian chưa đầy ba tháng, mặc dù đó là một khoảng thời gian vô cùng bất ổn và, như đã lưu ý, có những lo ngại rất thực tế rằng các công ty nhỏ hơn trong ngành năng lượng có thể không còn khả năng tồn tại. Không nhiều công ty có thể nhận một cú đánh mạnh như vậy mà không mất ăn mất ngủ. Exxon và Chevron cũng không tránh khỏi thời kỳ suy yếu đó, lần lượt mất 45% và 30%. Mặc dù vậy, đó vẫn là những con số dễ tiêu hóa hơn nhiều so với 80%.

Hiệu suất cổ phiếu Chevron, Exxon, Kosmos, Crescent Point. Dữ liệu theo Ycharts

Chevron và Exxon đã làm được việc này như thế nào?

Không có bí mật đặc biệt nào đằng sau hiệu suất ổn định hơn mà Exxon và Chevron thể hiện. Tuy nhiên, ghi nhớ những điều cơ bản là một việc làm rất đáng giá khi các công ty khoan dầu và khí tự nhiên nhỏ đang thu hút sự chú ý của nhà đầu tư với các mức tăng lớn.

Đầu tiên, cả Exxon và Chevron đều là những công ty năng lượng tích hợp. Mô hình đó có nghĩa là hai công ty này vừa sản xuất vừa vận chuyển và xử lý năng lượng. Họ tiếp xúc với toàn bộ chuỗi giá trị. Điều này giúp cải thiện hiệu suất tài chính theo thời gian vì một số bộ phận trong hoạt động kinh doanh của họ (ví dụ như bộ phận lọc dầu) thực sự có thể hưởng lợi từ giá năng lượng thấp hơn. Các nhà sản xuất năng lượng nhỏ thường chỉ tập trung vào hoạt động kinh doanh thượng nguồn (khoan dầu). Vì vậy, doanh thu và lợi nhuận của họ hoàn toàn phụ thuộc vào giá năng lượng.

Thêm vào đó, Exxon và Chevron có bảng cân đối kế toán cực kỳ mạnh mẽ. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của Exxon là 0,26 lần, trong khi của Chevron là một mức thấp đáng kinh ngạc, chỉ 0,17 lần. Tỷ lệ cực thấp đó mang lại cho họ đủ khả năng tài chính để gánh nợ trong những thời kỳ khó khăn để có thể tiếp tục chi tiêu cho các khoản đầu tư vốn cần thiết và hỗ trợ các khoản cổ tức hào phóng của mình. Cả hai đều là những cổ phiếu theo chủ nghĩa cổ tức bất chấp bản chất biến động mạnh của giá dầu. Công bằng mà nói, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của Crescent Point cũng chỉ khiêm tốn ở mức 0,23 lần. Tuy nhiên, sự tập trung vào hoạt động thượng nguồn của công ty thu hút mọi sự chú ý khi nói đến nhận thức của nhà đầu tư. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của Kosmos thì cao hơn nhiều, ở mức 3,4 lần.

Lựa chọn đầu tư an toàn hơn

Chevron và Exxon không hoàn hảo. Ví dụ, họ sẽ có xu hướng tụt hậu trong các giai đoạn tăng lớn của giá dầu khí như chúng ta đã thấy gần đây. Và họ cũng không nhanh nhẹn như một số công ty đồng cấp trong việc đầu tư vào năng lượng sạch. Đây là một vấn đề dài hạn cần xem xét. Tuy nhiên, nếu bạn muốn tiếp xúc trực tiếp với dầu và khí đốt tự nhiên vào lúc này, khi các loại hàng hóa năng lượng đã tăng giá mạnh, bạn có lẽ nên nghĩ đến việc phòng hộ cho trường hợp giảm giá. Trong bối cảnh đó, Chevron và Exxon có một lịch sử giữ giá tốt hơn so với các nhà sản xuất nhỏ như Crescent Point và Kosmos Energy.

Huân Hà - theo fool