Chuyên gia Investo nhận định: Merck vẫn là lựa chọn đầu tư dài hạn tuyệt vời

• Vào ngày 1 tháng 8, Merck đã công bố báo cáo tài chính quý 2 năm 2023 cho thấy kết quả xuất sắc.
• Doanh thu của Merck trong quý 2 năm 2023 là 15,04 tỷ USD, tăng 3,8% so với quý trước và tăng 3,1% so với quý 2 năm 2022.
• Chính sách R&D tích cực được thực hiện dưới sự lãnh đạo của Robert Davis đang là một trong những yếu tố chính góp phần tăng doanh thu của Merck.
• Thu nhập hoạt động của công ty bị ảnh hưởng tiêu cực do sụt giảm liên tục của Lagevrio (molnupiravir), thuốc được sử dụng để điều trị COVID-19.
• Merck vẫn xứng đáng với xếp hạng "hiệu suất vượt trội" trong 12 tháng tới.

Vào ngày 1 tháng 8, Merck (MRK) đã công bố kết quả tài chính quý 2 năm 2023, không chỉ đánh bại kỳ vọng của các nhà phân tích mà còn chứng minh rằng nhu cầu đối với các sản phẩm đổi mới của mình, chẳng hạn như Vaxneuvance, Prevymis và Gardasil, đang tăng nhanh hơn nhiều so với những gì Phố Wall mong đợi. Hơn nữa, doanh số bán các loại thuốc nổi bật như Keytruda và Lynparza đang có tốc độ tăng trưởng cao hơn dự đoán, ngay cả khi phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng gay gắt trên thị trường liệu pháp miễn dịch ung thư toàn cầu.

Doanh thu của Merck trong quý là khoảng 15,04 tỷ USD, cao hơn 0,33 tỷ USD so với kỳ vọng. Kết quả này chủ yếu là do doanh số Keytruda (pembrolizumab) cao hơn, đạt 6,27 tỷ USD, tăng 19,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Để so sánh, EPS không tính theo GAAP trong quý 2 là âm 2,06 USD, cao hơn 0,06 USD so với dự báo trước đây. Thu nhập ròng âm là do việc mua lại Prometheus Biosciences, công ty phát triển các loại thuốc đang cho thấy kết quả vượt trội trong các thử nghiệm lâm sàng, bao gồm cả thuốc điều trị các bệnh viêm nhiễm qua trung gian miễn dịch như viêm loét đại tràng và bệnh Crohn. Do đó, thị trường đã đánh giá cao báo cáo tài chính của Merck, thể hiện qua mức tăng giá 2,7%, khiến nhà đầu tư hài lòng hơn một chút so với S&P 500 (SPY) trong 3 tuần qua.

TradingView

Công ty không dừng lại ở những tiến bộ đạt được trong việc thương mại hóa thuốc và vắc-xin, kết quả của nhiều nghiên cứu lâm sàng cũng tiếp tục làm hài lòng nhà đầu tư. Vào ngày 27 tháng 7, công ty đã công bố kết quả tích cực từ hai thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 3 đánh giá hiệu quả và độ an toàn của V116 ở người lớn. V116 là vắc-xin ngừa phế cầu khuẩn thử nghiệm đã chứng minh đáp ứng miễn dịch tốt hơn một cách có ý nghĩa thống kê so với Prevnar 20 (PCV20) của Pfizer đối với các loại huyết thanh phổ biến ở cả hai loại vắc-xin một tháng sau khi tiêm chủng.

Doanh thu của nhượng quyền thương mại Prevnar đã đạt khoảng 1,39 tỷ USD trong quý 2 năm 2023, giảm nhẹ so với năm trước. Merck chỉ thông báo trong thông cáo báo chí rằng vắc-xin thử nghiệm của họ đã đạt được các tiêu chí chính mà không tiết lộ kết quả thử nghiệm lâm sàng chi tiết hơn. Tuy nhiên, nếu được cơ quan quản lý chấp thuận, V116 có nhiều khả năng sẽ cạnh tranh thành công với vắc-xin của Pfizer trên thị trường vắc-xin phế cầu khuẩn toàn cầu. Theo CDC, bệnh phế cầu khuẩn khiến hàng chục nghìn ca nhập viện mỗi năm. Do đó, cần có thêm kinh phí để kiểm soát tốt hơn vi khuẩn Streptococcus pneumoniae gây ra các bệnh nhiễm trùng có triệu chứng này để cứu sống hàng triệu người trên khắp thế giới.

Với triển vọng này, Merck xứng đáng với xếp hạng "Hiệu suất vượt trội" trong 12 tháng tới.

Kết quả tài chính quý 2 năm 2023 của Merck và triển vọng nửa cuối năm 2023

Doanh thu của Merck trong quý 2 năm 2023 là 15,04 tỷ USD, tăng 3,8% so với quý trước và tăng 3,1% so với quý 2 năm 2022.

Seeking Alpha

Tăng trưởng doanh thu của công ty chủ yếu được thúc đẩy bởi Keytruda, loại thuốc doanh thu đạt tổng cộng 6.271 triệu USD trong quý 2 năm 2023, tăng 8,2% so với quý trước. Sản phẩm bom tấn quan trọng của Merck tiếp tục giành được thị phần thuốc ức chế điểm kiểm soát miễn dịch nhờ lợi thế cạnh tranh và tốc độ mở rộng chỉ định nhanh hơn so với các đối thủ như Libtayo (REGN) của Regeneron, Opdivo (BMY) của Bristol-Myers Squibb và Jemperli (GSK) của GSK. Vì vậy, vào tháng 6 năm 2023, Keytruda đã nhận được sự chấp thuận để điều trị cho những bệnh nhân mắc PMBCL tái phát hoặc khó chữa ở Nhật Bản.

Dữ liệu từ báo cáo thu nhập hàng quý của công ty

Hơn nữa, nhu cầu đối với các loại thuốc của Merck vẫn cao, đặc biệt ở những bệnh nhân đang phải chiến đấu với những căn bệnh nghiêm trọng như ung thư vú bộ ba âm tính, ung thư biểu mô tế bào thận, ung thư biểu mô tế bào vảy ở đầu và cổ và ung thư phổi không phải tế bào nhỏ.

Chính sách R&D tích cực đang được thực hiện dưới sự lãnh đạo của Robert Davis là một trong những yếu tố chính góp phần tăng doanh thu của Merck. Họ mang vắc-xin và thuốc thế hệ mới ra thị trường với triển vọng cải thiện chất lượng cuộc sống cho hàng triệu bệnh nhân trên toàn thế giới.

Một trong những thành công lớn gần đây trong việc phát triển thương hiệu Keytruda là đạt được một trong những mục tiêu chính trong thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 3 nhằm đánh giá hiệu quả của thuốc trong điều trị bệnh nhân mắc ung thư vú ER+/HER2- giai đoạn đầu. Đồng thời, trong thông cáo báo chí của mình, công ty đã thông báo rằng nghiên cứu sẽ tiếp tục đánh giá tiêu chí chính thứ hai về khả năng sống sót không có biến cố theo khuyến nghị của ủy ban giám sát dữ liệu độc lập.

Báo cáo thu nhập quý 2 năm 23 của Merck

Chi phí R&D của Merck đã đạt 13,32 tỷ USD trong quý 2 năm 2023, tương đương 88,59% tổng doanh thu. Kết quả này tăng đáng kể so với quý trước do công ty đã hoàn tất thương vụ mua lại Prometheus. Hơn nữa, trong sáu tháng đầu năm 2023, công ty đang chủ động thiết lập các thỏa thuận hợp tác với các công ty dược phẩm, ngay cả trong bối cảnh tương lai không chắc chắn của ngành do việc thực thi một số điều khoản của Đạo luật Giảm lạm phát sắp được thực thi.

Seeking Alpha

Theo Seeking Alpha, doanh thu của Merck trong quý 3 năm 2023 được dự kiến đạt 14,62-15,51 tỷ USD, tăng 5,3% so với kỳ vọng của các nhà phân tích trong quý 2 năm 2023. Đồng thời, tổng doanh thu của công ty cũng có thể sẽ cao hơn một chút so với mức trung bình của phạm vi này và có thể lên tới 15,42 tỷ USD. Về cơ bản, điều này sẽ được thúc đẩy bởi doanh số Gardasil ngày càng tăng do nhu cầu ngày càng tăng ở Trung Quốc, cũng như thị phần vắc-xin papillomavirus ở người (HPV) đang tăng nhanh trên toàn cầu. Tổng doanh thu của vắc-xin Gardasil và Gardasil 9 đã đạt khoảng 2,46 tỷ USD trong quý 2 năm 2023, tăng 46,8% so với cùng kỳ năm ngoái.

Báo cáo hàng quý của công ty

Mặc dù thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của Merck đã giảm trong quý 2 năm 2023 do khoản phí 10,2 tỷ USD để mua lại Prometheus, ban lãnh đạo công ty đã cập nhật hướng dẫn cho năm 2023.

Tổng hợp lại, chúng ta có thể dự kiến EPS khoảng 2,95 USD đến 3,05 USD, tính cả khoản phí một lần cho Prometheus và tác động tiêu cực từ ngoại hối khoảng 5 điểm phần trăm so với năm 2022, sử dụng tỷ giá giữa tháng 7.

Theo Seeking Alpha, EPS quý 3 của Merck được dự kiến đạt 1,79-2,12 USD, tăng 13,5% so với ước tính đồng thuận cho ba tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2022. Mặc dù con số này rõ ràng đang bị đánh giá thấp một chút, mô hình ước tính cho thấy EPS của Merck có thể đạt đến mức 2 USD.

Seeking Alpha

Thu nhập hoạt động của công ty đã bị ảnh hưởng tiêu cực do sụt giảm liên tục của Lagevrio (molnupiravir), thuốc được sử dụng để điều trị COVID-19. Doanh thu tích lũy của loại thuốc này đã đạt 203 triệu USD trong quý 2 năm 2023, giảm 82,8% so với cùng kỳ năm trước do số ca mắc mới giảm mạnh.

Dữ liệu từ báo cáo thu nhập hàng quý của công ty

Bất chấp sự lan truyền nhanh chóng của biến thể COVID-19 mới có tên là EG.5, Lagevrio sẽ không phải là nhân tố chính đóng góp vào tăng trưởng dòng tiền của công ty do Paxlovid tiếp tục chiếm ưu thế trên thị trường.

Kết luận

Vào đầu tháng 8, Merck đã công bố kết quả tài chính quý 2 năm 2023 không chỉ đánh bại kỳ vọng của các nhà phân tích mà còn chứng minh rằng nhu cầu đối với các sản phẩm đổi mới của họ, như Vaxneuvance và Prevymis, đang tăng nhanh hơn nhiều người ở Phố Wall dự kiến.

Mặt khác, mặc dù doanh số bán thuốc kháng virus sụt giảm, công ty đã tăng dự báo doanh thu năm 2023 từ 57,7-59,6 tỷ USD lên 58,6-59,6 tỷ USD, cũng do nhu cầu đối với Keytruda và Gardasil tiếp tục tăng mạnh.

Được thúc đẩy bởi việc công ty nhanh chóng mở rộng danh mục thuốc thử nghiệm nhắm vào các bệnh ung thư và tim mạch, khả năng duy trì tỷ suất lợi nhuận cao ở cả hai phân khúc và chương trình ủy quyền mua lại cổ phiếu trị giá 4,9 tỷ USD, Merck tiếp tục xứng đáng với xếp hạng "Hiệu suất vượt trội" trong 12 tháng tới.

Huân Hà-Theo seekingalpha