Có 2 cổ phiếu “chuẩn Buffett” với giá siêu rẻ không thể bỏ qua

Hai cổ phiếu này đang giao dịch với giá thấp hơn 10 lần thu nhập dự phóng.

Khi thị trường trở nên tồi tệ, làm theo các nhà đầu tư vĩ đại nhất trong lịch sử có lẽ không phải là một ý tưởng tồi. Các khoản đầu tư vào cổ phiếu và các doanh nghiệp tư nhân của Warren Buffett thông qua Berkshire Hathaway đã tạo ra khối tài sản kếch xù cho các cổ đông của công ty. Khoản đầu tư 1.000 USD vào cổ phiếu Berkshire hồi năm 1965, khi Buffett bắt đầu ngồi vào ghế CEO của công ty sản xuất hàng dệt may từng gặp khó khăn, đã có giá trị lên đến 36 triệu USD vào cuối năm 2021.

Tính đến cuối tháng 3/2022, Berkshire đã nắm giữ một danh mục đầu tư chứng khoán trị giá 390 tỷ USD. Hãy lưu ý rằng một số vị thế nhỏ hơn trong danh mục này, chẳng hạn như RH (RH), có khả năng đã được các cộng sự quản lý đầu tư của Buffett – Ted Weschler và Todd Combs – lựa chọn. Trong thư gửi cổ đông năm 2021 của Buffett, ông lưu ý rằng Weschler và Combs có quyền kiểm soát các khoản đầu tư của Berkshire trị giá hơn 34 tỷ USD vào thời điểm cuối năm đó. Các vị thế lớn hơn, bao gồm cả vị thế được bổ sung gần đây nhất – HP (HPQ) – thường là của Buffett.

Hóa ra, hai cổ phiếu có tên ngắn nhất kể trên cũng nằm trong số những cổ phiếu rẻ nhất trong danh mục đầu tư của Berkshire. Sau đây là lý do tại sao hai cổ phiếu này đáng để bạn xem xét.

RH

Giá cổ phiếu của thương hiệu đồ nội thất cao cấp trước đây gọi là Restoration Hardware đã giảm 65% so với mức đỉnh lịch sử. Và Berkshire Hathaway đã tận dụng lợi thế mang lại bởi mức giá thấp hơn này bằng cách thêm cổ phiếu vào danh mục đầu tư chứng khoán của mình trong Q1/2022. Tính đến ngày 31 tháng 3, Berkshire đã nắm giữ 2,17 triệu cổ phiếu RH, trị giá 707 triệu USD.

Quy mô vị thế nhỏ có thể cho thấy Weschler hoặc Combs đã thay mặt Berkshire mua cổ phiếu. Bất chấp điều đó, RH thực sự phù hợp với loại hình kinh doanh được quản lý tốt mà Berkshire thường tìm kiếm với các công ty tư nhân mà ông mua, chẳng hạn như quyết định mua lại Nebraska Furniture Mart của Buffett hồi năm 1983.

RH đã rất thành công sau chiến lược mở các phòng trưng bày sang trọng tại các khu vực đô thị lớn. Công ty vừa mới khai trương RH San Francisco tại tòa nhà Bethlehem Steel Building lịch sử. Trong thập kỷ qua, tổng doanh thu của RH đã tăng hơn gấp ba lần lên 3,7 tỷ USD và ban lãnh đạo nhận thấy họ còn một chặng đường dài để tăng trưởng. Khi công ty mở rộng ra toàn cầu, ban lãnh đạo dự kiến ​​doanh thu hàng năm sẽ tăng lên khoảng 20 tỷ USD đến 25 tỷ USD.

Rõ ràng là thị trường đang lo lắng về tác động của lạm phát ở mức cao lên chi tiêu của người tiêu dùng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, RH tạo ra biên lợi nhuận hoạt động lên đến 25%, và con số này vẫn đang tăng lên trong những năm gần đây. Điều này phần nào phản ánh bản chất độc quyền của các sản phẩm và dịch vụ của RH, cũng như mức giá cao cấp mà công ty chỉ định cho sản phẩm của mình.

Bất chấp triển vọng này, cổ phiếu đang được bán với hệ số giá trên thu nhập (P/E) cực kỳ rẻ là 10,5 lần. Để so sánh, một công ty trung bình thuộc chỉ số S&P 500 đã giao dịch với P/E khoảng 16 lần trong quá khứ, và P/E hiện tại của S&P 500 còn đạt đến 29,9 lần. Sự chênh lệch đó là do nhiều chu kỳ kinh tế trong thế kỷ trước. Và vì vậy, khi một công ty có triển vọng tăng trưởng trên mức trung bình lại được bán với giá rẻ, đó có thể là dấu hiệu của việc cổ phiếu đang bị định giá thấp. Các chuyên gia đầu tư của Berkshire rõ ràng tin rằng thị trường đang đánh giá thấp triển vọng dài hạn của RH.

HP

Berkshire đã tiết lộ vị thế mới trong HP (trước đây gọi là Hewlett-Packard) trị giá 3,8 tỷ USD vào cuối Q1/2022. HP được hưởng lợi từ nhu cầu PC và các thiết bị làm việc từ xa khác do đại dịch gây ra. Nhưng Phố Wall đã không trao mức định giá cao hơn cho cổ phiếu. Cổ phiếu HP hiện có P/E rất thấp, chỉ 8,4 lần dựa trên ước tính thu nhập cho năm nay.

Phố Wall xem sự phụ thuộc của HP vào nhu cầu ngày càng tăng đối với PC và hoạt động kinh doanh in ấn cũ kỹ là gót chân Achilles của công ty. Mảng in ấn đã chiếm 32% tổng doanh thu của HP trong năm tài chính 2021 (kết thúc vào ngày 31 tháng 10). Doanh thu từ in ấn chỉ tăng 1% so với cùng kỳ năm trước trong quý gần đây nhất. Trong dài hạn, phe chủ bán lập luận rằng HP có thể gặp khó khăn trong việc mở rộng quy mô do xu hướng sử dụng điện thoại di động và tài liệu kỹ thuật số ngày càng nhiều tại nơi làm việc.

Tuy nhiên, lý do Buffett thích cổ phiếu – không chỉ vì mức định giá thấp – có thể liên quan đến dòng doanh thu ổn định của HP, biên lợi nhuận hoạt động được cải thiện và chiến lược phân bổ vốn của ban lãnh đạo công ty. Phân bổ vốn luôn là yếu tố mà Buffett đánh giá cao trong một công ty.

Để đối phó với những thách thức tăng trưởng trong các sản phẩm cũ như máy in và hộp mực, ban lãnh đạo HP đã có một bước đi thông minh khi chuyển nỗ lực đầu tư sang các thị trường hấp dẫn hơn, chẳng hạn như PC cao cấp được xây dựng cho những người đam mê gaming, hội nghị truyền hình và hệ thống điểm bán lẻ (POS). Trong lĩnh vực in ấn, HP đang đầu tư vào các giải pháp in 3D và dịch vụ đăng ký trả phí. Ứng dụng HP Smart đang có 50 triệu người dùng hoạt động hàng tháng, hoạt động kinh doanh đăng ký trả phí Instant Ink cũng đang mở rộng nhanh chóng.

Hơn nữa, HP đã tích cực mua lại cổ phiếu của chính mình. Số lượng cổ phiếu đang lưu hành sau pha loãng của HP đã giảm 28% trong năm năm qua. Buffett đã hoan nghênh Apple, khoản nắm giữ cổ phiếu lớn nhất của Berkshire, về chương trình mua lại cổ phiếu của Nhà Táo. Số lượng cổ phiếu đang lưu hành thấp hơn đồng nghĩa với tỷ lệ sở hữu của mỗi cổ đông trong công ty cao hơn và do đó, làm tăng lợi nhuận của cổ đông theo thời gian.

Cổ phiếu HP đã có hiệu suất tốt hơn so với chỉ số S&P 500 từ đầu năm đến nay, giảm 4,5% trong khi chỉ số đại diện thị trường chứng khoán giảm 15,4%. Đó có thể là một dấu hiệu cho thấy Nhà tiên tri xứ Omaha đang đúng. Việc phân bổ vốn cho các thị trường tăng trưởng nhanh hơn và chính sách hoàn vốn thân thiện với cổ đông của công ty có thể biến HP thành một cổ phiếu giá trị hấp dẫn trong thị trường gấu hiện tại.

Huân Hà - Theo fool.com