Cơ hội để đầu tư khi PayPal giảm giá tới 79%

• Cổ phiếu Paypal đang giao dịch với mức giá chiết khấu rất lớn sau nhiều năm sụt giảm.
• Có những lo ngại sâu sắc, bao gồm sự sụt giảm tổng số cơ sở người dùng.
• Nhưng vẫn có những điểm tích cực – đủ để đảm bảo cho một khoản đầu tư với mức định giá rất hời hiện nay.

Cổ phiếu PayPal đã mất gần 80% giá trị trong ba năm. Bây giờ có vẻ như là thời điểm để mua.

Cổ phiếu tăng trưởng hiếm khi được bán nhiều, khi điều đó xảy ra, thì cần phải chú ý.

Thông thường, chỉ có hai cách để mua cổ phiếu tăng trưởng với giá chiết khấu. Phương pháp đầu tiên là đầu tư trước khi nó trở thành cổ phiếu tăng trưởng. Cách thứ hai là đầu tư khi thị trường bắt đầu nghi ngờ liệu nó vẫn còn là cổ phiếu tăng trưởng hay không.

Kịch bản thứ hai hiện đang xảy ra với cổ phiếu của PayPal (NASDAQ: PYPL). Trong nhiều năm, cổ phiếu đã được giao dịch ở mức giá cao nhờ tốc độ tăng trưởng doanh thu lớn. Nhưng trong suốt 3 năm qua, giá cổ phiếu đã giảm 79% so với mức đỉnh cao.

Nếu bạn có bao giờ muốn một cơ hội thứ hai để sở hữu cổ phiếu tăng trưởng blue-chip, thì đây là lúc.

Lý do để giá PayPal trở nên rẻ

Có rất nhiều lý do để ghét cổ phiếu PayPal. Lớn nhất là sự sụt giảm tăng trưởng.

Kể từ khi tách khỏi eBay vào năm 2015, doanh thu của PayPal đã tăng bình quân khoảng 15% mỗi năm. Tuy vậy, kể từ năm 2022, doanh thu đã tăng chỉ 8% đến 10% mỗi năm. Sự tăng trưởng chậm lại đáng kể này đã phá hủy giá trị của cổ phiếu. Trong năm 2020, khi tốc độ tăng trưởng ddtj hơn 20% mỗi năm, cổ phiếu PayPal đã được giao dịch với tỷ lệ Giá/Doanh thu là 15. Ngày nay, giá giao dịch chỉ còn bằng 2,3 lần doanh thu.

Biểu đồ: Doanh thu của PayPal (tăng trưởng quý so với cùng kỳ - nguồn: YCharts)

Tốc độ tăng trưởng doanh thu của PayPal không giảm nhiều như bội số định giá của nó, cho thấy thị trường đã đối xử khắc nghiệt đối với cổ phiếu này. Nhưng có lý do chính đáng cho việc đó. Trong khi tăng trưởng doanh thu vẫn dương, thì một số người lo ngaị rằng chúng sẽ sớm thành âm trong năm nay.

Doanh thu của PayPal gắn bó trực tiếp với cơ sở người dùng. Công ty có thể gia tăng doanh thu bằng hai cách: gia tăng người dùng mới, hoặc khiến cho người dùng hiện hữu gắn bó hơn với nền tảng của công ty.

Với phương án đầu tiên, PayPal đang phải đối mặt với một bất lợi lớn lao. Sau nhiều thập kỷ tăng trưởng cơ sở người dùng, tổng người dùng của công ty bắt đầu giảm trong quý I/2023. Người dùng ít hơn chắc chắn sẽ gây áp lực cho khối lượng thanh toán của công ty, trực tiếp tác động tới tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận.

Với phương án thứ hai – khiến người dùng hiện hữu gắn bó hơn với nền tảng của công ty – PayPal thực sự đã làm khá tốt. Số lượng giao dịch thanh toán được PayPal thực hiện đã tăng 12% trong năm 2023, được thúc đẩy bởi mức tăng 14% số lượng giao dịch trên mỗi tài khoản hoạt động. Nên, PayPal đang mất đi người dùng, nhưng cơ sở người dùng hiện hữu thực sự đang sử dụng nhiều dịch vụ của công ty hơn. Chính sự thực bị che đậy này đã khiến cho cổ phiếu PayPal đáng để đầu tư ngay hôm nay.

Đánh cược vào sự thật

Trong khi thị trường vẫn lo ngại về cơ sở người dùng đang suy giảm của PayPal, các nhân tố khác – như gia tăng hoạt động thanh toán từ người dùng hiện hữu – sẽ là trọng tâm chú ý. Về cơ bản, PayPal đang đầu tư vào các công nghệ và dịch vụ mới để duy trì tăng trưởng doanh thu ở mức, hoặc gần mức, hai chữ số trong những năm sắp tới.

Ví dụ như, công ty gần đây đã tiết lộ sáu công nghệ mới được thiết kế để phục hồi tốc độ tăng trưởng. Mặc dù nhiều cải tiến trong số này được cho là bị ban quản trị thổi phồng quá mức – chẳng hạn như tái thiết kế ứng dụng điện thoại và cách thức mới cho doanh nghiệp thể hiện hồ sơ thông tin của họ - đặc biệt, có một tính năng mới sẽ khiến cho các nhà đầu tư đặc biệt hứng thú, đó là Fastlane.

Ngay giờ đây, PayPal đang xử lý khoảng 25% giao dịch thương mại điện tử trên khắp thế giới mỗi năm. Điều đó mang lại cho công ty một lượng dữ liệu khổng lồ để làm, nhiều hơn hầu hết các đối thủ cạnh tranh của công ty. Ví dụ như, khi một người tiêu dùng thực hiện thanh toán cho một công ty bán lẻ trực tuyến, rất có thể PayPal đã nhận diện được người dùng. Fastlane đã sử dụng dữ liệu này, cho phép người mua thanh toán mà không cần nhập thêm bất kỳ thông tin thanh toán nào. PayPal tuyên bố điều này sẽ giảm tới 40% thời gian thanh toán.

Những đổi mới giống như Fastlane đã giữ cho tăng trưởng doanh thu của PayPal luôn dương. Với sự cạnh tranh khốc liệt trong ngành công nghiệp thanh toán, PayPa khó có thể đảo ngược được tình trạng suy giảm người dùng. Tuy nhiên, nếu công ty tiếp tục khiến cho người dùng hiện hữu sử dụng nhiều dịch vụ hơn, điều sẽ bù đắp được cho áp lực tiêu cực. Sau cùng, cơ sở người dùng của công ty đã bị thu hẹp trong hơn năm nay, nhưng doanh thu vẫn tiếp tục tăng nhờ cải thiện hoạt động người dùng.

Với điều đó, PayPal thực sự là doanh nghiệp có khả năng sinh lời cao. Cổ phiếu được giao dịch ở mức giá thấp, khi chỉ bằng 16 lần thu nhập, rẻ hơn so với thị trường chung. Chúng cũng được giao dịch với tỷ suất dòng tiền tự do hơn 6%. Cổ phiếu PayPal thực sự là cổ phiếu tăng trưởng, bất chấp những suy nghĩ của thị trường. Và giờ đây, nhà đầu tư có thể mua chúng với mức định giá chưa từng có.

Hải Hà-Theo fool