Có nên đầu tư vào Cisco khi thoả thuận mua lại Splunk kết thúc?

Biểu tượng ngành công nghệ Cisco Systems (CSCO) đã kết thúc thỏa thuận mua lại công ty phần mềm Splunk (SPLK) với 28 tỷ USD tiền mặt. Câu hỏi lớn là: liệu thỏa thuận này có mang lại “ sự thay đổi” cho cổ phiếu CSCO?

Cisco đặt mục tiêu tăng doanh thu định kỳ từ phầm mềm và dịch vụ dựa theo gói đăng ký, và chuyển hướng khỏi hoạt động kinh doanh cốt lõi là bán bộ chuyển và định tuyến mạng máy tính.

Với xuất phát điểm từ phần mềm phân tích dữ liệu, Splunk đã mở rộng sang lĩnh vực an ninh mạng. Thêm vào đó, công ty đang trải qua quá trình chuyển đổi sang mô hình kinh doanh phần mềm dưới dạng dịch vụ từ các sản phẩm tại chỗ (on-premise).

Cổ phiếu Cisco: Splunk lựa chọn phù hợp

“Kết quả đầu tiên của chúng tôi cho thấy thỏa thuận có thể đáp ứng những mục tiêu về tỷ suất lợi nhuận và tích lũy tiền mặt của Cisco, nhưng chúng tôi không coi đây là sự chuyển đổi,” Raymond James, chuyên gia phân tích tại Simon Leopold viết trong một báo cáo.

“Chúng tôi thấy Splunk là một lựa chọn phù hợp với chiến lược, và tin tưởng vào ban quản trị của Cisco dựa theo sự phù hợp về văn hóa. Cisco có một chiến lược đã được đưa ra để nâng cao phần mềm và doanh thu định kỳ của họ trong phạm vi kết hợp này, và Splunk phù hợp với tầm nhìn đó. Splunk đã bổ sung thêm 4,2 tỷ USD vào 25 tỷ USD doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) của Cisco.”

Cổ phiếu Cisco đã giảm 1,19% kể từ đầu năm tới nay, sau khi đã tăng 6% trong năm 2023.

Cổ phiếu của Cisco đã giảm sau khi gã khổng lồ mạng máy tính đưa ra kết quả thu nhập và doanh thu của quý II tài chính thấp hơn so cùng kỳ năm trước, nhưng lại cao hơn ước tính đồng thuận dù cho số lượng đơn hàng giảm một lần nữa. Định hướng của công ty cho cổ phiếu CSCO trong quý tài chính kết thúc vào tháng 4 không đáp ứng được kỳ vọng.

Trong một đợt cắt giảm chi phí khác, công ty đã có kế hoạch cắt giảm 5% lực lượng nhân sự, tương đương khoảng 4.200 việc làm.

Cổ phiếu CSCO: Chuyển dịch sang phần mềm

Từ khi chào bán công chúng lần đầu vào năm 1990 cho đến đầu năm 2000, Cisco đã phát triển mạnh mẽ với tư cách là một công ty cung cấp phần cứng để xây dựng mạng internet, tới cho cả các công ty viễn thông và doanh nghiệp lớn không thuộc ngành nghề. Cổ phiếu Cisco đã tăng mạnh trong thời kỳ đó, trước khi bong bóng "dot.com" bị phá vỡ.

Cisco vẫn chiếm ưu thế tại thị trường mạng nội bộ doanh nghiệp.

Cho đến cuối tháng 4, Cisco sẽ có khoảng 23,3 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền, cộng thêm với các khoản đầu tư  ngắn hạn trên bảng cân đối kế toán của mình. Điều này mang lại cho công ty nguồn lực dồi dào để thực hiện các thỏa thuận mua lại giá trị lớn nếu có cơ hội.

Các nhà phân tích có quan điểm lạc quan về cổ phiếu CSCO mong đợi công ty sẽ giành được thị phần tại thị trường đám mây khổng lồ trong cuộc đua với Arista Networks. Công ty này đã vượt qua Cisco trong việc tiếp thị các trung tâm dữ liệu đám mây nhờ có các khách hàng như Microsoft (MSFT), Facebook (FB) và Amazon.com (AMZN).

Trong thời gian đại dịch virut corona, chi tiêu doanh nghiệp cho mạng dữ liệu đã chậm lại trong bối cảnh tỷ lệ văn phòng trống tăng cao. Một quan điểm cho rằng các mạng lưới doanh nghiệp sẽ trở nên ít quan trọng hơn nếu phương pháp làm việc từ xa được phổ biến.

Kết quả là, cổ phiếu Cisco cần tăng cường đầu tư vào mạng lưới doanh nghiệp thế hệ tiếp theo. Công ty đặt mục tiêu giúp cho các khách hàng doanh nghiệp dây dựng kiến trúc mạng lai tạo, cho phép sử dụng các trung tâm dữ liệu tại chỗ và cơ sở hạ tầng điện toán đám mây.

Cisco đặt mục tiêu xây dựng nền tảng hội nghị truyền hình Webex của mình để cạnh tranh với Microsoft và Zoom Video Communications (ZM). Gần đây, công ty đã mua lại Socio Labs để thúc đẩy các sự kiện Webex. Trong dài hạn, Cisco đang nghiên cứu hình thức truyền thông ba chiều.

Cổ phiếu Cisco: Phân tích yếu tố cơ bản

Công ty sản xuất thiết bị mạng máy tính đã có thể tăng cường khả năng hoàn thiện đơn hàng tồn kho sau khi vật lộn với các vấn đề về chuỗi cung ứng trong năm ngoái.

Một điểm sáng cho cổ phiếu CSCO là doanh thu của thiết bị chuyển đổi Catalyst 9000. Ngoài ra, cũng có cơ hội cho Cisco trong việc nâng cấp trung tâm dữ liệu.

“Đám mây internet” được tạo thành từ các trung tâm dữ liệu có quy mô như một kho hàng. Chúng chứa đầy các máy chủ máy tính, hệ thống lưu trữ dữ liệu và thiết bị mạng. Hầu hết các trung tâm dữ liệu điện toán đám mây hiện sử dụng thiết bị truyền thông xử lý 100 gigabit/giây.

Trong khi đó, chu kỳ nâng cấp trung tâm dữ liệu sang công nghệ 400G đã bị tạm hoãn.

Các chuyên gia phân tích cho rằng Cisco đang ở vị thế tốt đẹp khi các người mua tể chức chuyển dịch sang công nghệ gọi là mạng lưới diện rộng được xác định bằng phần mềm, hay SD-WAN. Công nghệ thường khai thác băng thông của mạng công cộng. Với SD-WAN, công ty sẽ ít cần mạng lưới dữ liệu riêng tư được thuê từ các công ty viễn thông.

Việc xây dựng mạng không dây 5G vẫn chưa trở thành nhân tố thúc đẩy tăng trưởng cho cổ phiếu CSCO. Cisco đã hợp tác với Dish Network (DISH) để bán các dịch vụ bán buôn 5G cho các công ty lớn.

Sự tăng trưởng của Cisco thông qua hoạt động mua lại

Phần nhiều trong tăng trưởng doanh thu của Cisco đến từ hoạt động mua lại.

Vào cuối năm 2019, Cisco đã đồng ý mua IMImobile, công ty có trụ sở tại Vương quốc Anh chuyên bán phần mềm giao tiếp trên đám mây, trong một thỏa thuận trị giá 730 triệu USD.

Trong tháng 5/2020, Cisco đã mua lại ThousandEyes, một công ty tình báo mạng, với giá khoảng 1 tỷ USD.

Trong năm 2017, Cisco đã mua lại công ty sản xuất phần mềm AppDynamics với giá 3,7 tỷ USD. Công ty đã mua lại BroadSoft với giá 1,9 tỷ USD vào cuối năm 2017.

Trong tháng 7/2019, Cisco đã mua lại Duo Security với giá 2,35 tỷ USD, đánh dấu sự kiện mua lại công ty an ninh mạng lớn nhất kể từ khi mua lại Sourcefire vào năm 2013. Việc mua lại Duo Security đã thúc đẩy Cisco tham gia vào một lĩnh vực mới nổi, được gọi là an ninh mạng không đáng tin.

Trong năm 2019, Cisco đã đồng ý mua lại Acacia Communications bằng 2,6 tỷ USD tiền mặt. Chính phủ Trung Quốc đã trì hoãn chấp thuận thỏa thuận này. Trong tháng 1/2021, Cisco đã nâng mức đề nghị cho Acacia lên thành 4,5 tỷ USD và thỏa thuận cuối cùng đã kết thúc.

Các yếu tố cơ bản của cổ phiếu Cisco

Thu nhập quý II tài chính của Cisco đã giảm 1% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 87 cents trên một cổ phiếu trên cơ sở sau điều chỉnh. Doanh thu đã giảm 6% xuống còn 12,8 tỷ USD.

Các nhà phân tích dự đoán rằng Cisco sẽ kiếm được 84 cents trên mỗi cổ phiếu với doanh thu là 12,71 tỷ USD, theo FactSet.

Cho quý tài chính kết thúc vào tháng 4/2024, Cisco ước tính thu nhập là 85 cents cho mỗi cổ phiếu, vào khoảng giữa của định hướng công ty, so với mức ước tính của giới phân tích là 92 cents.

Thêm vào đó, Cisco cho biết họ kỳ vọng doanh thu đạt 12,2 tỷ USD, nằm giữa khoảng kỳ vọng của công ty. Các nhà phân tích dự đoán doanh thu sẽ giảm xuống còn 3,7% xuống còn 13,9 tỷ USD.

Cổ phiếu Cisco: Liệu có nên đầu tư ngay lúc này?

(nguồn: TipRanks)

Trong dài hạn, các nhà phân tích cổ phiếu của Cisco kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận của công ty sẽ cải thiện khi có thêm doanh thu từ các sản phẩm phần mềm.

Hải Hà-Theo investors