Có nên mua cổ phiếu AT&T ở thời điểm hiện tại?

Hệ số thu nhập ở mức đáy có thể hạn chế sụt giảm nơi cổ phiếu.

AT&T(T) đã khiến các nhà đầu tư thất vọng trong nhiều năm. Những bước đi sai lầm tốn kém, gánh nặng nợ khổng lồ và việc cắt giảm cổ tức sau nhiều năm liên tục tăng... đã dần dần khiến các nhà đầu tư chán nản, đến mức nó đã đảo ngược lợi nhuận của 30 năm.

Sau thành tích như vậy, thật dễ hiểu khi các nhà đầu tư khó tin tưởng vào cổ phiếu này một lần nữa. Tuy nhiên, với thị trường 5G phát triển mạnh mẽ và mức định giá thấp, có lẽ đã đến lúc các nhà đầu tư chuyển sang hướng lạc quan.

AT&T đang bước vào một bước ngoặt lịch sử

Bất chấp những thách thức, tình hình của công ty vẫn tiếp tục được cải thiện kể từ khi tách DirecTV và hoạt động kinh doanh truyền thông hiện là một phần của Warner Bros. Discovery. Thương vụ chia tách gần đây đã cung cấp cho công ty hơn 40 tỷ USD tiền mặt. Điều đó cho phép AT&T giảm đáng kể khoản nợ của mình, tuy nhiên, ở mức hơn 143 tỷ USD, tổng mức nợ của công ty vẫn là một gánh nặng lớn.

Ngoài ra, sự cải thiện còn đến từ việc cắt giảm cổ tức, giúp cắt giảm 6,5 tỷ USD chi phí hàng năm. Và bất chấp việc cắt giảm, khoản thanh toán hàng năm 1,11 USD cho mỗi cổ phiếu mang lại cho cổ đông tỷ suất cổ tức là 7,6%, cao hơn nhiều so với mức lợi nhuận tiền mặt trung bình 1,6% của S&P 500.

Hơn nữa, việc tập trung nhiều hơn vào kinh doanh mạng không dây dường như đã mang lại những lợi ích khác. AT&T Fiber đã tăng số lượng bổ sung ròng lên hơn 200.000/quý trong 14 quý liên tiếp. Ngoài ra, công ty tuyên bố có thêm khoảng 750.000 mạng điện thoại trả sau trong hai quý vừa qua.

Do đó, AT&T hiện chiếm 46% thị trường dịch vụ không dây. Đây là sự cải thiện đáng kể so với 34% thị trường hồi 10 năm trước và cũng giúp công ty giành được thị phần từ cả Verizon và T-Mobile.

Tài chính của AT&T

Sự cải thiện này chưa xuất hiện ở tất cả các con số của nó. Doanh thu của công ty trong sáu tháng đầu năm 2023 đạt 60 tỷ USD, nhưng chỉ tăng 1% so với cùng kỳ năm 2022.

Tuy nhiên, mức tăng khiêm tốn đó không ngăn cản những cải thiện đáng kể hơn về dòng tiền tự do của công ty. Dòng tiền tự do trong nửa đầu năm đạt 5,2 tỷ USD, tăng từ 4,2 tỷ USD cùng kỳ năm trước.

Hơn nữa, công ty dự báo dòng tiền tự do đạt ít nhất là 16 tỷ USD trong năm nay. Dòng tiền tự do đó mang lại cho AT&T lượng tiền mặt đủ lớn để trang trải 8,5 tỷ USD chi trả cổ tức cho cổ đông như hiện tại. Bởi vậy, giả sử có một nghĩa vụ khác cũng không ảnh hưởng đáng kể đến công ty.

Cổ phiếu AT&T đã giảm giá vào tháng 7 khi cuộc điều tra của Wall Street Journal phát hiện ra rằng dây cáp bọc chì được lắp đặt cách đây nhiều thập kỷ đã trở thành mối nguy hiểm cho môi trường. AT&T cho biết các thử nghiệm trên một số dây cáp của họ cho thấy không có rủi ro với sức khỏe cộng đồng. Nhưng điều này vẫn tạo ra sự không chắc chắn về tài chính chung của công ty và cuối cùng có thể ảnh hưởng đến cổ tức.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư cũng cần lưu ý rằng AT&T đã tăng đáng kể kể từ mức thấp nhất trong tháng 7. Còn quá sớm để tuyên bố sự phục hồi dựa trên lịch sử giao dịch của cổ phiếu. Tuy nhiên với tỷ lệ giá trên thu nhập là 7, con số này có vẻ rẻ khi xem xét khả năng thay đổi quỹ đạo của AT&T.

Quyết định đầu tư vào cổ phiếu AT&T

Tình hình tài chính của AT&T chắc chắn cần được xem xét kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Tăng trưởng doanh thu chậm chạp là một dấu hiệu đáng báo động, bất chấp sự gia tăng tích cực về số lượng khách hàng đối với phân khúc cáp quang và không dây. Hơn nữa, công ty còn có nhiều mối lo về gánh nặng tài chính liên quan tới scandal dây cáp bọc chì. Điều này có khả năng gây áp lực lên khả năng duy trì hoặc thậm chí chia cổ tức của AT&T, đặc biệt là ở mức nợ cao hiện tại.

Tuy nhiên, với tỷ lệ giá trên thu nhập là 7, Gã khổng lồ viễn thông đang đưa ra một đề xuất giá trị khó có thể bỏ qua. Với thị phần và doanh thu ngày càng tăng, xu hướng giảm kéo dài hàng thập kỷ cuối cùng có thể được định hướng để thay đổi hướng đi.

Investo - Trang tin tức thị trường chứng khoán thế giới hàng đầu Việt Nam.

Huân Hà – theo fool