Nhà đầu tư có nên nhảy vào Netflix với đợt sụp đổ gần đây của cổ phiếu?

Netflix là một công ty tuyệt vời, nhưng liệu cổ phiếu của họ có phải là một khoản đầu tư khôn ngoan ở thời điểm này?

Ông vua truyền phát trực tuyến lâu năm đã gặp phải một sự điều chỉnh đáng chú ý trong những tháng gần đây. Cổ phiếu Netflix (NFLX) đã có một đợt tăng trường ấn tượng bắt đầu từ cuối tháng 3 năm 2020 kéo dài đến nửa đầu năm 2021 khi nhu cầu đối phó với đại dịch COVID-19 tăng vọt. Với nhiều người trong chúng ta bị buộc phải phải ở nhà, xu hướng xem nội dung trên Netflix để giải trí đã tăng vọt.

Tình hình đã thay đổi trong thời gian gần đây. Lo ngại về việc tăng lãi suất và những lo ngại gần đây hơn xung quanh cuộc khủng hoảng Nga-Ukraine đã khiến các cổ phiếu công nghệ lao dốc. Không có gì kỳ lạ khi các nhà đầu tư thoát khỏi vị thế của họ trong các cổ phiếu tăng trưởng với tình hình kinh tế vĩ mô ngày càng không chắc chắn như hiện nay. Và để làm cho tình hình trở nên tồi tệ hơn, hướng dẫn ban lãnh đạo Netflix ban hành hồi cuối tháng 1 đã không được tốt như kỳ vọng và gây ra một làn sóng chấn động khắp Phố Wall. Với tất cả những điều này, hãy cùng thảo luận xem liệu sự sụt giảm đang diễn ra của cổ phiếu Netflix có mang lại cho nhà đầu tư một cơ hội mua tốt ở thời điểm hiện tại hay không.

Khởi đầu năm thất vọng

Tính từ đầu năm 2022 đến nay, cổ phiếu Netflix đã giảm đến 45% do ảnh hưởng của tình hình kinh tế vĩ mô và lo ngại về tốc độ tăng trưởng không ổn định của Netflix, một điều đã được thảo luận trong cuộc gọi thu nhập gần đây nhất của công ty. Vấn đề không nằm ở hiệu suất Q4/2021 của công ty. Ông lớn truyền phát trực tuyến đã tạo ra doanh thu 7,7 tỷ USD và thu nhập trên một cổ phiếu 1,33 USD trong quý, vượt qua ước tính của Phố Wall trên cả 2 chỉ số. Tuy nhiên, hướng dẫn cho tương lai của ban quản lý công ty lại là điều khiến các nhà đầu tư bối rối - có vẻ như tăng trưởng của Netflix đang giảm tốc nhanh hơn kỳ vọng. Các điều kiện kinh tế vĩ mô liên quan đến cuộc chiến tranh đang diễn ra và những thay đổi trong chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục xấu đi. Và mặc dù hoạt động của Netflix có thể không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi những sự kiện này, các cổ phiếu công nghệ nói chung đang phải đối mặt với áp lực giảm giá lớn đáng kể.

Trong Q4/2021, số lượng người dùng trả phí của Netflix chỉ tăng 8% lên 221,8 triệu. Ban lãnh đạo dự kiến ​​công ty sẽ có thêm 2,5 triệu người dùng mới trong Q1/2022, thấp hơn đáng kể so với tăng trưởng ròng 4 triệu người dùng mới ghi nhận được trong cùng kỳ năm ngoái. Các nhà phân tích cũng đã dự báo Netflix sẽ có thêm 6 triệu người dùng mới trong quý đang diễn ra. Con số của các chuyên gia cao hơn 58% so với hướng dẫn của ban quản lý.

Tổng doanh thu của công ty trong Q1/2022 được ước tính sẽ đạt 7,9 tỷ USD, tức là chỉ tăng 10% so với cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập trên một cổ phiếu được dự báo sẽ giảm 24% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 2,86 USD. Sự kết hợp giữa tăng trưởng chậm lại, bất ổn kinh tế và những lo ngại về tình hình địa chính trị là những lý do đằng sau hiệu suất yếu kém của cổ phiếu Netflix trong năm 2021. Trong khi một số người cho rằng biến động giá hiện tại của cổ phiếu có thể là do những nhiễu loạn ngắn hạn, nhà đầu tư phải cân nhắc một số vấn đề gây giảm giá trong dài hạn trước khi mua cổ phiếu Netflix ở thời điểm này.

Liệu Netflix có thể phục hồi?

Sức ép cạnh tranh gia tăng sẽ tiếp tục gây áp lực lên tăng trưởng lợi nhuận của Netflix trong tương lai. Ngành công nghiệp truyền phát trực tuyến video đang ngày càng trở nên đông đúc và nhiều đối thủ cạnh tranh chính của Netflix là những doanh nghiệp khổng lồ với rất nhiều nguồn lực để cải thiện hoạt động kinh doanh truyền phát trực tuyến của họ. Các công ty như Apple (AAPL), Amazon (AMZN) và Disney (DIS) đều cung cấp các lựa chọn thay thế cho Netflix và sẽ tiếp tục thử thách thị phần của công ty truyền phát tiên phong này trong những năm tới. Một báo cáo của công ty phân tích thị trường Ampere Analysis cho thấy thị phần của Netflix tại Hoa Kỳ đã giảm từ 29% xuống còn 20% ​​vào tháng 4 năm 2021. Sẽ không có gì đáng ngạc nhiên nếu xu hướng tương tự xuất hiện trong tương lai khi ngày càng có nhiều người chơi tham gia vào thị trường truyền phát video trực tuyến.

Tăng trưởng của Netflix được dự kiến ​​sẽ chậm lại sau năm 2022. Ước tính đồng thuận cho doanh thu của công ty trong năm tài chính 2025 là 46,8 tỷ USD, tương đương với mức tăng trưởng trung bình hàng năm 9,5%. Con số này thấp hơn đáng kể so với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) của Netflix trong 5 năm qua là 27,5%. Một xu hướng tương tự cũng xuất hiện trong ước tính thu nhập dự phóng - các nhà phân tích đang dự báo thu nhập trên một cổ phiếu ở mức 21 USD vào năm 2025, tương đương với tốc độ tăng trưởng trung bình 13% mỗi năm. Một lần nữa, tốc độ tăng trưởng này cũng yếu hơn so với CAGR của EPS sau pha loãng của công ty trong 5 năm gần nhất là 92%. Nhiều nhà đầu tư đã mua vào câu chuyện tăng trưởng của Netflix trong những năm qua. Và khi tốc độ tăng trưởng của công ty tiếp tục tụt dốc, có khả năng những nhà đầu tư này sẽ thoát khỏi vị thế của họ trong Netflix và tìm kiếm cơ hội ở nơi khác.

Có thể nên bỏ qua cổ phiếu Netflix ở thời điểm hiện tại

Netflix đã từng là một công ty tuyệt vời đối với các cổ đông của mình trong quá khứ. Tuy nhiên, thời kỳ tăng trưởng mạnh mẽ và tạo ra lợi nhuận đáng kinh ngạc có thể đã trôi qua. Bất ổn kinh tế và những rắc rối địa chính trị sẽ tiếp tục đè nặng lên giá cổ phiếu Netflix trong ngắn hạn. Tuy nhiên, điều quan trọng hơn là những rủi ro liên quan đến việc tăng trưởng giảm tốc và cạnh tranh gia tăng có thể sẽ gây tổn hại cho Netflix trong dài hạn.

Nhà đầu tư nhiều khả năng đang có nhiều cơ hội đầu tư khả thi hơn trên thị trường hiện nay. So với trước đây, Netflix hiện đang có tỷ lệ rủi ro trên phần thưởng cao hơn. Vì lẽ đó, có thể sẽ khôn ngoan hơn cho nhà đầu tư nếu đứng bên lề vào lúc này. Những công ty vĩ đại không phải lúc nào cũng là những lựa chọn đầu tư tuyệt vời - một tuyên bố có thể phù hợp với Netflix ở thời điểm hiện tại.

Huân Hà - Theo fool.com