Có phải đã quá muộn để mua cổ phiếu Tesla?

Cổ phiếu Tesla đã tăng hơn gấp đôi trong năm nay khi biên lợi nhuận sụt giảm.

Cổ phiếu Tesla (TSLA) đã tăng gần 115% kể từ đầu năm tới nay. Việc cải thiện doanh số bán hàng và hoạt động trên AI đã khiến công ty ngày càng nổi tiếng với các nhà đầu tư.

Tuy nhiên, những đợt giảm giá gần đây đã làm biên lợi nhuận của công ty giảm và việc giá tăng mạnh trong một thời gian ngắn làm tăng khả năng giá giảm. Liệu điều này có khiến cổ phiếu trở thành một lựa chọn đáng tránh? Hãy xem xét kỹ hơn.

Trường hợp giá tăng

Tesla vừa công bố báo cáo thu nhập quý 2 và theo nhiều cách, báo cáo này nêu bật lý do tại sao mức tăng của nó lại đáng ghi nhận như vậy. Doanh thu 25 tỷ USD của công ty đã tăng 47% so với cùng kỳ năm ngoái. Ngoài ra, công ty cũng đã giao 480.000 xe trong quý, tăng  86%. Hơn nữa, dòng tiền tự do đã tăng 62% lên 1 tỷ đô la khi thu nhập hoạt động tăng trong bối cảnh chi tiêu vốn tăng trưởng chậm lại.

Ngoài thu nhập, Tesla vẫn đang tiếp tục phát triển sản xuất bằng cách duy trì tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 50% trong thời gian dài. Ngoài ra, công ty cũng đã bắt đầu giai đoạn phát triển công cụ của Cybertruck và dự kiến ​​​​sẽ bắt đầu sản xuất hàng loạt vào cuối năm 2023. Điều này sẽ góp phần vào "sự tăng tốc của AI, phần mềm và lợi nhuận dựa trên đội tàu" đã được dự báo.

Hơn nữa, hiệu suất dài hạn của Tesla đã không có đối thủ trừ một số ít công ty. Cổ phiếu này đã tăng gần 17.000% kể từ khi IPO vào tháng 6 năm 2010. Và thậm chí trong 5 năm qua, nó đã trả lại hơn 1.200% cho các cổ đông dài hạn.

Cổ phiếu Tesla. Dữ liệu theo Ycharts

Tại sao một số nhà đầu tư do dự?

Tuy nhiên, sự tăng trưởng đó đã nâng mức vốn hóa thị trường lên hơn 850 tỷ USD. Con số này cao hơn gần 4 lần so với nhà sản xuất ô tô lớn tiếp theo là Toyota, có giá trị vốn hóa thị trường xấp xỉ 225 tỷ USD.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên xem xét cách tiếp cận gián tiếp hơn đối với AI. Ngoài nền tảng tự lái, Tesla Autopilot, AI đóng vai trò là công nghệ bổ sung cho công ty. Nói cách khác, chip AI của Tesla sẽ không phải là sản phẩm độc lập. Thay vào đó, chúng sẽ là một phần của phần cứng AI giúp giám sát và điều khiển các chức năng bên trong ô tô của hãng.

Tuy nhiên, điều đó khiến nó phải cạnh tranh với những đối thủ như Nvidia, Advanced Micro Devices, Qualcomm và các công ty chip khác đang tìm cách thâm nhập vào lĩnh vực ô tô. Sự không chắc chắn đối với các nhà đầu tư là liệu cơ sở hạ tầng AI của Tesla có thể hỗ trợ cả công ty và các phương tiện không phải Tesla sử dụng Autopilot hay không.

Hơn nữa, tỷ lệ P/E hiện ở mức hơn 75. Phải thừa nhận rằng trong thị trường giá xuống năm 2021, Tesla thường xuyên được bán với mức định giá cao hơn. Nhưng vào thời điểm đó, thị trường đã đi sâu vào vùng giá lên. Khả năng chịu đựng các bội số cao đó đã biến mất trong thị trường giá xuống năm 2022 và nếu không có thỏa thuận về việc liệu thị trường giá lên có quay trở lại hay không, cổ phiếu có thể ổn định ở các mức đó.

Hơn nữa, các nhà đầu tư hiện phải đối mặt với tỷ suất lợi nhuận gộp giảm. Đây là thực tế khi công ty hạ giá để thu hút nhiều người mua hơn. Trong một môi trường lãi suất tăng, doanh số bán hàng có thể đã giảm nếu giá không giảm. Tuy nhiên, áp lực lên lợi nhuận của công ty có thể tiếp tục, đặc biệt nếu lãi suất tiếp tục tăng.

Kết luận

Với tiềm năng của Tesla trong AI, giờ vẫn chưa quá muộn để các nhà đầu tư mua cổ phiếu này. Thành công của Tesla trong lĩnh vực AI tuy không được đảm bảo và giá trị vốn hóa thị trường của công ty có thể khiến các nhà đầu tư thất vọng.

Tuy nhiên, khả năng AI của Tesla có nghĩa là nhiều nhà đầu tư sẽ xem nó như một công ty công nghệ hơn là một cổ phiếu ô tô. Ngoài ra, tốc độ tăng trưởng doanh thu vẫn đang tăng nhanh chóng và mức giá giảm đều đặn sẽ làm tăng tính sẵn có của công nghệ. Bởi vậy, giá cổ phiếu Tesla sẽ tăng cao hơn theo thời gian.

Huân Hà - theo fool