Cổ phiếu Abbott: So sánh luận điểm phe Giá Tăng và Giá Giảm

Cổ phiếu Abbott luôn được các nhà đầu tư định hướng thu nhập yêu thích, nhưng liệu mức giá hiện tại của cổ phiếu có đáng mua?

Abbott Laboratories (ABT) được coi là một cổ phiếu an toàn vững chắc nhờ lịch sử hoạt động 135 năm của công ty, hoạt động kinh doanh chăm sóc sức khỏe đa dạng và cổ tức đáng tin cậy.

Công ty này nổi tiếng với khả năng luôn đổi mới, với hai trong số những đột phá lớn nhất là xét nghiệm virus HIV đầu tiên được cấp phép và Humira, loại thuốc kháng thể đơn dòng hoàn toàn đầu tiên ở người. Vào tháng 7, hãng cho ra mắt Aveir, được cho là máy điều hòa nhịp tim hai buồng đầu tiên không có dây dẫn với kích thước nhỏ hơn pin AAA. Năm ngoái, hãng đã ra mắt van tim cơ học nhỏ nhất thế giới.

Có nhiều ý kiến bất đồng xung quanh khả năng cổ phiếu này là một khoản đầu tư tốt vào lúc này. Dưới đây là cái nhìn về Abbott từ cả quan điểm Giá tăng và Giá giảm:

Trường hợp Giá tăng: Lợi thế đa dạng về doanh thu và cổ tức ổn định

Abbott là một công ty toàn cầu có phạm vi hoạt động rộng lớn về sản phẩm và địa lý. Công ty có khoảng 113.000 nhân viên với 31 cơ sở sản xuất và 12 trung tâm phát triển trên toàn thế giới cùng mạng lưới bán sản phẩm tại hơn 160 quốc gia.

Phạm vi kinh doanh mang lại cho Abbott sự cân bằng cho phép họ tận dụng các xu hướng thị trường ngay cả khi các lĩnh vực khác đang chững lại. Các phân khúc kinh doanh của công ty là sản phẩm chẩn đoán, thiết bị y tế, sản phẩm dinh dưỡng và phân khúc dược phẩm lâu đời (thuốc gốc có thương hiệu).

Các sản phẩm của Abbott bao gồm hệ thống xét nghiệm COVID, sản phẩm dinh dưỡng Similac và Pedialyte, dòng máy theo dõi đường huyết liên tục (CGM) FreeStyle dành cho bệnh nhân tiểu đường, hệ thống sửa van tim, thuốc giảm cholesterol Tricor và liệu pháp hormone tuyến giáp Synthroid.

Trong 6 tháng đầu năm nay, doanh thu từ các sản phẩm chẩn đoán đã giảm 47,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhu cầu xét nghiệm COVID cũng giảm. Tuy nhiên, các bộ phận khác đều tăng trưởng, dẫn đầu là doanh thu thiết bị y tế tăng 11%. Nếu loại bỏ phân khúc xét nghiệm COVID, tổng doanh thu nửa đầu năm của công ty đã tăng 10,7%, thay vì giảm 14,8%.

Với mức chi trả cổ tức đáng tin cậy, Abbott thể hiện là một cổ phiếu đáng mua và giữ trong dài hạn để nhận thu nhập thụ động. Thay vì lo lắng về những thăng trầm thường thấy của thị trường, cổ tức cho phép nhà đầu tư kiếm tiền trong khi chờ giá cổ phiếu tăng. Trong thập kỷ qua, giá cổ phiếu đã tăng 182% và nếu tính cả cổ tức thì tổng lợi nhuận đạt được là 242%. Một mức đáng ghen tị.

Công ty đã đều đặn tăng cổ tức hàng quý. Trong quý 1 năm nay, cổ tức đã tăng thêm 8,5% lên 0,51 USD/cổ phiếu, mức tăng hàng năm thứ 51 liên tiếp. Tỷ suất hiện tại đạt khoảng 2,03%, cao hơn so với mức trung bình của S&P 500 là 1,54%. Và tỷ lệ chi trả đã tăng lên trong những năm gần đây nhưng vẫn ở mức 62%, vẫn còn dư địa để tiếp tục tăng.

Lịch sử tăng cổ tức hàng năm kéo dài 51 năm thu hút các nhà đầu tư dài hạn nhờ độ tin cậy của nó, đặc biệt là trong thời kỳ kinh tế suy thoái. Khi bắt đầu cuộc Đại suy thoái năm 2007, cổ phiếu đã được giao dịch ở mức giá khoảng 27 USD. Trong thời kỳ suy thoái hồi tháng 6 năm 2009, cổ phiếu chỉ giảm 18,1% xuống còn 23,52 USD. Trong khi đó, S&P 500 đã giảm 37,93% trong cùng khoảng thời gian này.

Trường hợp Giá giảm: Hiện tại tăng trưởng chậm và định giá đắt

Trong thời kỳ đại dịch, doanh số thiết bị y tế của công ty đã giảm do các ca phẫu thuật không bắt buộc bị trì hoãn. Tuy nhiên, doanh số bán thiết bị xét nghiệm COVID tăng cao đã bù đắp cho điều đó. Abbott đã tăng doanh thu mỗi năm trong suốt một thập kỷ, nhưng chuỗi thành tích đó có thể sắp kết thúc. Trong 6 tháng đầu năm nay, mức doanh thu 19,7 tỷ USD đã giảm 14,8% so với cùng kỳ năm ngoái.

Mặc dù bộ phận thiết bị y tế đã cho thấy mức tăng trưởng 48,5% trong 5 năm qua, nhưng nếu so sánh quý 2 năm nay với cùng kỳ năm 2018, các bộ phận khác đang cho thấy mức tăng trưởng chậm hơn nhiều. Doanh thu phân khúc chẩn đoán xét nghiệm tăng 23,7% so với cùng kỳ 5 năm trước nhưng gần đây đã giảm xuống. Doanh thu dinh dưỡng chỉ tăng 11,7%. Doanh thu dược phẩm chỉ tăng 13,9% so với cùng kỳ 5 năm trước. Ngoài các sản phẩm dành cho bệnh tiểu đường đang hoạt động tốt, thật khó để biết Abbott sẽ tìm thấy tăng trưởng bổ sung ở đâu trong tương lai gần.

Dữ liệu theo YCharts

Cổ phiếu của công ty đã giảm 8% từ đầu năm đến nay, nhưng ngay như vậy, nó vẫn có thể giảm hơn nữa. Cổ phiếu đang giao dịch ở mức giá trên thu nhập (P/E) khoảng 34 lần, so với mức trung bình của S&P 500 là 25 lần. Biểu đồ trên cho thấy rằng, trong số 3 ba công ty chăm sóc sức khỏe có chuỗi tăng cổ tức trong 50 năm liên tiếp khác, chỉ có Becton và Dickinson là có P/E cao hơn.

Dựa trên hầu hết mọi tiêu chuẩn, Abbott Labs vẫn là một công ty vững chắc. Tuy nhiên, nhà đầu tư có thể muốn đợi một đợt thoái lui nữa xảy ra trước khi bắt đầu giao dịch.

Huân Hà - theo fool