Cổ phiếu AI để đầu tư thông minh hơn: Nvidia hay Palantir?

Nvidia (NASDAQ:NVDA) và Palantir (NYSE:PLTR) hoạt động trong các lĩnh vực khác nhau nhưng cả hai công ty công nghệ đều đang thu lợi từ xu hướng mở rộng trong dài hạn của thị trường trí tuệ nhân tạo (AI). Trong số hai cổ phiếu AI này, bạn nên đầu tư vào chip của Nvidia hay nền tảng khai thác dữ liệu của Palantir?

GPU của Nvidia thường được cho là gắn liền với thị trường gaming. Tuy nhiên, đang có ngày càng nhiều trung tâm dữ liệu sử dụng các GPU cao cấp của công ty để xử lý các tác vụ AI. Các nền tảng khai thác dữ liệu của Palantir tập hợp và xử lý dữ liệu từ các nguồn khác nhau để giúp các cơ quan chính phủ và các công ty lớn đưa ra quyết định dựa trên AI.

Cả hai công ty đều có tăng trưởng ấn tượng trong 12 tháng qua. Cổ phiếu Nvidia đã tăng hơn gấp đôi khi công ty tiếp tục bán thêm nhiều GPU dành cho gaming và trung tâm dữ liệu. Cổ phiếu Palantir đã tăng khoảng 160% khi công ty khiến các nhà đầu tư kinh ngạc với tốc độ tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ và các mục tiêu dài hạn lạc quan của ban lãnh đạo. Nhưng liệu các nhà đầu tư đã bỏ lỡ những lợi nhuận kể trên có nên cân nhắc mua một trong hai cổ phiếu này ngay bây giờ không?

Các động cơ tăng trưởng cốt lõi của Nvidia đang vận hành hết công suất

Doanh thu của Nvidia đã tăng 53% lên 16,7 tỷ USD trong năm tài chính 2021 (kết thúc vào tháng 1 năm 2021). Thu nhập ròng sau điều chỉnh của công ty cũng tăng 75% lên 6,3 tỷ USD. Biên lợi nhuận gộp sau điều chỉnh cũng tăng 310 điểm cơ bản lên 65,6%.

Trong nửa đầu của năm tài chính 2022, doanh thu của Nvidia đã tăng 75% so với cùng kỳ năm ngoái lên 12,2 tỷ USD khi thu nhập ròng sau điều chỉnh tăng 99% lên 4,9 tỷ USD. Biên lợi nhuận gộp sau điều chỉnh của công ty cũng tăng 50 điểm cơ bản lên 66,4%. Tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi các mảng kinh doanh GPU dành cho trung tâm dữ liệu và gaming, vốn đã tạo ra 83% doanh thu của công ty trong quý trước.

Hoạt động kinh doanh GPU dành cho gaming của công ty được hưởng lợi từ doanh số cao hơn của game máy tính trong suốt đại dịch và việc sử dụng một số chip để khai thác tiền điện tử trong bối cảnh nhu cầu ngày càng tăng đối với các dịch vụ AI đã thúc đẩy nhu cầu của thị trường trung tâm dữ liệu đối với GPU cao cấp của họ. Việc Nvidia tiếp quản công ty sản xuất phần cứng mạng Mellanox vào năm ngoái cũng đã thúc đẩy doanh thu từ trung tâm dữ liệu của họ.

Các chuyên gia phân tích kỳ vọng doanh thu và thu nhập sau điều chỉnh của Nvidia sẽ tăng lần lượt 55% và 65% trong cả năm tài chính này. Nvidia đang phải đối mặt với tình trạng thiếu chip trên toàn cầu vì là một công ty chip phi sản xuất phụ thuộc vào các xưởng đúc bên thứ ba. Tuy nhiên, giá thị trường tăng cao đang bù đắp cho những lô hàng chậm hơn đó.

Palantir tiếp tục làm câm nín phe giá giảm

Doanh thu của Palantir đã tăng 47% lên 1,1 tỷ USD vào năm 2020 khi doanh thu từ khách hàng chính phủ và thương mại của công ty tăng lần lượt 77% và 22%. Công ty báo lỗ ròng 1,17 tỷ USD trong năm này, chủ yếu do khoản chi phí thưởng 1,27 tỷ USD trả bằng cổ phiếu. Tuy nhiên, biên lợi nhuận hoạt động sau điều chỉnh của công ty đã cải thiện từ âm 45% lên dương 17%.

Phe giá giảm ban đầu đã tuyên bố Palantir vẫn sẽ phụ thuộc nhiều vào các hợp đồng cứng nhắc của chính phủ, tăng trưởng doanh thu từ các khách hàng thương mại của công ty sẽ giảm tốc và công ty vẫn sẽ chìm sâu trong thua lỗ.

Nhưng trong nửa đầu năm 2021, doanh thu của Palantir đã tăng 49% so với cùng kỳ năm ngoái lên 717 triệu USD khi công ty này có được các hợp đồng chính phủ mới và đẩy nhanh tăng trưởng của trong phân khúc khách hàng thương mại. Khoản lỗ ròng của công ty đã tăng trở lại từ 165 triệu USD lên 262 triệu USD nhưng biên lợi nhuận hoạt động sau điều chỉnh của công ty đã tăng lên 33% khi thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ (EBITDA) sau điều chỉnh tăng từ 20 triệu USD lên 241 triệu USD.

Phố Wall kỳ vọng doanh thu của Palantir sẽ tăng 38% trong năm nay trong khi công ty có kế hoạch tạo ra tăng trưởng doanh thu hàng năm "ít nhất" 30% từ năm 2021 đến năm 2025. Palantir tin rằng nền tảng khai thác dữ liệu của mình - vốn đã phục vụ hàng chục cơ quan chính phủ - sẽ trở thành "hệ điều hành mặc định" cho dữ liệu trong chính phủ Hoa Kỳ. Sau đó, công ty hy vọng danh tiếng vững chắc này sẽ thu hút nhiều khách hàng doanh nghiệp đến với nền tảng của mình hơn.

Định giá và thách thức

Cổ phiếu Nvidia đang giao dịch với giá gấp 55 lần thu nhập dự phóng và gấp 25 lần doanh thu dự kiến cho năm nay. Những mức định giá đó có vẻ cao nhưng chúng khá hợp lý so với kỳ vọng màu hồng Phố Wall dành cho công ty.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý rằng thương vụ trị giá 40 tỷ USD Nvidia dành để mua Arm - công ty sẽ cộng thêm chuyên gia thiết kế chip di động hàng đầu thế giới vào danh mục đầu tư của mình - vẫn có thể sụp đổ trong bối cảnh gặp phải các thách thức pháp lý. Nếu điều đó xảy ra, cổ phiếu Nvidia sẽ có thể trượt giá khi nhà đầu tư đánh giá lại tương lai của công ty mà không có mảng hoạt động kinh doanh cấp phép của Arm.

Cổ phiếu Palantir giao dịch với giá gấp 34 lần doanh số dự kiến cho năm nay. Mức định giá đó cũng có vẻ cao nhưng có thể hợp lý nếu Palantir đạt được mục tiêu tăng trưởng doanh thu hơn 30% trong bốn năm tới.

Nhưng một số khó khăn - bao gồm cạnh tranh trên thị trường khách hàng doanh nghiệp, nguy cơ mất các hợp đồng với chính phủ trong tương lai và sự soi mói của công chúng đối với các giao dịch bí mật của công ty với các cơ quan chính phủ - vẫn có thể hạn chế tăng trưởng của cổ phiếu trong dài hạn.

Chiến thắng thuộc về Nvidia

Palantir có thể là một cổ phiếu để đầu tư trực tiếp hơn vào lĩnh vực AI so với Nvidia nhưng cũng là một khoản đầu tư rủi ro hơn nhiều. Nvidia đa dạng hóa tốt hơn, mang lại nhiều lợi nhuận hơn và ít gặp phải tranh cãi hơn. Ngoài ra, cổ phiếu của công ty cũng rẻ hơn đáng kể.

Cả hai cổ phiếu này có khả năng sẽ hưởng lợi từ sự mở rộng trong dài hạn của thị trường AI, một thị trường mà Grand View Research dự kiến ​​sẽ mở rộng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 40,2% từ năm 2021 đến 2028. Nhưng nếu chỉ có thể mua một trong hai cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao này, nhà đầu tư nên gắn bó với Nvidia nhiều hơn.

Huân Hà - Theo fool.com