Cổ phiếu Costco: Có nên đầu tư trong năm 2024?

Nếu bạn vẫn chưa sở hữu cổ phiếu của Costco Wholesale (COST), giờ sẽ là thời điểm thích hợp để làm điều đó. Công ty này vừa mới công bố một vài tin tức tuyệt vời, và đang ở vị thế tốt để mang lại hiệu quả hoạt động cao trong những năm sắp tới. Tuy nhiên, rất nhiều nhà đầu tư yêu cổ phiếu của Costco, và tất nhiên giá của cổ phiếu này ngày một đắt hơn. Liệu đây có phải là một khoản đầu tư tiềm năng cho năm mới hay không?

Tại sao các nhà đầu tư thích cổ phiếu Costco?

Costco kinh doanh một chuỗi các cửa hàng nhà kho sử dụng mô hình thành viên, cho phép công ty tính giá thấp nhất cho hàng hóa của mình. Các thành viên trả một khoản phí hàng năm để thể hiện sự gắn bó, và khối lượng bán hàng cao khi người mua muốn thu về nhiều lợi ích nhất có thể, từ đặc quyền thành viên của họ.

Tăng trưởng doanh số đã chậm lại gần đây sau một thời kỳ tăng trưởng cao được thúc đẩy bởi đại dịch. Nhưng sự chậm lại hầu hết là bởi người mua sắm tránh xa khỏi những mặt hàng lớn và đắt đỏ hơn của các công ty bán lẻ, khi mà thu nhập khả dụng của họ ngày một eo hẹp, thay vào đó họ tập trung vào nhu yếu phẩm hay chuyển đổi sang các thương hiệu rẻ hơn. Số lượng khách hàng của Costco vẫn ở mức cao trong suốt thời gian qua, cũng như tốc độ tăng trưởng thành viên và tỷ lệ gia hạn.

Giờ, tăng trưởng doanh thu đã bắt đầu tăng tốc trở lại. Doanh số bán hàng tăng 6.1% so với cùng kỳ năm trước trong quý 1 năm tài chính 2024, được kết thúc vào ngày 26/11. Doanh số bán hàng tương đương (comps) tăng 3.8%, thậm chí doanh số trên nền tảng thương mại điện tử, vốn đã giảm trong một thời gian, cũng đã tăng trưởng trở lại với mức tăng 6.3%.

Thu nhập trên mỗi cổ phiếu tăng từ 3.07 USD trong năm trước đó lên thành 3.58 USD vào thời điểm này. Tỷ lệ gia hạn ở thị trường Mỹ và Canada là 92.8%, và tỷ lệ gia hạn trên toàn thế giới là 90.5%, tăng so với quý gần nhất. Tổng số thành viên hộ gia đình tăng 7.6% so với cùng kỳ năm trước, và số thành viên điều hành cũng tăng theo.

Đó là một vị trí tuyệt vời cho Costco khi phân khúc đó chỉ chiếm 46% trong tổng số thành viên, nhưng lại chiếm tới 73% tổng doanh thu. Nó cũng đóng góp nhiều hơn vào thu nhập ròng, khi mà các thành viên điều hành trả gấp đôi mức phí thành viên tiêu chuẩn là 60 USD. Thu nhập từ phí thành viên tăng 8.2% so với năm trước, tương đương với hơn 1 tỷ USD.

Cổ tức được nhiều người mong đợi

Thoạt nhìn, cổ tức hàng quý mà Costco chi trả không mấy thú vị. Tỷ suất cổ tức chỉ đạt 0.65% so với mức giá cổ phiếu hiện hành. Dù vậy, công ty lại có lịch sử chi trả cổ tức đặc biệt (special dividend) không thường xuyên – khoảng 2 năm rưỡi một lần hoặc lâu hơn. Và công ty vừa mới công bố một đợt cổ tức đặc biệt khác, cũng là đợt chi giá trị nhất. Các cổ đông có tên trong danh sách ngày 28/12 sẽ được nhận 15 USD cổ tức cho mỗi cổ phiếu. Cổ tức đặc biệt của công ty trước đây chỉ dao động trong khoảng từ 5 – 10 USD cho mỗi cổ phiếu.

Ban quản trị đã nhiều lần tuyên bố công ty sẽ đưa ra cổ tức đặc biệt tiếp theo vào một thời điểm phù hợp, và rõ ràng, giờ là thời điểm đó. Công ty có nhiều tiền mặt, và khi dự trữ tiền mặt trở nên dồi dào, Costco sẽ phân bổ một phần cho các cổ đông.

Tiền mặt đã tăng lên trong một thời gian, nhưng việc công ty giữ lại cổ tức đặc biệt trong khi phải chịu thêm áp lực là điều dễ hiểu. Giờ đây, lạm phát đã được kiểm soát và hiệu quả hoạt động của Costco đang được cải thiện, ban quản trị cảm thấy thoải mái khi chi ra nhiều tiền mặt hơn.

Một đợt tăng phí thành viên mà nhiều người mong đợi sắp diễn ra

Một thông báo khác mà các cổ đông mong đợi là công ty dự kiến tăng phí thành viên. Dự trên thời gian trung bình giữa các lần tăng phí, Costco đã hơi muộn để thực hiện chính sách phí mới. Khi được hỏi về điều đó trong cuộc gọi thu nhập gần nhất, ban quản trị đã trả lời, “Chúng tôi muốn cung cấp một giá trị cực cao.” Công ty bán lẻ này hiểu khách hàng của họ vẫn cảm nhận được ảnh hưởng kéo dài của lạm phát, và không cho rằng tăng phí tại thời điểm này sẽ mang tới loại giá trị phù hợp cho khách hàng của công ty. Tuy nhiên, công ty vẫn tuyên bố, “Đó là câu hỏi về thời điểm, chứ không phải nếu như.”

Nhưng không phải chỉ có thu nhập từ phí và doanh số bán hàng tương đương thúc đẩy doanh thu và giá trị. Costco kinh doanh 871 cửa hàng, bao gồm 600 cái ở Mỹ, và công ty đang kế hoạch để đẩy nhanh việc mở cửa hàng mới. Công ty thường mở khoảng 25 cửa hàng mỗi năm, và có kế hoạch tăng tốc độ đó lên khoảng 30. Cho đến nay, trong năm tài chính 2024, công ty đã mở 9 cửa hàng mới, và dự kiến sẽ mở tổng cộng 31 cửa hàng. Năm ngoái, công ty đã mở 5 cửa hàng ở Trung Quốc trong lần đầu tiên, và sẽ mở thêm cái thứ sáu trong quý tài chính thứ hai. Những cửa hàng này cung cấp nhiều năm cơ hội tăng trưởng.

Cổ phiếu Costco giao dịch ở mức giá cao

Có lý do nào để không mua cổ phiếu của Costco không? Điều rõ ràng và duy nhất là mức định giá của nó. Tỷ lệ giá trên thu nhập của cổ phiếu Costco là 45, cũng có nghĩa rất cao. Nó gần với mức cao 5-năm theo thước đo P/E và hơn rất nhiều so với mức bình quân 5-năm.

Một vài nhà đầu tư có thể coi đây là lý do để chờ đợi giá cổ phiếu sụt giảm để thực hiện mua vào sau đó, một quan điểm hợp lý. Tuy nhiên, sẽ không chắc chắn khi nào họ mới có thể nhìn thấy điều đó – đặc biệt cân nhắc rằng nếu sở hữu cổ phiếu trước ngày 28/12, thì bạn sẽ nhận được khoản cổ tức đặc biệt. Nếu bạn nhìn thấy một cơ hội dài hạn, cực kỳ hấp dẫn, hãy nhớ rằng bạn không thể tính toán thời gian trên thị trường. Costco là một cổ phiếu tuyệt vời để đầu tư ngay cả ở thời điểm hiện tại, và công sẽ mang về lợi ích cho cổ đông trong năm 2024. 

Hải Hà-Theo finance.yahoo