Cổ phiếu của Alphabet sẽ ra sao sau 1 năm nữa?

• Thu nhập quý I của Alphabet dễ dàng vượt qua ước tính của giới phân tích
• Hoạt động quảng cáo và dịch vụ đám mây đang tăng tốc trở lại
• Công ty đã phê duyệt một kế hoạch mua lại mới và thực hiện đợt chia cổ tức đầu tiên

Cổ phiếu của gã khổng lồ công nghệ có thể đạt được mức giá cao mới trong 12 tháng tiếp theo.

Cổ phiếu của Alphabet (GOOG) (GOOGL) đã tăng thêm 10% đạt được mức cao nhất toàn thời gian vào ngày 26/04 sau khi gã khổng lồ công nghệ công bố báo cáo thu nhập quý I.

Doanh thu của công ty đã tăng 15% so với cùng kỳ năm trước, đạt 80,54 tỷ USD, cao hơn ước tính của giới phân tích là 1,84 tỷ USD, trong khi thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) tăng 62% lên 1,89 USD, và cao hơn ước tính đồng thuận là 0,39 USD.

Alphabet cũng đã phê duyệt một kế hoạch mua lại trị giá 70 tỷ USD mới, tương đương với khoảng 3% vốn hóa thị trường của công ty, và bắt đầu trả cổ tức quý lần đầu tiên với giá 0,20 USD trên một cổ phiếu, tương ứng với lợi suất dự phóng vào khoảng 0,5%. Những tuyên bố đó đã khiến những nhà đầu tư giá lên choáng váng, nhưng liệu cổ phiếu của Alphabet có thể đạt được mức cao hơn nữa sau 12 tháng tới?

Hoạt động kinh doanh cốt lõi đang tăng tốc trở lại

Trong quý đầu tiên, 77% doanh thu của Alphabet đến từ hoạt động quảng cáo của Google, bao gồm công cụ tìm kiếm, mạng quảng cáo, và YouTube. Phân khúc số lượng đăng ký, nền tảng, và thiết bị (bao gồm YouTube Premium, YouTube Music, Google One, Google Play, và những thiết bị phần cứng khác) của Google đã đóng góp 11% cho doanh thu, trong khi 12% đến từ dịch vụ Đám mây Google. Dưới đây là bảng kết quả năm vừa qua của ba hoạt động kinh doanh chủ đạo.

Họat động quảng cáo của Google đã chậm lại vào năm 2022 khi những bất lợi vĩ mô đã khiến cho nhiều công ty phải hạn chế chi tiêu tiếp thị. Tuy nhiên, tăng trưởng của phân khúc này một lần nữa đang tăng nhanh trở lại trong năm qua, nhờ sự phát triển của YouTube và quảng cáo dựa theo tìm kiếm đã bù đắp cho doanh số sụt giảm của mạng quảng cáo. Lệnh cấm TikTok tại Mỹ đang trong thời gian tạm hoãn, có thể sẽ có hiệu lực vào tháng Một sang năm, có thể sẽ thúc đẩy nhiều hơn nữa người dùng tới với YouTube.

Phân khúc số lượng đăng ký, nền tảng, và thiết bị tiếp tục tăng khi công ty thu hút được thêm nhiều người đăng ký trả phí cho dịch vụ của mình. Trong quý I, số lượng người đăng ký YouTube Premium và Music đã đạt 100 triệu người trên toàn thế giới, YouTube TV có được 8 triệu người đăng ký, và Google One vượt qua mốc 100 triệu người đăng ký. Sự mở rộng đó sẽ làm giảm mức độ phụ thuộc trong dài hạn của công ty vào những quảng cáo có tính chất nhạy cảm với kinh tế vĩ mô.

Tăng trưởng của Đám mây Google đã tăng tốc trở lại khi công ty cập nhật các công cụ AI và triển khai hơn 1.000 sản phẩm và tính năng mới trong 8 tháng qua. Sự tăng tốc đó đã phản bác lại quan điểm của nhóm giá giảm về việc Google đã bị bỏ lại phía sau hai đối thủ lớn là Amazon Web Services (AWS) và Microsoft Azure, trong cuộc đua về dịch vụ đám mây và trí tuệ nhân tạo (AI).

Giới phân tích mong đợi doanh thu của Alphabet sẽ tăng 13% trong năm 2024 và 11% trong năm 2025, so với mức tăng 9% của năm 2023 và 10% của năm 2022. Những ước tính ổn định cho thấy hệ sinh thái quảng cáo, đăng ký theo dõi, và dịch vụ đám mây vẫn không ngừng mở rộng.

Tỷ suất lợi nhuận đang mở rộng trở lại

Tỷ suất kinh doanh của Alphabet đã tăng một điểm phần trăm lên 27% trong năm 2023, khi công ty tăng cường cắt giảm chi phí để chống lại việc doanh thu quảng cáo chậm dần. Nhưng trong quý đầu của năm 2024, số liệu doanh thu đã tăng thêm 7% so với cùng kỳ năm trước, lên 32% khi hoạt động quảng cáo phục hồi, công ty mở rộng mảng số lượng đăng ký vốn có tỷ suất sinh lời cao, và tỷ suất kinh doanh của Đám mây Google đã tăng gấp hơn 3 lần.

Kết quả, dòng tiền tự do (FCF) 12 tháng liên tiếp của Alphabet đã tăng 11% so với cùng kỳ năm trước, đạt 69,1 tỷ USD – và công ty có kế hoạch phân bố một lượng lớn tiền mặt tới cho các nhà đầu tư thông qua chương trình mua lại cổ phiếu mới và các khoản thanh toán cổ tức.

Giới phân tích mong đợi tỷ suất kinh doanh trong năm 2024 của Alphabet sẽ tăng so với năm trước lên 31%, và sau đó tăng thêm chưa tới 1% trong năm 2025. Họ cũng mong đợi chỉ số EPS sẽ tăng 30% trong năm nay và 11% trong năm 2025.

Dựa trên những ước tính đó và mức giá hiện tại 172 USD, cổ phiếu của Alphabet dường như vẫn được định giá ở mức hợp lý khi chỉ bằng 23 lần thu nhập dự phóng của năm nay.  Meta Platforms, công ty có mức độ tăng trưởng tương đương, cũng đang giao dịch với tỷ lệ bằng 23 lần thu nhập dự phóng.

Cổ phiếu của Alphabets sẽ ra sao sau 1 năm nữa?

Alphabet phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt trên các thị trường quảng cáo, dịch vụ đám mây, và AI. Nhưng báo cáo quý một mạnh mẽ cho thấy công ty vẫn có thể tiếp tục phát triển, trong khi chương trình mua lại và cổ tức có lợi cho các cổ đông sẽ giúp hạn chế những rủi ro giá giảm.

Giả sử rằng Alphabet vẫn đang đi đúng lộ trình ước tính thu nhập của giới phân tích và cổ phiếu vẫn giao dịch ở mức bằng 23 lần thu nhập dự phóng cho tới tháng Tư sang năm, như vậy cổ phiếu của công ty sẽ đạt mức 193 USD sau 12 tháng nữa. Điều đó tương đương với mức sinh lời 12% so với giá trị cổ phiếu hiện tại, nhưng giá cổ phiếu còn có thể tăng cao hơn trong nhiều năm sau đó khi hoạt động của công ty được mở rộng và phát triển.

Hải Hà-Theo fool