Cổ phiếu GE đã nhân đôi tiền cho nhà đầu tư sau 11 tháng: kỳ vọng điều gì tiếp theo?

Cổ phiếu của người khổng lồ công nghiệp này đã tăng mạnh trong năm nay khi chiến lược chia tách công ty bắt đầu đơm hoa kết trái.

Vào cuối năm 2021, nhà đầu tư đã cổ vũ quyết định tách thành ba công ty đại chúng của General Electric (GE). Tuy nhiên, vào giữa năm 2022, thị trường đã trở nên tồi tệ đối với GE. Sau khi đạt đỉnh trên 110 đô la sau thông báo chia tay, cổ phiếu GE đã giảm xuống còn 60 đô la - mức chưa từng thấy kể từ những ngày đầu của đại dịch COVID-19 - vào tháng 7 năm 2022.

Các nhà đầu tư đã lấy lại sự hào hứng cho sự tan rã vào năm 2023, khi cổ phiếu GE tăng cao hơn. Trên thực tế, cổ phiếu của General Electric - và công ty con GE Healthcare Technologies (GEHC) - đã tăng hơn gấp đôi giá trị trong 11 tháng qua. Hoạt động tách mảng kinh doanh năng lượng sắp tới của GE có thể mang lại nhiều lợi nhuận hơn nữa vào năm 2024.

Nhà đầu tư mất niềm tin

General Electric dường như không thể bứt phá vào năm 2022. Trong báo cáo thu nhập quý đầu tiên, công ty đã nêu bật một loạt thách thức ngắn hạn, bao gồm lạm phát cao, chiến tranh Nga-Ukraine và những hạn chế của chuỗi cung ứng. Những yếu tố này đã làm chậm quá trình phục hồi của bộ phận hàng không vũ trụ và gây áp lực lên tỷ suất lợi nhuận của bộ phận chăm sóc sức khỏe cả năm.

Trong khi đó, mảng kinh doanh năng lượng tái tạo đã gặp khó khăn trong suốt năm 2022. Trong cả năm 2022, mảng này đã báo cáo khoản lỗ hoạt động 2,24 tỷ USD và đốt 2 tỷ USD tiền mặt do doanh thu giảm 17%. Điều này không đạt được kỳ vọng của ban quản lý trong năm 2022.

Những lo ngại về việc liệu các điều kiện có thể trở nên tồi tệ hơn hay không đã giải thích lý do tại sao cổ phiếu GE lao dốc từ khoảng 100 đô la vào tháng 1 năm 2022 xuống mức thấp nhất là 60 đô la sáu tháng sau đó.

Một cú lội ngược dòng ngoạn mục

May mắn thay, nhiều áp lực trong số này đã giảm dần sau năm 2022. Đến quý IV, tất cả các đơn vị kinh doanh chính của GE, ngoài năng lượng tái tạo, đều báo cáo lợi nhuận tăng trưởng hàng năm. Điều này đã giúp cổ phiếu GE bắt đầu phục hồi vào nửa cuối năm 2022.

Sự ra đời của GE Healthcare vào đầu tháng 1 đã thúc đẩy động lực này. Trong vòng chưa đầy một tháng kể từ khi công ty hoàn thiện chứng nhận sở hữu trí tuệ, cổ phiếu của cả GE và GE Healthcare đã tăng hơn 20%. Và cổ phiếu GE đã tiếp tục tăng nhờ kết quả Q1 khả quan, nhận động lực từ sự thuận lợi của vận chuyển hàng không và các dự báo trung và dài hạn lạc quan mà công ty đưa ra vào ngày đầu tư vào tháng 3.

Thật vậy, cổ phiếu GE đã kết thúc tuần trước ở mức 106,30 đô la, chỉ kém mức cao nhất trong 52 tuần gần nhất mà cổ phiếu này thiết lập vào thứ Tư. Con số này tăng hơn 75% so với mức chạm đáy vào tháng 7 năm ngoái.

Ngoài ra, cùng với việc chia tách mảng chăm sóc sức khỏe vào đầu tháng 1, các cổ đông của GE đã nhận được một cổ phiếu GE Healthcare cho mỗi ba cổ phiếu GE mà họ nắm giữ. Cổ phiếu GE Healthcare hiện ở mức 77,10 USD. Điều đó tương đương với mức 25,70 đô la cho ⅓ cổ phần. Điều này đã cộng thêm vào giá cổ phiếu GE hiện tại, các cổ đông nắm giữ cả hai cổ phiếu hiện có giá trị 132 USD cho mỗi cổ phiếu GE trước khi chia tách -- tăng 120% trong 11 tháng. Cổ phiếu GE đã giao dịch lần cuối ở mức đó vào đầu năm 2018.

Thêm một chất xúc tác

Ngày nay, GE có mức vốn hóa thị trường xấp xỉ 116 tỷ đô la, ít nhất cũng bằng giá trị nội tại của nó. Mặc dù vậy, công ty con sắp tới của GE Vernova - sẽ bao gồm các phân khúc năng lượng và năng lượng tái tạo của công ty - có thể mở ra nhiều lợi ích hơn.

Mặc dù các mảng kinh doanh liên quan đến năng lượng của GE đã tạo ra doanh thu gần 30 tỷ USD vào năm ngoái, nhưng nhìn chung chúng đều thua lỗ và có dòng tiền âm. Cho đến nay, giới chuyên gia nhận định năm 2023 được định hình sẽ chỉ tốt hơn một chút. Ban lãnh đạo kỳ vọng khả năng sinh lời và dòng tiền sẽ cải thiện đáng kể trong năm tới, nhưng xem xét hồ sơ theo dõi gần đây của GE trong các phân khúc kinh doanh này, các nhà đầu tư có lý do để nghi ngờ về các mục tiêu của công ty.

Nói tóm lại, các đơn vị năng lượng và năng lượng tái tạo đã ảnh hưởng rất nhiều đến định giá của GE trong những năm gần đây, và có lẽ điều đó vẫn đúng. GE Aerospace -- một doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng cao, lợi nhuận cao -- sẽ hấp dẫn hơn nhiều đối với nhiều nhà đầu tư một khi nó độc lập với các doanh nghiệp kém ổn định này. Điều đó có thể dẫn đến việc định giá cổ phiếu GE cao hơn trong một hoặc hai năm tới, mang lại lợi ích cho các cổ đông kiên nhẫn.

Huân Hà - theo fool