Cổ phiếu giá trị nhất định không nên bỏ qua ở hiện tại

Bảng cân đối kế toán vững chắc cùng với việc các khoản phí một lần sắp biến mất sẽ khiến cổ phiếu của gã khổng lồ bảo hiểm này trở nên quá rẻ để có thể bỏ qua.

Ý chính

• Lãi suất tăng đã gây ra tổn thất tạm thời cho gã khổng lồ bảo hiểm về cơ bản vẫn vững chắc này.
• Tỷ lệ giá trên lợi nhuận dự phóng thấp mang lại cho cổ phiếu mức giá hời trên một triển vọng hợp lý.
• Cổ tức cao và được đảm bảo mang lại cho cổ đông một khoản lợi nhuận tương đối tốt, trong khi chờ đợi giá cổ phiếu có khả năng phục hồi.

Prudential Financial (PRU) vừa vượt qua một đợt sóng gió khá lớn trong hoạt động kinh doanh. Với một gã khổng lồ bảo hiểm luôn tự hào về khả năng tài chính vững chắc, tình hình kinh tế gần đây vẫn vô cùng khó khăn.

Đặc biệt, lãi suất tăng đã tàn phá Prudential, do công ty sở hữu hơn 300 tỷ USD trái phiếu, tất cả đều được giữ ở dạng sẵn sàng để bán hoặc ở vị thế giao dịch. Khi lãi suất tăng, giá trái phiếu có lãi suất cố định sẵn có sẽ giảm. Trong báo cáo tài chính năm 2022, Prudential Financial có gần 30 tỷ USD thua lỗ tiềm tàng liên quan đến lãi suất trên bảng cân đối kế toán, giảm so với mức 40 tỷ USD của năm trước.

Giờ đây, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bắt đầu phát tín hiệu cho thấy cơ quan này đã hoàn tất việc tăng lãi suất và có thể hạ lãi suất vào năm 2024, áp lực liên quan đến lãi suất đó dường như đã ở phía sau Prudential Financial. Với bảng cân đối kế toán nặng về trái phiếu, việc giảm bớt những áp lực đó là động lực chính giải thích tại sao Prudential Financial là cổ phiếu giá trị hàng đầu mà nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ.

Tại sao PRU thực sự rẻ ở hiện tại

Các nhà phân tích kỳ vọng Prudential Financial sẽ kết thúc năm 2023 với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là 11,78 USD, và 13,31 USD cho năm 2024. Với mức giá gần đây là 104,34 USD trên mỗi cổ phiếu, điều đó khiến PRU đang ở mức P/E dự phóng chưa đến 9x trong năm nay và dưới 8x trong năm tới.

Đó là mức định giá theo lợi nhuận thường chỉ gặp ở một công ty hoàn toàn không có triển vọng tăng trưởng. Trong khi đó, Prudential Financial được dự đoán sẽ đạt được tốc độ tăng trưởng lợi nhuận hàng năm vững chắc 10,5% trong khoảng 5 năm tới. Mặc dù đó không hẳn là tốc độ tăng trưởng nhanh nhất so với các công ty tăng trưởng khác, nhưng đủ vững chắc để khiến mức định giá 8x 9x có vẻ hết sức rẻ, cho dù là tốc độ tăng trưởng thực tế của công ty chỉ đạt gần mức đó.

Nhà đầu tư cũng đang được trả một khoản cổ tức kha khá khi sở hữu cổ phiếu PRU. Công ty hiện trả cổ tức 1,25 USD/cổ phiếu mỗi quý, đưa tỷ suất cổ tức vào khoảng 4,8%. Prudential Financial gần đây có lịch sử tăng cổ tức hàng năm khá tốt và với khoản thanh toán hàng năm 5 USD tiêu tốn chưa đến một nửa lợi nhuận dự kiến, rất có thể Prudential Financial sẽ tiếp tục tăng khoản cổ tức đó.

Ngoài ra, công ty còn sở hữu bảng cân đối kế toán vững chắc. Prudential Financial xây dựng toàn bộ bản sắc công ty xung quanh chân lý đó, sử dụng hình ảnh ngọn núi Rock of Gibraltar làm biểu tượng công ty. Khoản trái phiếu trị giá 300 tỷ USD trên bảng cân đối kế toán hỗ trợ tổng vốn cổ đông trên 26 tỷ USD.

Bảng cân đối kế toán của một công ty bảo hiểm rất quan trọng đối với sự thành công của công ty đó, do đặc thù hoạt động trong lĩnh vực định giá và chi trả các rủi ro tài chính. Ngay cả khi các mô hình định giá rủi ro của Prudential Financial đúng trên trung bình thì thực tế là mọi người có xu hướng mua bảo hiểm cho những rủi ro lớn hơn mà họ gặp phải. Nếu có nhiều vấn đề xảy ra cùng một lúc với khách hàng, thì bảng cân đối kế toán vững chắc đóng vai trò rất quan trọng đối với khả năng thanh toán của công ty, trước những khoản bồi thường lớn hơn dự kiến.

Mức giá hời này có thể không kéo dài

Mặc dù Prudential Financial hiện trông giống như một công ty đang được định giá dựa trên triển vọng và lợi nhuận gần đây, nhưng câu chuyện không đơn giản như vẻ bề ngoài. Nếu dựa trên số liệu 12 tháng đã báo cáo kết quả kinh doanh gần nhất, hệ số P/E của công ty là gần 30x, một con số có thể khiến những người đang sử dụng công cụ lọc tự động với những số liệu lạc hậu để tìm kiếm các khoản đầu tư giá trị phải sợ hãi.

Tỷ lệ giá trên lợi nhuận cao trên số liệu đã báo cáo gần đây là do một loạt các định khoản xóa khoản phải thu lớn trong quý từ tháng 10 đến tháng 12 năm ngoái. Những định khoản này có vẻ như chỉ xảy ra một lần, bao gồm hơn 1 tỷ USD từ các khoản lỗ đầu tư liên quan đến lãi suất.

Các khoản phí một lần đó sẽ biến mất khỏi công thức tính tỷ lệ giá trên lợi nhuận trong 12 tháng tiếp theo, sau khi công ty báo cáo kết quả lợi nhuận cuối cùng cho năm 2023. Nếu báo cáo đó mang lại kết quả như các nhà phân tích mong đợi, thì định giá của PRU sẽ quá rẻ để thị trường chung bỏ qua. Điều đó khiến hiện tại là thời điểm tuyệt vời để xem xét liệu Prudential Financial có thể là lựa chọn cổ phiếu có giá trị hàng đầu của bạn hay không.

Vân Anh-Theo fool