Cổ phiếu Gilead Sciences: luận điểm tăng giá mạnh mẽ hơn bạn nghĩ

Gilead Sciences Inc. là một công ty dược phẩm của Mỹ, chuyên phát triển và thương mại hóa các loại thuốc để điều trị cho bệnh nhân nhiễm HIV, ung thư hạch tế bào B lớn, virus viêm gan C mãn tính, virus viêm gan B mãn tính và Covid-19.

Trong những tuần gần đây, giá cổ phiếu Gilead (GILD) đã tiếp tục đi ngang bất chấp tăng trưởng doanh số từ các loại thuốc của công ty, vốn vẫn nằm trong nhóm những nhãn thuốc dẫn đầu thị trường điều trị ung thư và HIV toàn cầu.

Vì lý do này, chúng ta có thể kỳ vọng thị trường thúc đẩy cổ phiếu lên cao hơn trong những tuần tới, khi danh mục ứng viên sản phẩm của Gilead tiếp tục mở rộng với tốc độ tương đối cao. Hơn nữa, nhiều loại thuốc của công ty đã chứng tỏ hiệu quả cao trong việc điều trị các bệnh ung thư phổ biến nhất, chẳng hạn như ung thư vú, ung thư phổi không do tế bào nhỏ và ung thư biểu mô đường tiết niệu di căn.

Thống kê về bệnh ung thư. Nguồn: Đài quan sát ung thư toàn cầu IARC

Ngoài ra, kết quả tài chính quý III của Gilead, công bố vào ngày 7 tháng 11, đã đánh bại kỳ vọng của các nhà phân tích. Thêm vào đó, ban lãnh đạo công ty đã tăng dự báo doanh thu năm 2023 từ phạm vi 26,3-26,7 tỷ USD lên 26,7-26,9 tỷ USD, tính đến cả mức tăng trưởng nhu cầu đối với Yescarta, Biktarvy và Trodelvy.

Bên cạnh đó, mặc dù sự quan tâm của giới truyền thông đối với Covid-19 đã giảm sút, nhưng nhu cầu đối với Veklury (remdesivir), loại thuốc đầu tiên được Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Mỹ phê duyệt để điều trị cho bệnh nhân nhiễm coronavirus, sẽ vẫn tăng lên trong quý IV (so với quý III) do số ca nhập viện có dấu hiệu tăng.

Số ca nhập viện do Covid-19 tại Mỹ.  Nguồn: Trung tâm Kiểm soát và Phòng ngừa Dịch bệnh

Bất chấp các chính sách nghiên cứu và phát triển, cũng như các thương vụ sáp nhập và mua lại tích cực mà ban lãnh đạo Gilead theo đuổi, tổng nợ của công ty vẫn tiếp tục giảm từ năm này qua năm khác. Vào cuối tháng 9 năm 2023, tổng nợ đã đạt khoảng 24,98 tỷ USD, giảm 826 triệu USD so với cuối năm 2022.

Nợ của Gilead. Dữ liệu từ GuruFocus và Seeking Alpha

Vì lý do này, Gilead Sciences xứng đáng với xếp hạng "Hiệu suất vượt trội" trong 12 tháng tới.

Tình hình tài chính và triển vọng của Gilead Sciences

Doanh thu của Gilead Sciences trong quý III năm 2023 là 7,05 tỷ USD, vượt kỳ vọng khoảng 100 triệu USD. Và quan trọng hơn, con số này đã tăng 6,8% so với quý trước.

Hơn nữa, doanh thu thực tế của công ty đã đánh bại ước tính đồng thuận của các nhà phân tích tại 9/10 quý gần nhất. Điều này cho thấy thị trường có thể đang đánh giá thấp triển vọng thương mại hóa các loại thuốc và sản phẩm được FDA phê duyệt. CEO của Gilead, Daniel O'Day, rõ ràng vẫn đang làm rất tốt dưới sức ép cạnh tranh ngày càng gia tăng trên thị trường điều trị HIV toàn cầu nhờ vào sản phẩm sáng tạo của công ty, Biktarvy.

Biktarvy (bictegraver/emtricitabine/tenofovir alafenamide) là một loại thuốc được cơ quan quản lý phê duyệt để điều trị bệnh nhân nhiễm HIV-1.

Cơ chế hoạt động của sản phẩm từ Gilead rất phức tạp, vì nó bao gồm ba hoạt chất. Bictegravir là một chất ức chế chuỗi integrase (INSTI), giúp ngăn ngừa sự hình thành của virus HIV-1 và sự lây lan của virus trong cơ thể bệnh nhân. Emtricitabine là một chất ức chế men sao chép ngược nucleoside (NRTI), ngăn chặn sự phiên mã của HIV RNA thành DNA. Cuối cùng, tenofovir alafenamide là một chất ức chế men sao chép ngược nucleotide có tác dụng ức chế sự tổng hợp của virus.

Doanh thu của Biktarvy đã đạt 3,09 tỷ USD trong quý III, tăng 11,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Những lý do chính khiến nhu cầu đối với loại thuốc này tăng cao là hiệu quả cực kỳ cao của nó trong cuộc chiến chống nhiễm HIV. Đồng thời, Gilead cũng nỗ lực chuyển bệnh nhân từ các loại thuốc khác sang Biktarvy vì một số loại thuốc trong số đó sẽ hết hạn độc quyền trong ba năm tới.

Doanh thu của Biktarvy. Nguồn: Yahoo Finance

Ngoài ra, nhu cầu ngày càng tăng đối với các sản phẩm điều trị ung thư của Gilead Sciences cũng đã trở thành yếu tố quan trọng thứ hai đóng góp vào việc cải thiện tình hình tài chính của công ty. Tổng doanh thu của các sản phẩm này đã đạt 769 triệu USD, tăng 32,9% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu do nhu cầu tăng cao đối với Yescarta (axicabtagene ciloleucel), một liệu pháp tế bào để điều trị cho bệnh nhân mắc ung thư hạch tế bào B lớn và u lympho nang tái phát hoặc khó chữa.

Đồng thời, doanh thu từ Trodelvy (sacituzumab govitecan-hziy) cũng đạt đến 282 triệu USD trong ba tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9, tăng 56,7% so với cùng kỳ năm ngoái, do nhu cầu điều trị bệnh nhân ung thư vú ngày càng tăng ở Châu Âu và Mỹ.

Doanh thu các sản phẩm trị ung thư của Gilead. Nguồn: Yahoo Finance

Cuối cùng, tăng trưởng của Gilead trong các sản phẩm điều trị ung thư sẽ có lợi cho tăng trưởng trong hoạt động kinh doanh của công ty. Việc này sẽ cho phép Gilead giảm đáng kể sự phụ thuộc tài chính vào thuốc điều trị HIV và đồng thời tăng thị phần của công ty trên thị trường thuốc điều trị ung thư trị giá hàng tỷ đô la.

Gilead Sciences dự kiến sẽ công bố kết quả quý IV năm tài chính 2023 vào ngày 2 tháng 2 năm 2024. Theo Seeking Alpha, doanh thu của công ty trong quý được dự đoán đạt khoảng 6,87 tỷ USD đến 7,25 tỷ USD, cao hơn 4% so với kỳ vọng của các nhà phân tích cho quý III năm 2023.

Doanh thu của Gilead. Dữ liệu: GuruFocus và Seeking Alpha.

Tăng trưởng doanh thu hàng quý và hàng năm của công ty chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu ngày càng tăng đối với các loại thuốc điều trị HIV, Yescarta, Vemlidy và Trodelvy.

Biên lợi nhuận hoạt động của Gilead được kỳ vọng đạt 35,1% trong cả năm 2023, cao hơn đáng kể so với các đối thủ cạnh tranh quan trọng trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe như Sanofi, GSK và AstraZeneca. Con số được kỳ vọng sẽ tăng lên 37,2% vào năm 2024, chủ yếu do cắt giảm chi phí nguyên liệu thô cần thiết để sản xuất sản phẩm, nhu cầu tăng cao đối với Biktarvy và việc mở rộng chỉ định cho hai loại thuốc chính là Trodelvy và Yescarta.

Thu nhập không tính theo GAAP của Gilead đã đạt 2,29 USD/cổ phiếu, tăng 20,5% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu do nhu cầu cao hơn đối với các loại thuốc chống ung thư và nhiễm HIV. Doanh thu cao hơn từ các sản phẩm này đã bù đắp phần nào cho sự gia tăng của chi phí R&D và hành chính, cùng với doanh thu thấp hơn từ Epclusa, Letairis và Odefsey.

Theo Seeking Alpha, thu nhập trên một cổ phiếu quý IV của Gilead được dự kiến sẽ dao động trong khoảng 1,64 USD đến 2,04 USD.

Thu nhập trên một cổ phiếu của Gilead Sciences. Dữ liệu GuruFocus và Seeking Alpha.

Đồng thời, tỷ lệ giá trên thu nhập không tính theo GAAP trong 12 tháng gần nhất của Gilead là 11,64 lần, thấp hơn 34,83% so với mức trung bình của ngành. Hơn nữa, tỷ lệ giá trên thu nhập không tính theo GAAP dự phóng cho 12 tháng tới cũng chỉ là 11,45 lần. Đây là một trong những yếu tố cho thấy những người tham gia thị trường tài chính tiếp tục thận trọng về triển vọng của Gilead bất chấp tăng trưởng biên lợi nhuận và tốc độ mở rộng danh mục thuốc thử nghiệm tương đối cao.

Kết luận

Những rủi ro chính đối với công ty là tác động tiêu cực của Đạo luật Giảm lạm phát, cạnh tranh gia tăng trên thị trường thuốc HIV toàn cầu và cuộc điều tra của FDA về nguy cơ nghiêm trọng của bệnh ác tính tế bào T ở những bệnh nhân được điều trị bằng tế bào T CAR.

Bất chấp những rủi ro tiềm ẩn, biên lợi nhuận hoạt động của Gilead vẫn tiếp tục tăng qua từng quý. Công ty cũng có một danh mục sản phẩm dồi dào nhắm đến bệnh ung thư. Tổng nợ của công ty cũng đang giảm dần qua từng năm và ban lãnh đạo đang theo đuổi các nỗ lực R&D và M&A tích cực nhằm giảm bớt sự phụ thuộc về mặt tài chính vào thuốc điều trị HIV.

Tóm lại, Gilead Sciences xứng đáng với xếp hạng “Hiệu suất vượt trội” trong 12 tháng tới.

Huân Hà-Theo finance.yahoo