Cổ Phiếu GM Giảm Sâu, Phố Wall Thấy Cơ Hội Mua Vào

Cổ phiếu General Motors đã giảm sâu sau khi công ty đưa ra hướng dẫn tài chính cho nửa cuối năm 2021 thấp hơn kỳ vọng vào thứ tư, ngày 4 tháng 8. Tuy nhiên, Phố Wall không lo lắng — các chuyên gia phe giá tăng đang nhìn thấy cơ hội với sụt giảm này.

Cổ phiếu General Motors (NYSE: GM) đã giảm 8,9% hôm thứ tư, ngày 4 tháng 8. Đây là phản ứng tồi tệ nhất của cổ phiếu đối với báo cáo thu nhập của công ty kể từ lần sụt giảm 10,4% sau khi công ty báo cáo kết quả kinh doanh Q3/2011 vào tháng 11 năm đó.

Kết quả Q2/2021 của công ty không phải là vấn đề - vấn đề là hướng dẫn tài chính công ty đưa ra. Thực ra, GM đã nâng mức hướng dẫn cho thu nhập hoạt động cả năm, với mức dự kiến trung bình tăng từ 10,5 tỷ USD lên 12,5 tỷ USD. Tuy nhiên, vấn đề là GM đã kiếm được 8,5 tỷ USD trong nửa đầu năm. Như vậy, lợi nhuận hoạt động trong nửa cuối năm chỉ được dự kiến đạt 4 tỷ USD. Đây không phải là điều các nhà đầu tư muốn nghe.

Tuy nhiên, “hiệu suất của cổ phiếu không hợp lý,” chuyên gia Mike Ward của Benchmark đã viết trong một báo cáo công bố hôm thứ năm. Theo ông, cổ phiếu sụt giảm không chỉ do kỳ vọng của nhà đầu tư tăng quá cao mà còn do sự trỗi dậy của nỗi sợ liên quan đến Covid và nguy cơ cắt giảm sản lượng do tình trạng thiếu chất bán dẫn trên toàn cầu, vốn vẫn đang kìm hãm ngành sản xuất ô tô.

Ward nói thêm: “Đây là những biến số tạm thời. Triển vọng của ba động lực lợi nhuận chính của GM, kinh doanh ô tô ở Bắc Mỹ, GM Financial và thị trường Trung Quốc… vẫn tích cực cho đến nửa cuối năm 2022.” Ông vẫn đánh giá tích cực về cổ phiếu, xếp cổ phiếu ở mức Mua với giá mục tiêu 64 USD.

Chuyên gia Dan Ives của Wedbush tỏ ra lạc quan hơn cả Ward. Ông cũng đánh giá cổ phiếu ở mức Mua nhưng với giá mục tiêu đến 85 USD. Ives cũng nhận xét về tình trạng thiếu hụt chip trong báo cáo hôm thứ năm: "Các xu hướng vĩ mô trong chuỗi cung ứng của ngành được quan sát thấy trên toàn thế giới dự kiến ​​sẽ mang lại cho công ty khoảng 3,5 tỷ USD [đến] 4,5 tỷ USD trong nửa cuối năm 2021." Cũng giống như Ward, Ives xem vấn đề này đáng lo ngại nhưng chỉ là tạm thời.

Cả Ward và Ives đều tin rằng những vấn đề như vậy sẽ trôi qua. Chuyên gia Joe Spak của RBC đã nhận xét trực tiếp hơn trong đánh giá của mình về quý này. Spak viết “hãy bắt đáy mua vào” trong một báo cáo hôm thứ tư. Ông tin rằng "các nhiễu loạn" của chuỗi cung ứng sẽ qua đi và hướng dẫn tài chính cho nửa cuối năm 2021 của công ty có thể chỉ là thận trọng. Ông đánh giá cổ phiếu ở mức Mua với giá mục tiêu 75 USD, giảm 2 USD so với giá mục tiêu 77 USD trước đó.

Chuyên gia Jairam Nathan của Daiwa cũng cắt giảm giá mục tiêu giá của mình, nhưng nhiều hơn, từ 70 USD xuống còn 60 USD. Ông vẫn đánh giá cổ phiếu ở mức Mua giống như các chuyên gia khác. Nathan đã giảm hệ số định giá trong mục tiêu của mình vì tình trạng thiếu hụt chip. Ông định giá cổ phiếu dựa trên hệ số giá gấp bảy lần thu nhập trên một cổ phiếu ông ước tính cho năm 2022, giảm từ mức chín lần trong kỳ vọng cũ.

Cổ phiếu GM hiện chỉ giao dịch với giá gấp 7,5 lần thu nhập ước tính cho năm 2022, một mức định giá rẻ hơn nhiều so với chỉ số S&P 500 ở hệ số khoảng 20 lần. Các công ty sản xuất ô tô thường có hệ số giá trên thu nhập thấp vì thu nhập không tăng nhanh bằng thị trường và có xu hướng theo chu kỳ nhiều hơn thu nhập của thị trường chung.

GM vẫn là một cổ phiếu phổ biến trong giới phân tích. Chỉ có hai trong số 23 chuyên gia phân tích GM xếp cổ phiếu ở hạng Giữ, và không có ai xếp hạng Bán. Hơn 90% các chuyên gia xếp cổ phiếu ở hạng Mua. Tỷ lệ xếp hạng Mua đối với một cổ phiếu trung bình thuộc S&P 500 là khoảng 55%.

Mặc dù đã giảm sâu hôm thứ tư, cổ phiếu vẫn đang cao hơn 27% so với mức đầu năm 2021, có hiệu suất tốt hơn mức tăng 17% và 14% của S&P 500 và Dow Jones trong cùng khoảng thời gian.

Huân Hà - theo barrons