Cổ Phiếu Hay CFD - Bạn Nên Đầu Tư Tài Sản Nào?

Đối với những người mới tham gia vào thị trường tài chính, việc xác định tài sản nào để tập trung vào còn phụ thuộc vào việc họ muốn trở thành nhà đầu tư dài hạn, trader ngắn hạn hay kết hợp cả hai.

Trước khi xem xét hai cách tiếp cận này, chúng ta hãy làm rõ một trong những điểm khác biệt rõ ràng nhất. Mua và nắm giữ cổ phiếu trực tiếp là cách tiếp cận kinh tế nhất đối với các nhà đầu tư dài hạn. Ngược lại giao dịch các chứng khoán phái sinh như CFD là cách tiếp cận hiệu quả nhất cho các trader ngắn hạn.

Hầu hết các công ty môi giới trực tuyến quốc tế cung cấp giao dịch CFD và không hỗ trợ giao dịch cổ phiếu trực tiếp. Một số công ty môi giới cung cấp cho khách hàng sự lựa chọn giữa tài khoản CFD và tài khoản đầu tư cổ phiếu. Hiểu được sự khác biệt giữa CFD và cổ phiếu sẽ giúp những người mới tham gia thị trường đưa ra lựa chọn đúng đắn. Vì hai loại tài sản này phục vụ cho các mục tiêu và tính cách khác nhau trên thị trường tài chính.

Bài viết này sẽ phân tích những ưu và nhược điểm của cổ phiếu và CFD để giúp bạn quyết định xem nên tập trung vào tài sản nào.

Sự khác biệt giữa đầu tư cổ phiếu và giao dịch CFD là gì?

Giao dịch CFD và đầu tư vào cổ phiếu đều cung cấp khả năng tiếp xúc với hành động giá của tài sản cơ bản. Khi một nhà đầu tư mua cổ phiếu của một công ty, nhà đầu tư sẽ có quyền sở hữu (một phần) của công ty đó. Quyền sở hữu cổ phiếu cũng có thể cung cấp quyền biểu quyết, tùy thuộc vào loại cổ phiếu. Hầu hết các nhà đầu tư sẽ mua hoặc bán cổ phiếu loại B, hay cổ phiếu phổ thông. Các cổ phiếu này mang lại cho nhà đầu tư quyền biểu quyết trong các cuộc họp cổ đông thường niên. Mặc dù điều này nghe có vẻ hấp dẫn, các nhà đầu tư cá nhân không có đủ vốn để mua đủ số lượng cổ phiếu có thể tạo ra sự khác biệt trong hoạt động quản trị công ty. Bên cạnh hình thức đầu tư chủ động là mua cổ phiếu, các nhà đầu tư cũng có thể chọn cách tiếp cận thụ động với chiến lược mua các quỹ tương hỗ hoặc quỹ hoán đổi danh mục (ETF). Các quỹ tương hỗ gần đây đã không còn phổ biến, đặc biệt là đối với các trader cá nhân. Nguồn vốn hiện đang chảy vào ETF, giao dịch tương tự như cổ phiếu nhưng đại diện cho một tập hợp các cổ phiếu giống như quỹ tương hỗ. Điều khác biệt là quỹ tương hỗ được định giá ở mức đóng cửa vào cuối mỗi ngày giao dịch trong khi ETF được giao dịch trong giờ mở cửa thị trường. 

Hầu hết các nhà đầu tư không tham gia vào việc bán khống hoặc bị cấm tham gia vào lĩnh vực này. Có nghĩa là họ chỉ thu được lợi nhuận khi giá tài sản tăng lên. Do đó, hầu hết các nhà đầu tư chỉ tiếp xúc với một mặt của thị trường. Họ không nhận được tiềm năng lợi nhuận của các đợt điều chỉnh và thị trường giá giảm. Họ buộc phải đứng ngoài lề và thời gian bị thua lỗ sẽ phóng đại rủi ro bỏ lỡ lợi nhuận. Hầu hết các nhà đầu tư cũng phải giao dịch mà không có đòn bẩy đáng kể. Điều này làm cho việc đầu tư thâm dụng vốn nhiều hơn và hạn chế cả tiềm năng tăng và giảm của danh mục đầu tư.

CFD là viết tắt của hợp đồng chênh lệch. Đây là một loại chứng khoán phái sinh cung cấp cho trader khả năng tiếp xúc với hành động giá của tài sản mà không cấp quyền sở hữu tài sản cơ bản. Công cụ tài chính này đã được phổ biến rộng rãi từ đầu những năm 1990 và được giới thiệu lần đầu tiên ở London. Brian Keelan và Jon Wood của UBS Warburg - đã đổi tên thành UBS vào năm 2003 khi tập đoàn tài chính Thụy Sĩ bắt đầu hoạt động dưới một thương hiệu thống nhất - đã viết hợp đồng CFD đầu tiên được biết đến cho giao dịch Trafalgar House của họ. CFD vẫn là một công cụ giao dịch chính cho các quỹ đầu cơ và hoạt động đầu tư của các tổ chức tài chính. Chúng cũng là tài sản tốt nhất dành cho các trader cá nhân với khả năng mang lại những lợi ích đáng chú ý so với hợp đồng tương lai và quyền chọn. CFD là một sản phẩm tài chính giao dịch tại quầy (OTC) và công ty môi giới là đối tác trực tiếp của giao dịch. Các công ty môi giới phòng hộ rủi ro cho họ bằng cách đặt lệnh giao dịch tài sản cơ bản để bù lại. Điều này đã dẫn đến các quy định mới yêu cầu các công ty môi giới trình báo các vị thế CFD phản ánh các vị thế cổ phiếu để phòng ngừa giao dịch nội bộ. 

CFD là các sản phẩm có đòn bẩy cao, mang lại cho các trader lành nghề nhiều lợi ích hơn. Không giống như hợp đồng tương lai và hợp đồng quyền chọn, CFD không hết hạn, loại bỏ một phần rủi ro đáng kể cho trader. Trong khi hợp đồng tương lai có ràng buộc pháp lý với nghĩa vụ bàn giao tài sản vào một thời điểm nhất định, CFD không có nghĩa vụ đó - các hợp đồng chênh lệch chỉ cung cấp khả năng tiếp xúc với hành động giá của tài sản cơ bản trong hợp đồng. Do đó, CFD trở thành công cụ hoàn hảo cho các trader ngắn hạn, những người có thể kiếm được lợi nhuận cả từ thị trường giá tăng và giá giảm. CFD cũng là một công cụ tuyệt vời để bảo vệ danh mục đầu tư cổ phiếu.

CFD so với sổ phiếu và ETF

Quyết định lựa chọn giữa một tài khoản CFD hay một tài khoản đầu tư cổ phiếu là một thách thức nhiều trader mới phải đối mặt. Lựa chọn tốt nhất là lựa chọn giao dịch phản ánh tính cách của cá nhân người tham gia. 

Nhà đầu tư nào không thích rủi ro với khung thời gian dài hạn nên đầu tư vào các tài khoản tiền mặt không sử dụng đòn bẩy bằng cách mua và sở hữu cổ phiếu thực. Mặc dù cần nhiều vốn hơn, chiến lược này hạn chế rủi ro sụt giảm đối với danh mục đầu tư. Nhà đầu tư cũng phải cân nhắc rằng tỷ lệ tiếp xúc với hành động giá tăng bị hạn chế với lựa chọn này.

Việc lựa chọn cổ phiếu riêng lẻ cũng đặt ra một thách thức lớn và là rủi ro lớn nhất đối với việc đầu tư. Nhiều trader cá nhân thiếu kiến ​​thức, sự kiên nhẫn, vốn và các công cụ giao dịch để đạt được lợi nhuận nhất quán. Trong hơn 70% trường hợp, các nhà đầu tư cá nhân tự chọn cổ phiếu đã tạo ra hiệu suất yếu hơn - thậm chí là thua lỗ hoàn toàn - so với việc mua một quỹ ETF. Chiến lược mua ETF cung cấp cho các nhà đầu tư một cách tiếp cận đa dạng hơn và có thể thực hiện với cả những danh mục đầu tư nhỏ hơn. Chi phí đầu tư với ETF rất thấp và hàng trăm ETF không có phí bổ sung. Hầu hết các nhà đầu tư cá nhân, đặc biệt với danh mục đầu tư dưới 10.000 USD, có thể tạo ra tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận cân bằng trong dài hạn bằng cách đầu tư vào ETF. Lợi nhuận ETF mang lại thấp hơn so với giao dịch cổ phiếu, nhưng rủi ro cũng vậy. Do đó, đối với các nhà đầu tư có khung thời gian dài hạn, ETF cung cấp một kênh đầu tư an toàn hiệu quả về mặt chi phí. Các quỹ này đang thay thế các quỹ tương hỗ có chi phí cao hơn, cho phép nhà đầu tư tiếp xúc với thị trường tài chính với rủi ro thấp nhất. Nhà đầu tư cũng có thể sử dụng ETF để tận dụng các đợt điều chỉnh giảm của thị trường vì ngành tài chính đã tạo ra các quỹ ETF tăng giá trị khi thị trường sụt giảm giống như chiến lược bán khống CFD.

Ngược lại, cá nhân nào có khung thời gian ngắn hạn và ưa thích rủi ro nên xem xét giao dịch CFD có đòn bẩy. Một khía cạnh cần lưu ý khi quyết định giữa tài khoản CFD và tài khoản đầu tư cổ phiếu là lãi suất qua đêm trên các vị thế có sử dụng đòn bẩy. Các trader sẽ phải trả lãi suất qua đêm cho các công ty môi giới đối với số tiền đã vay. Tỷ lệ đòn bẩy được sử dụng càng cao thì yêu cầu ký quỹ (tiền gửi, tiền đặt cọc) trader cần để mở và duy trì vị thế càng thấp. Tuy nhiên, đòn bẩy cao cũng làm tăng số tiền vay từ công ty môi giới và làm tăng khoản lãi suất qua đêm phải trả mỗi ngày. Do đó, một trader giữ vị thế CFD mở càng lâu thì khoản lãi qua đêm phải trả càng đáng kể và lợi nhuận tiềm năng tạo ra từ giao dịch bị thâm hụt càng lớn - ngoại trừ trong một vài trường hợp lãi qua đêm được thanh toán và không bị tính phí bởi nhà môi giới. 

Điều này đã biến giao dịch CFD thành một chiến lược hoàn hảo cho giao dịch ngắn hạn nhưng không phù hợp cho các khoản đầu tư dài hạn. Giao dịch CFD cũng yêu cầu một cách tiếp cận quản lý rủi ro tích cực hơn vì lợi nhuận và thua lỗ tăng tỷ lệ thuận với đòn bẩy được sử dụng. Mặc dù danh mục đầu tư CFD yêu cầu số vốn ít hơn đáng kể tạo ra cùng khoản lãi hoặc lỗ so với danh mục đầu tư cổ phiếu, các trader vẫn phải tiến hành giao dịch từ các tài khoản có nhiều vốn để đạt được tỷ lệ rủi ro - lợi nhuận bền vững. Hai trong số những rủi ro rõ ràng nhất đối với các trader CFD là giao dịch từ một tài khoản vốn ít với đòn bẩy cao và giữ giao dịch mở quá lâu. Hai sai lầm này có thể xóa bỏ lợi nhuận trong một thị trường đi ngang do chi phí tài chính hàng ngày dưới dạng lãi suất qua đêm.

Đòn bẩy CFD

Một trong những lợi ích của giao dịch CFD so với cổ phiếu là đòn bẩy. Đòn bẩy là một trong những công cụ giao dịch bị hiểu lầm nhiều nhất và thường bị nhầm lẫn với việc gia tăng rủi ro thua lỗ. Các trader phải hiểu rằng cách quản lý rủi ro sẽ quyết định thua lỗ. Tài khoản CFD cùng với đòn bẩy là sự kết hợp tốt nhất dành cho các trader có kỹ năng. Tuy nhiên, việc này đòi hỏi kiến ​​thức về cách sử dụng các công cụ này một cách hiệu quả. Các trader mới cần hết sức thận trọng khi tiếp cận đòn bẩy và không được theo đuổi lợi nhuận cao từ các danh mục đầu tư nhỏ. Chiến lược này đảm bảo sẽ dẫn đến thua lỗ. Sử dụng đòn bẩy CFD chỉ là một công cụ có lợi trong tay của các trader có kỹ năng và hiểu biết.

Dưới đây là một ví dụ về đòn bẩy CFD so với cùng một vị thế trong tài khoản đầu tư cổ phiếu - mua 1.000 cổ phiếu trong công ty hư cấu ABC với giá  40,00 USD mỗi cổ phiếu. Nhà đầu tư có tài khoản giao dịch không sử dụng đòn bẩy trong khi trader CFD sử dụng đòn bẩy 1:20 từ một công ty môi giới quốc tế. Nhiều công môi giới cung cấp tỷ lệ đòn bẩy 1:500 dành cho giao dịch ngoại hối nhưng giao dịch chứng khoán thanh khoản thường chỉ có tỷ lệ đòn bẩy 1:20, tương đương với yêu cầu ký quỹ 5% giá trị vị thế. Các trader tích cực có thể thương lượng các điều khoản có lợi hơn.

Tài khoản đầu tư

Tổng giá mua là 1.000 x 40,00 =  40.000 USD. Một nhà đầu tư phải trả đầy đủ 40.000 USD và sẽ có quyền sở hữu hợp pháp trong công ty ABC với 10.000 phiếu bầu. Vì đặt hơn 5% tổng tài sản vào một giao dịch là một cách tiếp cận rủi ro cao, nhà đầu tư phải có ít nhất 800.000 USD trong danh mục đầu tư để thực hiện khoản đầu tư này. Hầu hết các trader cá nhân có ít hơn 5.000 USD, có nghĩa là họ không nên đầu tư nhiều hơn 250 USD vào một công ty. Trong ví dụ của chúng ta, số vốn này sẽ chỉ mua được 6,25 cổ phiếu. Vì công ty môi giới không cho phép giao dịch cổ phiếu lẻ, nhà đầu tư thường chỉ mua được 6 cổ phiếu. Một mức tăng 10% của cổ phiếu sẽ tương đương với phạm vi di chuyển 4,00 USD và chỉ tạo ra lợi nhuận 24,00 USD. Do đó, các danh mục đầu tư nhỏ sẽ nhận được được nhiều giá trị hơn nếu mua một quỹ ETF; nhà đầu tư có thể đầu tư hơn 5% số dư tài khoản của mình vào một quỹ ETF vì khoản đầu tư này đã được đa dạng hóa và có rủi ro thấp hơn.

Tài khoản CFD

Tổng giá mua là 1.000 x 40,00 USD x 5% = 2.000 USD. Sử dụng đòn bẩy 1:20 có nghĩa là trader chỉ phải trả 5% giá trị của vị thế và công ty môi giới sẽ cho vay 38.000 USD còn lại. Trader phải trả lãi hàng ngày cho khoản tiền cho vay này nếu duy trì giao dịch mở qua đêm. Chính sách bảo vệ số dư âm sẽ đảm bảo trader không thể mất nhiều hơn số dư của danh mục đầu tư và các công ty môi giới thường đóng tất cả các giao dịch khi khoản lỗ đạt đến một ngưỡng nhất định. 

Áp dụng cùng quy tắc một vị thế chỉ được phép có giá trị tối đa 5% tổng tài sản dùng để đầu tư, một trader giao dịch CFD cần có danh mục đầu tư giá trị 40.000 USD để thực hiện giao dịch này. Sử dụng cùng ví dụ với danh mục đầu tư giá trị 5.000 USD, một trader CFD có thể giao dịch với quy mô 250 USD x 20 = 5.000 USD và mua 125 cổ phiếu. Cùng một mức di chuyển giá 10% -  4,00 USD - sẽ mang lại lợi nhuận 500 USD. Tuy nhiên, các trader phải ghi nhớ rằng đòn bẩy cũng làm tăng mức lỗ lên gấp 20 lần trong ví dụ của chúng ta.

Nhiều trader mới mắc sai lầm khi mua một vị thế lớn hơn đáng kể. Việc này sẽ khiến họ gặp rủi ro lớn hơn và dẫn đến thua lỗ. Quản lý rủi ro là công cụ quan trọng nhất đi kèm với đòn bẩy. Các trader mới không bao giờ được mở một vị thế lớn hơn 1% đến 2% tổng quy mô danh mục đầu tư của họ, cho dù là đầu tư cổ phiếu hay giao dịch CFD. 

Các giao dịch CFD cũng không mang lại cho trader quyền sở hữu tài sản cơ bản. Các giao dịch CFD chỉ cho phép trader tiếp xúc với hành động giá của một tài sản để tạo ra doanh thu từ giao dịch. So với giao dịch quyền chọn, CFD không có thời hạn và cho phép các trader giao dịch linh hoạt và an toàn hơn.

Ưu và nhược điểm của CFD

Hãy cùng xem xét ưu và nhược điểm của CFD để bạn có thể đưa ra quyết định sáng suốt.

Ưu điểm của CFD

• Giao dịch đòn bẩy hỗ trợ danh mục đầu tư nhỏ hơn
• Không có ngày hết hạn
• Khả năng đa dạng hóa và phòng hộ rủi ro xuất sắc
• Tiềm năng lợi nhuận được phóng đại lên nhiều lần
• Loại tài sản tốt nhất dành cho trader trên tổng thể

Nhược điểm của CFD

• Lãi suất phải trả trên các vị thế có sử dụng đòn bẩy mở qua đêm
• Khả năng thua lỗ cũng bị phóng đại lên nhiều lần
• Nhiều trader hiểu sai về đòn bẩy và tham gia vào các giao dịch liều lĩnh

Kết luận

Bạn nên đầu tư vào cổ phiếu hay giao dịch CFD? Điều đó hoàn toàn phụ thuộc vào tính cách, khẩu vị rủi ro và khung thời gian của bạn. Đầu tư vào cổ phiếu thường dành cho các nhà đầu tư dài hạn tiến hành giao dịch từ các tài khoản không sử dụng đòn bẩy ít rủi ro hơn. Giao dịch CFD thường dành cho mục đích giao dịch ngắn hạn nhưng đòi hỏi nhiều kỹ năng, tính kỷ luật và quản lý rủi ro chặt chẽ hơn. Giao dịch CFD cũng đi kèm với rủi ro cao hơn và tiềm năng lãi/lỗ được nhân lên nhiều lần với các tài khoản đòn bẩy.

Cũng cần nhắc lại rằng các công ty môi giới có trụ sở tại Hoa Kỳ bị các cơ quan quản lý cấm cung cấp cho khách hàng của họ quyền truy cập vào giao dịch CFD. Việc này đã tạo ra một bất lợi rõ ràng đối với các trader có số dư tài khoản thấp tại Hoa Kỳ. Các trader này sẽ phải thỏa mãn nhu cầu giao dịch ngắn hạn với giao dịch quyền chọn (có thể là một lựa chọn ít cạnh tranh và rủi ro hơn) hoặc giao dịch cổ phiếu lẻ trong các mô hình môi giới mới đang bị chỉ trích rộng rãi như Robinhood.

Huân Hà - theo dailyforex