Cổ phiếu Intel tiếp tục tăng: liệu có nên mua?

Khuyến nghị mua cổ phiếu Intel có vẻ không thực sự tốt như vẻ bề ngoài.

Tin tốt liên tục đổ về cho các nhà đầu tư Intel (INTC).

Ngân hàng đầu tư Nhật Bản Mizuho&Co vừa nâng khuyến nghị cho cổ phiếu Intel lên mức Mua. Điều này đã đẩy giá cổ phiếu Intel tăng vài phần trăm vào phiên sáng thứ Năm và tiếp tục tăng mạnh sau khi vượt ngưỡng 5,7% rồi 6%. Câu hỏi đặt ra cho các nhà đầu tư là liệu Intel có thực sự đáng với mức tăng giá mạnh như vậy hay không?

Cảnh báo: Hiệu suất trong quá khứ có thể là dấu hiệu cho kết quả trong tương lai. 

Và câu trả lời là: Còn tùy.

Điều đó còn tùy thuộc vào việc bạn định giá Intel dựa trên dự báo của Mizuho về những gì công ty có thể đạt được trong 1-3 năm tới, hay dựa trên thực tế Intel đã làm được trong 2 năm vừa qua. Sự khác biệt giữa hai cách tiếp cận này là rất rõ ràng.

Trong gần 2 năm kể từ năm 2021, khi đại dịch gây gián đoạn chuỗi cung ứng chip và thổi bùng giá cổ phiếu công nghệ, Intel lại chứng kiến doanh thu sụt giảm đến 33% cùng khả năng sinh lợi suy giảm.

Theo dữ liệu từ S&P Global Market Intelligence, năm 2021 Intel chỉ thu về chưa đầy 20 tỷ USD lợi nhuận ròng theo nguyên tắc kế toán chung (GAAP). Con số này giảm một nửa vào năm 2022. Và trong 12 tháng qua, Intel thậm chí còn lỗ 1,6 tỷ USD.

Tuy nhiên, Mizuho cho rằng lần này sẽ khác. Dựa trên dự báo về 3 sản phẩm chip trung tâm dữ liệu cốt lõi mà Intel sắp giới thiệu vào năm tới, Mizuho tin rằng cả doanh thu và lợi nhuận của Intel sẽ tăng trở lại vào năm sau (lên tương ứng 63,8 tỷ USD và 2,01 USD/cổ phiếu theo thu nhập phi GAAP) và thậm chí còn tăng mạnh hơn nữa vào năm 2025.

Liệu có nên mua cổ phiếu Intel?

Các nhà đầu tư Intel hiện giờ đặt cược Mizuho đúng về triển vọng đột phá của Intel. Nhưng họ có thể chưa nhận ra rằng bên dưới những con số dự báo của Mizuho vẫn còn một tin xấu nữa về cổ phiếu này.

Mức "lợi nhuận" 2,01 USD/cổ phiếu mà Mizuho dự báo cho năm 2024 là con số không tính theo nguyên tắc kế toán chung (GAAP). Thực tế, các chuyên gia của ngân hàng không đưa ra bất kỳ dự báo nào về khả năng sinh lời của Intel nếu tính theo GAAP. Hơn nữa, về dòng tiền tự do, Mizuho dự đoán Intel sẽ đốt 6,3 tỷ USD tiền mặt vào năm 2024 và thêm 5,2 tỷ USD vào 2025!

Không có lý do chính đáng nào để trả hơn 170 tỷ USD cho một công ty dự kiến sẽ đốt 6-5 tỷ USD tiền mặt mỗi năm chỉ vì Mizuho tin tình hình có thể cải thiện theo thời gian. Nói tóm lại, cổ phiếu Intel vẫn chỉ nên ở mức khuyến nghị Bán.

Huân Hà-Theo fool