Cổ phiếu Nvidia sẽ ở đâu sau 10 năm nữa?

Liệu nhà sản xuất chip đang bay cao này có thể trở thành cái tên chiến thắng lớn trong dài hạn?

Thập kỷ vừa qua đã rất nổi bật đối với các nhà đầu tư của Nvidia (NVDA). Cổ phiếu của công ty bán dẫn đã mang lại lợi nhuận hàng năm đến hơn 60% trong giai đoạn này, biến khoản đầu tư chỉ 100 USD thành hơn 11.500 USD.

Lợi nhuận khủng khiếp trên cổ phiếu Nvidia trong 10 năm qua có thể là do sự chuyển đổi của công ty từ một nhà sản xuất card đồ họa dành cho máy tính cá nhân (PC) gaming thành một công ty sở hữu những con chip hiện được sử dụng trên nhiều ứng dụng từ trung tâm dữ liệu, ô tô đến công nghệ song sinh kỹ thuật số. Và giờ đây, Nvidia đang ở giữa thời kỳ bùng nổ trí tuệ nhân tạo (AI). Những con chip của họ đang đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển của công nghệ này.

Do đó, sẽ không có gì ngạc nhiên nếu thập kỷ tới trở thành một thập kỷ thắng lợi cho các nhà đầu tư của Nvidia, giống như 10 năm qua. Bài viết này sẽ xem xét kỹ hơn các xúc tác chính của Nvidia và phân tích xem nhà đầu tư có thể mong đợi cổ phiếu sẽ tăng bao nhiêu trong thập kỷ tới.

Động lực tăng trưởng chính của Nvidia trong 10 năm tới

Vào ngày hội nhà đầu tư hồi tháng 3 năm ngoái, Nvidia đã chỉ ra rằng họ có tổng thị trường có thể phục vụ (TAM) khổng lồ đến 1 nghìn tỷ USD, trải rộng trên nhiều ngành như ứng dụng ô tô, phần mềm doanh nghiệp AI, metaverse, gaming, chip và hệ thống. Với việc công ty “chỉ mới” tạo ra gần 26 tỷ USD doanh thu trong 12 tháng qua, họ vẫn còn cơ hội tăng trưởng rất lớn.

Điểm tích cực là Nvidia đang trên đà tận dụng cơ hội khổng lồ này, đặc biệt là trong 3 lĩnh vực chính: chip và hệ thống, ứng dụng ô tô và phần mềm doanh nghiệp. Ba thị trường cuối này chiếm 900 tỷ USD trong TAM của công ty. Vì vậy, tiến bộ trong các lĩnh vực này sẽ rất quan trọng đối với tăng trưởng của công ty trong dài hạn. Hãy cùng xem họ đang tiến triển như thế nào ở những thị trường này.

Cơ hội ô tô

Hoạt động kinh doanh ô tô của Nvidia là thị trường mà công ty nhìn thấy cơ hội doanh thu 300 tỷ USD. Nhu cầu đối với chip của Nvidia trong các phương tiện đang tăng lên nhờ mức độ tự động hóa và kết nối ngày càng tăng của chúng. Chẳng hạn, nhà sản xuất chip dự đoán rằng tỷ lệ thâm nhập của các phương tiện có khả năng lái tự động cấp 2 và cấp 3 có thể tăng từ 10% vào năm ngoái lên 50% vào năm 2030.

Và số lượng camera ngày càng tăng trong mỗi chiếc xe cũng có nghĩa là khối lượng xử lý hình ảnh sẽ tăng đáng kể. Tất cả những điều này cho thấy nhu cầu card đồ họa của Nvidia trong thị trường ô tô sẽ tăng lên vì số lượng lớn dữ liệu do mỗi phương tiện tạo ra sẽ phải được xử lý nhanh chóng để điều khiển các ứng dụng và kết nối tự động.

Và công ty đã xây dựng được một hệ sinh thái khách hàng vững chắc, bao gồm các nhà sản xuất thiết bị gốc và nhà cung cấp linh kiện. Hệ sinh thái này đã giúp công ty đạt được doanh thu mạnh mẽ trên thị trường ô tô.

Vào tháng 3 năm ngoái, Nvidia đã đạt được con số doanh thu trị giá 11 tỷ USD từ phân khúc ô tô. Con số đó hiện đã tăng lên 14 tỷ USD. Và sẽ không ngạc nhiên khi thấy nó tăng cao hơn nữa nhờ cơ hội khổng lồ họ có được trong lĩnh vực này.

Xúc tác lớn thứ hai là trung tâm dữ liệu. Công ty đang đi đúng hướng để thu được lợi ích từ 2 ứng dụng: trung tâm dữ liệu doanh nghiệp và trung tâm dữ liệu quy mô siêu lớn.

Loại thứ hai ở trên là những cơ sở lớn mà các công ty dữ liệu lớn sử dụng để xử lý khối lượng dữ liệu khổng lồ bằng kết nối tốc độ cao. Chúng được biết đến là có khả năng mở rộng và có thể giải quyết khối lượng công việc cực lớn. Trong khi đó, các trung tâm dữ liệu doanh nghiệp nhỏ hơn so với các trung tâm quy mô siêu lớn này.

Nvidia nhìn thấy cơ hội doanh thu 150 tỷ USD trong các trung tâm dữ liệu quy mô siêu lớn, chủ yếu nhờ xu hướng áp dụng AI ngày càng tăng. Các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) của Nvidia đang được triển khai ngày càng nhiều trong các trung tâm dữ liệu để đào tạo các mô hình ngôn ngữ lớn và cho các mục đích suy luận. Suy luận là nơi các hệ thống học sâu của AI gặp gỡ thế giới thực, đưa ra dự đoán về dữ liệu mới, chưa từng thấy dựa trong quá trình đào tạo trước đó. Nhà sản xuất chip nói rằng việc sử dụng GPU để suy luận đã tăng gấp 9 lần chỉ trong vòng ba năm qua.

Cuối cùng, GPU của Nvidia đang được sử dụng nhiều để đào tạo các mô hình AI. Các card đồ họa của công ty đã được OpenAI triển khai cho ChatGPT và ngày càng có nhiều công ty tiếp tục tham gia vào cuộc cạnh tranh. Không có gì đáng ngạc nhiên. Theo báo cáo, thời gian chờ đợi đã lên đến hai, ba tháng đối với các GPU trung tâm dữ liệu tập trung vào AI của nhà sản xuất chip này.

Mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu đã tạo ra doanh thu 15,5 tỷ USD trong 4 quý vừa qua, nhưng vẫn còn nhiều cơ hội trong lĩnh vực này.

Tăng trưởng thu nhập tuyệt vời

Các cơ hội tăng trưởng đáng kể được thảo luận ở trên cho chúng ta biết lý do tại sao doanh thu và thu nhập của Nvidia được dự kiến sẽ tăng cao hơn đáng kể.

Nguồn: Ycharts

Các nhà phân tích cũng kỳ vọng mức tăng trưởng thu nhập hàng năm là 21% trong vòng 5 năm tới, mặc dù nó có thể tăng nhanh hơn nhờ các xúc tác đã thảo luận ở trên. Giả sử thu nhập chỉ tăng 25% một năm từ năm tài chính 2027 đến năm tài chính 2033, lợi nhuận của Nvidia có thể tăng lên gần 59 USD/cổ phiếu sau 10 năm (sử dụng thu nhập dự kiến của năm tài chính 2026 làm cơ sở).

Nói cách khác, thu nhập của Nvidia có thể nhân lên gần 18 lần trong thập kỷ tới dựa trên lợi nhuận cuối năm tài chính 2023 là 3,34 USD/cổ phiếu. Đó sẽ là một sự gia tăng nhanh hơn nhiều so với thập kỷ trước.

Thu nhập ròng (cơ sở 12 tháng gần nhất) của Nvidia. Dữ liệu theo Ycharts

Sức mạnh thu nhập của công ty được cải thiện trong thập kỷ tới cũng sẽ có tác động tích cực đến giá cổ phiếu. Vì vậy, nhà đầu tư nào đã nắm giữ cổ phiếu công nghệ này trong 10 năm qua nên tiếp tục làm như vậy.

Nhà đầu tư hiện đang phải trả một mức định giá cao hơn cho cổ phiếu của Nvidia, với hệ số giá trên thu nhập hiện tại đạt đến 205 lần. Tuy nhiên, với tăng trưởng thu nhập dự kiến ​​của công ty và tiềm năng mạnh mẽ trong các lĩnh vực như AI, ứng dụng ô tô và trung tâm dữ liệu, Nvidia vẫn là một lựa chọn đầu tư hấp dẫn ngay cả với mức giá cao này. Và Phố Wall kỳ vọng lợi nhuận ròng của Nvidia sẽ tăng lên -- hệ số giá trên thu nhập dự phóng 50 lần ngụ ý mức tăng trưởng thu nhập đáng kể trong tương lai.

Nvidia không chỉ thúc đẩy những tiến bộ công nghệ mà còn tích cực định hình một tương lai do AI cung cấp. Với hệ thống phát triển sản phẩm mạnh mẽ, vị trí chiến lược và quỹ đạo tăng trưởng vững chắc, Nvidia có vẻ đã được trang bị đầy đủ cho tương lai, biến nó thành một ý tưởng hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn.

Huân Hà - theo fool