Cổ phiếu PayPal sẽ ra sao trong ba năm tới?

Điểm tin chính:

• PayPal vẫn có được sự tăng trưởng khỏe mạnh ở cả khối lượng thanh toán và doanh thu.
• Nhờ có hiệu ứng mạng lưới, PayPal ở một vị thế cạnh tranh mạnh mẽ.
• Mức định giá hiện tăng đáng kể.

Cổ phiếu giảm sâu nhưng vẫn có thể khiến nhà đầu tư ngạc nhiên.

PayPal (PYPL -1.05%) là công ty được hưởng lợi lớn nhất từ đại dịch vi-rút corona. Nó đã được mức tăng tổng khối lượng thanh toán (TPV), số tài khoản hoạt động và doanh thu thực sự khổng lồ nhờ nguồn tiền mặt dồi dào của người tiêu dùng, lãi suất thấp, và những đợt cách ly xã hội. Không ngạc nhiên khi giá cổ phiếu tăng 116% trong năm 2020.

Nhưng mọi thứ đã đảo ngược một cách đáng kể. Tăng trưởng chậm trong những bất lợi vĩ mô đã khiến nhiều nhà đầu tư lo lắng. Cổ phiếu ngành tài chính công nghệ này hiện giao dịch thấp hơn 81% so với mức giá cao toàn-thời-gian.

Có thể sẽ có những ngày tươi sáng hơn cho gã khổng lồ thanh toán kỹ thuật số này ở phía trước. PayPal sẽ ra sao trong ba năm tới?

Tăng trưởng ở một số lĩnh vực nhất định

Bởi vì hoạt động trên nền tảng của PayPal thiên về mua sắm tùy ý, nhưng lãi suất cao hơn, áp lực lạm phát và bất ổn kinh tế hẳn đã ngăn không cho người tiêu dùng chi tiêu một cách thoải mái. Điều này giúp giải thích cho tăng trưởng trì trệ.

Nhưng đó không phải là toàn bộ tin xấu. PayPal đã báo cáo TPV đạt 1.5 nghìn tỷ USD trong năm 2023, tăng 13% so với năm trước. Điều này đã giúp thúc đẩy doanh thu tăng thêm 8%. Trong khi những tốc độ tăng trưởng này đều chậm hơn so với những gì PayPal đã đạt được trong năm trước đó, thì nó cũng không phải lý do để mà lo lắng. Đây vẫn là một sự phát triển mạnh khỏe.

PayPal vẫn có lời. Công ty đã tạo ra 4.2 tỷ USD dòng tiền tự do trong năm trước, và ban quản trị kỳ vọng con số này sẽ đạt tổng 5 tỷ USD trong năm 2024. Các doanh nghiệp tài chính công nghệ khác cũng thích có được tỷ suất lợi nhuận kinh doanh sau điều chỉnh 22% của PayPal.

Mặc dù vậy, cơ sở người dùng của công ty hiện còn 426 triệu, giảm 2% so với cuối năm 2022. Thâm chí ngay trước khi cựu Giám đốc điều hành Dan Schulman nghỉ hưu vào năm ngoái, thì đội ngũ điều hành đã tập trung vào việc thúc đẩy tương tác nhiều hơn với tệp khách hàng hiện hữu. Số lượng giao dịch trên mỗi tài khoản trong vòng 12 tháng liên tục đã tăng 14%, cho thấy mức độ sử dụng thường xuyên hơn.

Alex Chriss, Giám đốc điều hành mới, đã ưu tiên việc duy trì tăng trưởng kinh doanh, cùng lúc nhấn mạnh sự cần thiết để thúc đẩy hiệu quả trong toàn bộ tổ chức. Điều này có thể dẫn đến sự gia tăng lợi nhuận, giúp giá cổ phiếu theo đó tăng cao.

Thuộc tính triển vọng

Môi trường giải pháp thanh toán trở nên cực kỳ cạnh tranh. Nhưng có lý do để PayPal có thể duy trì vị thế của nó trong ngành.

Để bắt đầu thì công ty này đã là người dẫn đầu trong việc thanh toán điện tử kể từ cuối những năm 1990. Điều này đã giúp công ty phát triển một thương hiệu quốc tế được biết đến rộng khắp, nổi tiếng là an toàn và dễ sử dụng. Người tiêu dùng và hộ kinh doanh đều thừa nhận giá trị của nó.

Với tư cách là một nền tảng phục vụ cả hai đầu giao dịch, PayPal có lợi thế kinh tế từ hiệu ứng mạng lưới. Có nhiều tài khoản hộ kinh doanh hơn đồng nghĩa có thêm nhiều địa điểm mà các cá nhân có thể mua sắm, giúp dịch vụ trở nên có giá trị hơn tới tất cả các bên liên quan. Điều ngược lại cũng đúng: Nhiều tài khoản người tiêu dùng thì các hộ kinh doanh sẽ có được một cơ sở khách hàng khổng lồ.

PayPal hưởng lợi từ sự chuyển đổi sang các giao dịch không tiền mặt, một yếu tố đột phá mũi nhọn. Tại Mỹ, 58% người dân nước này vẫn sử dụng tiên mặt cho một số hoặc toàn bộ các khoản mua hàng trong môt tuần thông thường của họ. Và mua hàng trực tuyến chiếm chưa đến 16% trong tổng số chi tiêu bán lẻ. Ngay cả trong một nền kinh tế phát triển nhất, PayPal vẫn còn tiềm năng để khai thác sâu hơn.

Thêm tiềm năng tăng giá

Cổ phiếu PayPal là một sự thất vọng lớn đối với các nhà đầu tư. Nó đã mất tới 80% giá trị chỉ trong vòng 3 năm, trong khi chỉ số Nasdaq Composite lại tăng 12%.

Kết quả là cổ phiếu được giao dịch với tỷ lệ Giá/Thu nhập (P/E) bằng 15.3. Mức định giá quá rẻ này không những thấp hơn đáng kể so với mức bình quân lịch sử 47.7 của PayPal, mà còn là bội số P/E thấp nhất từ trước đến nay.

Dựa trên những yếu tố tích cực đã được thảo luận ở trên, có lý do để lạc quan về khả năng tăng trưởng doanh thu cùng thu nhập trong ba năm tới. Nếu điều đó xảy ra, bội số định giá theo đó sẽ tăng, dẫn đến khả năng lợi nhuận của cổ phiếu cao hơn của thị trường.

Hải Hà-Theo fool