Cổ phiếu PepsiCo: đắt nhưng phải có

• PepsiCo chỉ mới chiếm 35,6% tổng thị phần, vì vậy, vẫn còn nhiều cơ hội để cải thiện.
• Pepsi đã tăng cổ tức liên tục trong 51 năm!
• Các dự đoán về doanh thu và EPS được nâng cao của PepsiCo cho thấy một tương lai đầy hứa hẹn.

Sở hữu cổ phần của một thương hiệu quốc tế nổi tiếng luôn có gì đó hấp dẫn. Đi đến cửa hàng tạp hóa và nhìn thấy mọi người với các sản phẩm của PepsiCo (PEP) trong giỏ hàng của họ là một cảm giác thật tuyệt vời. Và thấy các khoản đầu tư của bạn hiển thị như thế nào trong thế giới thực luôn là một khía cạnh thú vị của đầu tư. Điều tuyệt vời hơn nữa là biết rằng bạn có thể được trả phần lợi nhuận của mình thông qua cổ tức.

Pepsi có danh mục đồ ăn nhẹ phong phú, ban quản lý tuyệt vời, lịch sử tăng cổ tức mạnh mẽ và là một thương hiệu quốc tế nổi tiếng. Sau đây là những lý do PepsiCo xứng đáng có một vị trí trong danh mục đầu tư của bất kỳ nhà đầu tư tăng trưởng cổ tức nào.

Tổng quan

PepsiCo có một bộ sưu tập lớn các nhãn hiệu đồ uống và thực phẩm nổi tiếng như Pepsi, Mountain Dew, Quaker Oats, Doritos, Gatorade, nước Aquafina và Cheetos. Yếu tố thoải mái và mức giá phải chăng đã biến PepsiCo thành công ty số một về đồ ăn nhẹ trên toàn thế giới. Dữ liệu năm nay cho thấy mọi người đang ăn vặt nhiều hơn. PEP đứng thứ hai trong danh mục đồ uống vì các nghiên cứu đã chứng minh rằng Coca-Cola (KO) được quốc tế biết đến nhiều hơn. Tuy nhiên, phân khúc đồ ăn nhẹ của công ty đã tăng doanh số trong thời kỳ kinh tế khó khăn.

Các thương hiệu nổi tiếng của PEP đã chứng kiến ​tăng trưởng doanh thu thuần ổn định trong thời kỳ đại dịch. Và xu hướng này được kỳ vọng sẽ tiếp tục dựa trên các nghiên cứu đã đề cập ở trên. Những nghiên cứu này xác định rằng nhiều người đang thích ăn vặt hơn các bữa ăn lớn.

CAGR (tốc độ tăng trưởng kép hàng năm) của các thương hiệu của PepsiCo là như sau:

• Nước ngọt: 13%
• Doritos: 11%
• Cheetos: 11%
• Lay’s: 9%
• Mountain Dew: 8%
• Pepsi: 7%

Một điều ấn tượng khác về cấu trúc danh mục sản phẩm của PepsiCo là các sáng kiến đa dạng mà họ đang cố gắng thực thi. Dữ liệu lịch sử cho chúng ta thấy mọi người đang cố gắng giảm lượng đồ uống có đường mà họ tiêu thụ. Ban lãnh đạo của PEP nhận thấy xu hướng này và đang cố gắng thích ứng bằng cách xây dựng danh mục đồ uống chứa ít đường hơn.

Chúng ta có thể thấy PEP đang cố gắng điều chỉnh những thói quen này bằng cách giảm mục tiêu đường, natri và chất béo bão hòa cho đồ uống. Các chỉ số sức khỏe cụ thể này, kết hợp với các mục tiêu sứ mệnh chuỗi giá trị và nông nghiệp tích cực của họ, đang khiến PEP trở nên khác biệt và cho thấy họ đang nỗ lực thích ứng với bối cảnh giá trị tiêu dùng đang thay đổi. Họ có thể sẽ thành công trong lĩnh vực này khi người tiêu dùng bắt đầu coi trọng các yếu tố sức khỏe và môi trường hơn trong các quyết định mua hàng của họ.

Thị phần - cơ hội tăng trưởng, theo Reuters Business

PepsiCo chỉ chiếm 35,6% tổng thị phần. Vì vậy, vẫn còn nhiều cơ hội để cải thiện và thu hẹp khoảng cách với Coca-Cola.

Ngay cả trong những thời điểm khó khăn, PepsiCo vẫn giới thiệu các sản phẩm và ý tưởng mới để chiếm thêm thị phần. Và có vẻ như chiến lược này đang hoạt động tốt. Trong đại dịch, PEP đã tung ra Mountain Dew Rise Energy, một loại nước tăng lực buổi sáng dành cho người tiêu dùng. Và sản phẩm này đang hoạt động tốt hơn mong đợi. Doanh số bán hàng trong danh mục nước tăng lực được dự đoán sẽ tăng gấp đôi lên 19,2 tỷ USD vào năm 2024.

Họ cũng đã nghĩ ra nước có ga Soulboost. Việc đa dạng hóa danh mục đồ uống vẫn tiếp tục diễn ra khi PEP cố gắng thu thập càng nhiều "lựa chọn thay thế lành mạnh" càng tốt.

Nói tóm lại, nếu người dân ở các quốc gia khác không thích các nhãn hiệu của PepsiCo, công ty vẫn tìm được cách phát triển bằng cách mua lại các công ty khác. Ví dụ, vào năm 2020, họ đã mua một công ty đồ ăn nhẹ lớn ở Trung Quốc có tên là Be&Cheery. Công ty này sản xuất tất cả các loại đồ ăn nhẹ như trái cây sấy khô, các loại hạt và đồ ăn nhẹ từ thịt. Sau đó, gần đây nhất là vào năm 2022, PEP đã đầu tư 40 triệu đô la vào một công ty ở Ethiopia có tên là Senselet Food Processing, công ty được biết đến với thương hiệu Sun Chips. PepsiCo cũng tham gia vào thị trường nước tăng lực, bằng cách mua Rockstar Energy với giá 3,5 tỷ USD và đầu tư vào Celsius Holdings. Họ cũng đã mua một số công ty khác như một phần trong kế hoạch của mình.

Dòng tiền hỗ trợ tăng trưởng cổ tức. Bài thuyết trình đầu tư của PepsiCo

Với tỷ suất cổ tức khởi điểm chắc chắn ở mức 3%, bạn có thể tích lũy một nguồn thu nhập kha khá từ PEP. Pepsi đã tăng cổ tức liên tục trong 51 năm! Với thành tích này, công ty đã vượt qua cột mốc quan trọng để trở thành Vua Cổ tức. Vua Cổ tức là một danh sách rất nhỏ các công ty chất lượng cao đã cố gắng tăng cổ tức đều đặn trong hơn 50 năm liên tục.

Nguồn: Seeking Alpha

Chúng ta có thể thấy Seeking Alpha xếp hạng B+ cho mức độ an toàn cổ tức của PepsiCo. Mức xếp hạng này là hợp lý với tỷ lệ thanh toán hơn 65% của công ty. Tuy nhiên, ấn tượng hơn, chúng ta thấy mức tăng trưởng cổ tức được xếp hạng A+. Điều này là do, ngoài 51 lần tăng liên tiếp, PEP còn đạt tốc độ tăng trưởng trung bình mỗi 5 năm ở mức 7,12%. Lần tăng cổ tức gần đây nhất của PEP là mức tăng lớn đến 10%, đây là một chỉ báo khác về dòng tiền mạnh mẽ của công ty!

Nguồn: Seeking Alpha

Nhìn lướt qua xếp hạng lợi nhuận của công ty sẽ giúp chúng ta hiểu lý do tại sao họ nhận được xếp hạng sinh lợi ở mức A+. Công ty đang vượt trội so với mức trung bình của ngành về tổng biên lợi nhuận gộp, biên lợi nhuận FCF và biên lợi nhuận ròng.

Định giá - Hơi đắt

Trong quý thứ hai, doanh thu hữu cơ đã tăng 13%. Sự gia tăng này được thúc đẩy bởi mức tăng 19% ở Mỹ Latinh và mức tăng 18% ở khu vực Châu Phi, Trung Đông và Nam Á. Ở Bắc Mỹ, doanh số bán đồ uống PepsiCo tăng 10%, trong khi doanh số bán đồ ăn nhẹ Frito-Lay tăng 14%.

Nguồn: Seeking Alpha

Giá mục tiêu trung bình hiện tại là 198 USD/cổ phiếu. Mức giá mục tiêu này thể hiện mức tăng tiềm năng 11%. PEP được kỳ vọng sẽ tiếp tục giao dịch ở cận trên của phạm vi này do mức tăng trưởng doanh thu dự kiến 10% của công ty, cao hơn kỳ vọng trước đó của chính họ là 8%.

Dựa trên kết quả thu nhập gần đây nhất, EPS sẽ tăng 12%, nhanh hơn so với kỳ vọng trước đó là 9%. Điều này sẽ giúp lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 7,47 đô la, tương ứng mức tăng nhẹ 2,75% so với triển vọng trước đó của họ. Vì PEP đã làm tốt hơn mong đợi và họ có triển vọng tích cực hơn, xu hướng tăng có vẻ vẫn chưa được tính trong định giá của cổ phiếu.

Dữ liệu theo YCharts

Từ góc độ PE, PEP giao dịch ở mức cao hơn với PE 31 lần trong khi của Coca-Cola là 25 lần. Cổ phiếu có thể đang ở vùng đắt đỏ vào lúc này. Vì vậy, có thể kỳ vọng cổ phiếu sẽ không tăng nhiều trong thời gian tới. Điều này đặc biệt có thể xảy ra xét đến việc PE của PEP thường bằng hoặc thấp hơn PE của KO trong 5 năm qua.

Kết luận

Tóm lại, PepsiCo có một danh mục sản phẩm mạnh mẽ bao gồm các thương hiệu thực phẩm và đồ uống dễ nhận biết. Danh mục này đang đưa công ty lên vị trí hàng đầu trong thị trường đồ ăn nhẹ toàn cầu nhờ giá cả phải chăng và sự hấp dẫn về yếu tố thoải mái. Mặc dù đã chiếm được một phần đáng kể thị trường nước giải khát, công ty vẫn còn dư địa để tăng trưởng khi liên tục giới thiệu các sản phẩm và ý tưởng mới.

Mặc dù hiện tại tương đối cao, giá cổ phiếu phản ánh triển vọng tăng trưởng ổn định và chất lượng cao của công ty. Dòng tiền dồi dào của PepsiCo hỗ trợ tăng trưởng cổ tức ổn định, góp phần giúp PepsiCo trở thành Vua Cổ tức. Nhìn về tương lai, dự báo doanh thu và EPS được nâng cao của PepsiCo cho thấy một tương lai đầy hứa hẹn. Mặc dù định giá của cổ phiếu hiện tương đối cao so với trong lịch sử, quỹ đạo tăng trưởng tích cực của công ty vẫn cho thấy nhiều tiềm năng tăng giá hơn nữa.

Huân Hà - theo seekingalpha