Cổ phiếu Qualcomm: Những ngày tươi đẹp vẫn đang chờ phía trước

Qualcomm (QCOM) - nhà sản xuất chip đã trải qua một năm khó khăn khi áp lực kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến chi tiêu của người tiêu dùng. Tuy nhiên, với thị trường điện thoại thông minh toàn cầu đang dần phục hồi, mọi thứ dường như đang chuyển hướng tích cực hơn cho công ty.

Phố Wall vẫn kỳ vọng vào triển vọng tương lai của Qualcomm, nhờ niềm tin của ban lãnh đạo vào việc ổn định động lực thị trường. Ngoài ra, các cơ hội từ trí tuệ nhân tạo cũng có thể cải thiện những yếu tố kinh doanh cốt lõi của Qualcomm trong các năm tới. Đó là lý do tại sao nhà đầu tư vẫn nên lạc quan về triển vọng của cổ phiếu này.

Kinh tế vĩ mô khó khăn gây căng thẳng cho Qualcomm trong năm tài chính 2023

Thành công của Qualcomm phụ thuộc vào các chipset tiên tiến, đặc biệt là dòng Snapdragon. Những chipset này cung cấp sức mạnh cho nhiều thiết bị từ điện thoại thông minh, máy tính bảng cho đến các hệ thống trên ô tô.

Tuy nhiên, năm tài chính 2023 không mấy khả quan đối với nhà sản xuất chip do sụt giảm doanh số điện thoại thông minh. Lạm phát tăng khiến người tiêu dùng cắt giảm chi tiêu cho các sản phẩm không thiết yếu như điện tử và điện thoại thông minh. Vì vậy, kết quả quý IV của Qualcomm không mấy tích cực, khiến nhà đầu tư thất vọng. Cổ phiếu chỉ tăng 18,2% so với đầu năm - thấp so với mức tăng của các công ty cùng ngành.

Trong quý IV, doanh thu của Qualcomm giảm 24% so với cùng kỳ năm ngoái, xuống còn 8,7 tỷ USD, cao hơn mức ước tính trước đó là 146 triệu USD. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) cũng giảm 35%, xuống còn 2,02 USD, cao hơn dự báo 0,11 USD. Trong cả năm tài chính, doanh thu và lợi nhuận của công ty lần lượt giảm 19% và 33% so với năm trước.

Đáng chú ý, hoạt động kinh doanh của Qualcomm được chia thành hai phân khúc chính: QCT (Công nghệ CDMA Qualcomm) tập trung vào kinh doanh chip; và QTL (Bản quyền Công nghệ Qualcomm) quản lý hoạt động cấp phép. Trong năm tài chính 2023, QCT chiếm khoảng 85% tổng doanh thu của công ty.

Nhu cầu điện thoại thông minh mới giảm mạnh đã khiến doanh thu từ chip thiết bị cầm tay của Qualcomm sụt giảm 22% trong năm tài chính 2023. Đồng thời, doanh thu từ chip IoT (Internet vạn vật) cũng giảm 19,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, điểm sáng là doanh thu từ chip ô tô tăng 24% so với năm tài chính 2022.

Khi ngành công nghiệp ô tô tiếp tục phát triển, Hệ thống Khung Gầm Kỹ thuật số Snapdragon của Qualcomm vẫn đóng vai trò thiết yếu trong quá trình chuyển đổi này. Trong cuộc gọi báo cáo quý IV, CEO Cristiano Amon nhấn mạnh thỏa thuận chiến lược dài hạn mới với AWS (Amazon Web Services) của Amazon sẽ "giúp các nhà sản xuất ô tô tích hợp công nghệ đám mây vào quy trình phát triển phương tiện của họ".

Hơn nữa, Qualcomm còn là cổ phiếu cho cổ tức hấp dẫn với tỷ suất 2,6%, cao hơn đáng kể so với mức trung bình 1,6% của S&P 500. Trong năm tài chính 2023, công ty tạo ra dòng tiền tự do 9,8 tỷ USD, trong đó chi 3,5 tỷ USD để trả cổ tức và 3 tỷ USD để mua lại cổ phiếu. Qualcomm kết thúc năm tài chính với bảng cân đối kế toán lành mạnh, với 11,3 tỷ USD tiền mặt, tương đương tiền và chứng khoán có khả năng thanh khoản cao.

Năm tài chính 2024 có thể thay đổi vận mệnh của Qualcomm

Theo dự báo của International Data Corporation, năm 2024, thị trường điện thoại thông minh toàn cầu sẽ phục hồi 4,5% so với năm trước. Sự phục hồi này có thể thúc đẩy nhu cầu đối với các sản phẩm của Qualcomm.

Trong bối cảnh các nhà sản xuất chip khác như Nvidia và AMD đang tăng cường đầu tư vào trí tuệ nhân tạo, Qualcomm cũng đang tích cực đẩy mạnh các nỗ lực trong lĩnh vực này.

Trong sự kiện Snapdragon Summit hàng năm vào tháng 10, Qualcomm đã giới thiệu hai chip AI thế hệ mới - Snapdragon 8 Gen 3 cho điện thoại thông minh và Snapdragon X Elite cho thị trường máy tính cá nhân (PC). Để nâng cao trải nghiệm âm thanh, công ty cũng ra mắt nền tảng âm thanh S7 và S7 Pro Gen 1 hỗ trợ AI.

Những nỗ lực của Qualcomm nhằm theo kịp xu hướng kết hợp AI vào mọi sản phẩm và dịch vụ, giúp công ty tăng trưởng mạnh mẽ hơn. Hơn nữa, trong quý IV, Qualcomm công bố thỏa thuận cung cấp Hệ thống Modem-RF Snapdragon 5G cho các điện thoại thông minh của Apple từ năm 2024-2026.

Trong tương lai, ban lãnh đạo nhận thấy nhu cầu đối với các thiết bị cầm tay 3G, 4G và 5G trên toàn cầu đang có dấu hiệu ổn định. Do đó, Qualcomm dự báo doanh thu quý I năm tài chính 2024 sẽ đạt 9,1-9,9 tỷ USD và EPS đạt 2,25-2,45 USD.

Nếu đạt mức cao của dự báo, tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của Qualcomm lần lượt là 5% và 3,4% so với cùng kỳ năm trước. Cùng với tốc độ tăng trưởng ấn tượng hàng quý là 14% doanh thu và 21,3% lợi nhuận, điều này cũng báo hiệu sự phục hồi của thị trường điện thoại toàn cầu. Các nhà phân tích dự báo doanh thu và EPS lần lượt đạt 9,5 tỷ USD và 2,36 USD trong quý I năm tài chính 2024 của Qualcomm.

Qualcomm không đưa ra dự báo cả năm cho năm tài chính 2024. Tuy nhiên, triển vọng đầu năm tài chính có vẻ khả quan. Các nhà phân tích dự đoán doanh thu và lợi nhuận công ty sẽ tăng lần lượt 5,5% và 9,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Hiện cổ phiếu Qualcomm giao dịch ở mức cao gấp 13,4 lần thu nhập dự kiến năm 2024. Đối với một cổ phiếu tăng trưởng với triển vọng trong lĩnh vực AI, mức định giá hiện tại có vẻ hợp lý.

Đánh giá của Phố Wall

Sau kết quả quý IV của Qualcomm, nhà phân tích Matt Ramsay của TD Cowen đã giữ nguyên rating Mua đối với cổ phiếu này, với mức giá mục tiêu là 145 USD. Ông đánh giá cao sự thành công của Qualcomm trong việc mở rộng sang thị trường PC, đồng thời ghi nhận sự vượt trội của công ty trên thị trường thiết bị Android.

DZ Bank, một tổ chức nghiên cứu khác, cũng nâng rating cổ phiếu Qualcomm từ Giữ lên Mua, đặt mức giá mục tiêu ở 140 USD.

Sau báo cáo quý IV, nhà phân tích Samik Chatterjee của JPMorgan cho rằng Qualcomm "cuối cùng đã kết thúc giai đoạn giảm sút" với triển vọng lạc quan cho quý I năm tài chính 2024. Ông giữ rating Mua và nâng mức giá mục tiêu từ 135 USD lên 140 USD.

Trong số 21 nhà phân tích có báo cáo về Qualcomm, 14 người khuyến nghị Mua, 6 người khuyến nghị Giữ và 1 người khuyến nghị Bán. Giá mục tiêu trung bình là 135,83 USD, ngụ ý tiềm năng tăng 7% trong 12 tháng tới.

Kết luận

Qualcomm vẫn đóng vai trò then chốt trong việc định hình tương lai công nghệ khi chúng ta bước sâu hơn vào kỷ nguyên 5G, IoT và AI. Việc không ngừng đổi mới cùng với danh mục sản phẩm đa dạng và động lực thị trường được cải thiện sẽ giúp Qualcomm tạo ra mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận mạnh mẽ hơn trong những năm tới. Vì vậy, có thể thận trọng lạc quan rằng những ngày tốt đẹp vẫn còn ở phía trước đối với Qualcomm.

Huân Hà-Theo nasdaq