Cổ phiếu Starbucks sẽ như thế nào trong 5 năm tới?

• Starbucks có thể mở thêm 11.000 địa điểm mới trong vòng 5 năm tới, có xu hướng biến mình trở thành chuỗi cửa hàng lớn nhất trên thế giới.
• Công ty đã mở gần 3.000 địa điểm mới tại Trung Quốc trong vòng 4 năm qua, và doanh thu tại quốc gia này vẫn giảm.
• Nếu Starbucks ở Trung Quốc đến cùng có thể hoạt động tốt hơn, thì khả năng tăng giá trong 5 năm tới sẽ cao hơn kỳ vọng của giới đầu tư.

Đây là lý do tại sao những thành tích kỷ lục có thể xảy ra.

Những nhà đầu tư đã sở hữu cổ phiếu của gã khổng lồ cà phê Starbucks (SBUX) từ cách đây nhiều thập kỷ đã nhận được khoản lời đầu tư đủ khả năng thay đổi cuộc sống. Nó đã là một trong những cổ phiếu tuyệt vời nhất 30 năm qua.

Tuy nhiên, những người đã mua cổ phiếu của Starbucks cách đây khoảng 5 năm lại đang chịu một kết quả hoạt động mờ nhạt. Ngay cả khi có được sự thúc đẩy tích cực từ cổ tức, cổ phiếu Starbucks hiện đang hoạt động kém hơn một khoảng rất rộng so với chỉ số S&P 500, điều này được thể hiện trong biểu đồ dưới đây.

Biểu đồ: Tổng mức lợi nhuận của SBUX (nguồn: YCharts)

Cân nhắc đến việc Starbucks đã hoạt động không mấy hiệu quả trong thời gian dài, việc một số nhà đầu tư chuyển sang tìm kiếm những công ty tiềm năng hơn là điều dễ hiểu. Nhưng đầu tư không phải là về việc công ty đã ở đâu trong quá khứ, mà nó sẽ đi tới đâu trong tương lai. Với suy nghĩ đó, Starbucks sẽ ra sao trong 5 năm sắp tới?

Mục tiêu rõ ràng cho Starbucks

Starbucks là chuỗi cửa hàng lớn thứ hai toàn cầu – chỉ sau McDonald's – với gần 39.000 địa điểm tính đến cuối quý tài chính thứ nhất của năm 2024. Nhưng bất chấp mức độ hiện hữu rộng lớn, ban quản lý vẫn giữ vững ý định mở rộng thương hiệu hơn nữa.

Thật ngạc nhiên khi tốc độ mở ra các cửa hàng cà phê mới của Starbucks lại nhanh đến thế. Chỉ riêng trong quý I, công ty đã mở được hơn 500 địa điểm. Kết quả này đến sau khi công ty đã mở ra hơn 2.300 địa điểm mới trong năm tài chính 2023. Nói một cách ngắn gọn, thì cổ phiếu cà phê này có mục tiêu nhanh chóng lớn mạnh hơn.

Năm tài chính 2024 của Starbucks sẽ kết thúc vào khoảng tháng 10 năm nay, và năm tài chính 2025 sẽ kết thúc vào tầm tháng 10/2025. Vào cuối năm tài chính 2025, ban quản lý của Starbucks hy vọng sẽ có 45.000 địa điểm trên toàn thế giới. Chỉ còn 7 quý kinh doanh để thực hiện được mục tiêu này, có nghĩa công ty sẽ cần tăng tốc để mở được hơn 900 địa điểm mới mỗi quý. Và sự thay đổi tốc độ này sẽ khiến cho một số nhà đầu tư cảm thấy bất ngờ.

Trung Quốc đang là tâm điểm kế hoạch mở rộng mạnh mẽ của Starbucks. Trong quý I, có hơn 30% lễ khai trương cửa hàng mới được diễn ra ở Trung Quốc.

Ban quản lý của công ty có mục tiêu xa hơn năm tài chính 2025. Trong năm 2030, công ty dự định sẽ có khoảng 55.000 địa điểm. Con số đó tương đương với khoảng 2.000 lễ khai trương cửa hàng mới mỗi năm, tính từ năm tài chính 2026.

Do đó, trong 5 năm tới, Starbucks có thể có hơn 50.000 địa điểm toàn cầu – tương đương với mức tăng hơn 11.000 địa điểm so với hiện nay.

Có thêm 11.000 địa điểm sẽ giúp gia tăng doanh thu của Starbucks. Và giả sử rằng nhu cầu của người tiêu dùng sẽ không đổi, công ty sẽ tiếp tục tạo ra lợi nhuận. Sẽ không vô lý khi kỳ vọng Starbucks sẽ đạt được kết quả doanh thu và lợi nhuận cao nhất mọi thời đại trong vòng 5 năm tới. Và điều đó dễ dàng khiến cho giá cổ phiếu đạt được đỉnh cao mới.

Thách thức phải vượt qua

Doanh thu và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của Starbucks hiện đều ở mức cao nhất mọi thời điểm, như đã thấy ở biểu đồ dưới đây. Nhưng bất chấp những kết quả tài chính cao kỷ lục này, giá cổ phiếu lại giảm khoảng 30% so với mức giá cao nhất toàn thời gian, đạt được vào năm 2021.

Biểu đồ: Doanh thu của SBUX (nguồn: YCharts)

Sự chênh lệch giữa kết quả tài chính kỷ lục của Starbucks và giá cổ phiếu đang giảm thấp hơn của công ty, cho thấy tâm lý tự tin của giới đầu tư đang lung lay. Và có thể có lý do hợp lý cho tất cả những việc này.

Tại Trung Quốc, Starbucks không hoạt động như đã mong đợi. Dù cho công ty đang mở các địa điểm mới với tốc độ chóng mặt, thì rõ ràng việc đó cũng không gây ra bất kỳ ảnh hưởng nào cho kết quả tài chính của công ty, theo như bảng dưới đây.

Đây dường như không phải là sự cố toàn ngành ở Trung Quốc, mà là vấn đề riêng của mình Starbucks. Cả Yum China và Luckin Coffee đều là những cửa hàng thuần túy trong lĩnh vực nhà hàng tại Trung Quốc. Và cả hai công ty đều đạt được doanh thu và tỷ suất lợi nhuận cao kỷ lục, đang được giữ ở mức ổn định hoặc tăng lên.

Biểu đồ: Doanh thu 12 tháng liên tiếp của YUMC (nguồn: YCharts)

Đây là ý nghĩa của chúng đối với các nhà đầu tư: Sự hoàn thiện trong các kế hoạch tăng trưởng của Starbucks được dựa trên sự thành công tại Trung Quốc. Nhưng đối với công ty, thị trường này đã hoạt động kém hiệu quả trong nhiều năm. Nếu sự kém hiệu quả vẫn còn tiếp diễn, tình hình tài chính của Starbucks có thể sẽ không đạt được sự tăng trưởng như mong đợi. Ban quản lý thậm chí có thể phải đảo lại toàn bộ kế hoạch tăng trưởng của công ty.

Mặc khác, kết quả tài chính tại Trung Quốc của Starbucks bắt đầu gây thất vọng khi đại dịch xuất hiện, mà kết quả từ Yum China và Luckin lại thể hiện rằng tình trạng này lẽ ra phải hồi phục hoàn toàn. Nhưng vẫn có xác suất mà Starbucks tại Trung Quốc sẽ được cải thiện trong 5 năm năm tới.

Nếu tình hình ở Trung Quốc thực sự được cải thiện, thì lợi nhuận của Starbucks thực sự sẽ tăng vọt. Điều đó chắc chắn là tin tốt cho cổ phiếu. Không cần thiết phải đưa ra giá mục tiêu vào năm 2029 cho cổ phiếu Starbucks, nhưng khả năng cao là cổ phiếu sẽ tăng nhờ kết quả tài chính cao kỷ lục. Và nếu cuối cùng Trung Quốc cũng phục hồi, thì số liệu tài chính có thể cao hơn rất nhiều so với hiện tại, dẫn đến tiềm năng lợi nhuận cao hơn mức trung bình cho cổ phiếu Starbucks.

Có quá nhiều nếu và giả sử cho con đường phía trước, nhưng Starbucks có khả năng để vượt qua những thử thách này, biến nó thành khoản đầu tư tiềm năng ngay lúc này.

Hải Hà-Theo fool