Cổ phiếu Tesla có đáng mua không?

Mặc dù đang phải đối phó với những thách thức vĩ mô, nhà đầu tư có rất nhiều điều thích ở công ty kinh doanh xe điện này.

Năm 2023 đang là một năm tuyệt vời đối với các cổ đông của Tesla (TSLA). Mặc dù đã giảm 41% so với mức đỉnh, cổ phiếu vẫn đang tăng 95% trong năm 2023 (tính đến ngày 26 tháng 6). Hiệu suất này đã dễ dàng đè bẹp mức tăng 27% của chỉ số Nasdaq Composite. Và đó là một dấu hiệu rõ ràng cho thấy nhà đầu tư đang bắt đầu cảm thấy lạc quan hơn về hướng đi của doanh nghiệp.

Nhưng đối với những người đứng ngoài cuộc, liệu cổ phiếu Tesla có đáng mua ngày hôm nay không? Hãy cùng tìm hiểu sâu hơn để hiểu điều gì đang xảy ra với nhà sản xuất xe điện (EV) hàng đầu này.

Nhìn vào những con số mới nhất

Một điều nổi bật khi bạn nhìn vào kết quả tài chính mới nhất của công ty là tốc độ tăng trưởng doanh thu đã giảm mạnh. Trong ba tháng đầu năm 2023, tổng doanh thu chỉ đạt 23,3 tỷ USD, tăng 24% so với cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù mức tăng này rất ấn tượng, đây cũng là quý thứ tư liên tiếp số liệu này giảm tốc.

Tuy nhiên, Tesla đã có thể sản xuất 441.000 chiếc xe (tăng 44% so với một năm về trước) và giao 423.000 chiếc (tăng 36%).

Về phần thu nhập, một xu hướng đáng lo ngại khác là biên lợi nhuận đang chịu áp lực. Vào năm 2022, biên lợi nhuận hoạt động của Tesla là 16,8%. Trong quý đầu tiên, con số đã giảm xuống còn 11,4%. Ban quản lý cho biết công ty đang phải trả nhiều tiền hơn cho những thứ như nguyên liệu thô, hàng hóa và logistics.

Nhà đầu tư nào cũng đang phải suy nghĩ nhiều hơn về tình hình kinh tế vĩ mô và cách nó có thể ảnh hưởng đến danh mục đầu tư của họ. Đối với một nhà sản xuất ô tô như Tesla, áp lực lạm phát ảnh hưởng đến khả năng chi tiêu của người tiêu dùng.

Đổ thêm dầu vào lửa là lãi suất cao hơn, khiến cho một chiếc ô tô mới có giá cả ít phải chăng hơn. CEO Elon Musk cho biết: “Điều đáng nói là môi trường vĩ mô hiện tại vẫn chưa chắc chắn.”

Các đặc điểm thuận lợi

Mặc dù rất dễ bị cuốn vào kết quả của một quý, nhà đầu tư sẽ có được góc nhìn tốt hơn nếu lùi lại một bước và tập trung vào bức tranh lớn hơn với Tesla. Theo Statista, công ty có thị phần hàng đầu về số lượng xe điện, phần lớn nhờ vào lợi thế người đi đầu khổng lồ so với các đối thủ lâu đời hơn trong ngành.

Và việc giảm giá bán lẻ gần đây cho các phương tiện – nhằm tăng số lượng và tăng thị phần – có thể chứng tỏ là một quyết định sáng suốt cho triển vọng dài hạn của Tesla.

Bất chấp những rắc rối gần đây, các cổ đông có thể đánh giá cao tình hình tài chính đang cải thiện theo thời gian của công ty. Từ năm 2017 đến năm 2022, Tesla đã chứng kiến biên lợi nhuận hoạt động cải thiện từ mức âm 0,3% lên 16,8%. Khi Tesla trở nên lớn hơn, điều đó chứng minh rõ ràng rằng họ có thể tận dụng chi phí cố định của mình.

Chi phí vốn cao, một điều bình thường, bởi vì công ty tiếp tục đầu tư vào việc mở rộng khả năng sản xuất của mình. Nhưng họ cũng tạo ra rất nhiều dòng tiền tự do. Tính đến ngày 31 tháng 3, công ty đã có 22,4 tỷ USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền và các khoản đầu tư so với chỉ 2,7 tỷ USD nợ trên bảng cân đối kế toán.

Bên cạnh việc giới thiệu các mẫu xe mới (việc sản xuất mẫu Cybertruck rất được mong đợi sẽ bắt đầu vào cuối năm nay), Tesla đang tìm cách mở rộng sang các thị trường mới. Gần đây, Musk đã gặp thủ tướng Ấn Độ, Narendra Modi, để thảo luận về kế hoạch khởi động sản xuất tại quốc gia đông dân nhất thế giới một ngày nào đó.

Nhìn xa hơn nữa, sự thúc đẩy tiềm năng từ tham vọng năng lượng tái tạo và sự thúc đẩy đối với các phương tiện tự hành có thể mang lại nhiều tăng trưởng hơn nữa cho công ty.

Còn định giá thì sao?

Trong thập kỷ qua, cổ phiếu Tesla đã tăng vọt đến 3.400%, dễ dàng biến nó thành một trong những khoản đầu tư tốt nhất trong khoảng thời gian đó. Thậm chí trong 5 năm qua, cổ phiếu cũng đã tăng gần 11 lần. Bất kỳ nhà đầu tư nào cũng muốn có doanh nghiệp này trong danh mục đầu tư của mình.

Ngay cả khi vẫn ở mức đỉnh lịch sử, cổ phiếu hiện đang được giao dịch ở hệ số giá trên thu nhập (P/E) là 71 lần. Đây là mức rất đắt khi so sánh với các đối thủ cạnh tranh trên thị trường đại chúng như Ford và General Motors. Con số tương đương một nhà sản xuất ô tô hạng sang như Ferrari. Nhưng hệ số P/E hiện tại của Tesla đã thấp hơn đáng kể so với mức trung bình trong lịch sử của công ty.

Khi nhìn vào những mặt tích cực của Tesla, mức định giá đó có thể hấp dẫn đối với một số người. Tuy nhiên, cổ phiếu vẫn có vẻ được định giá quá cao vào thời điểm này. Vì vậy, có thể là một ý tưởng hay nếu bạn thêm Tesla vào danh sách theo dõi của mình ngay bây giờ.

Huân Hà - theo fool