Cổ phiếu Tesla tăng gần 50% chỉ trong 1 tháng. Liệu đã đến lúc bán?

Khi một cổ phiếu tăng vọt, nó có nguy cơ bị định giá quá cao. Cổ phiếu Tesla đã đạt đến điểm đó chưa?

Trước mức giảm 5,46% chủ yếu do các điều kiện bên ngoài vào thứ Tư, cổ phiếu Tesla (TSLA) gần đây dường như chỉ di chuyển theo một hướng duy nhất: tăng. Cổ phiếu tăng trưởng này đã nhận được một cú hích lớn khác vào thứ Ba khi công ty xe điện Rivian Automotive cho biết họ đang áp dụng Tiêu chuẩn sạc Bắc Mỹ (NACS) của Tesla.

Tổng cộng, cổ phiếu Tesla đã có mức tăng đáng kinh ngạc đến 49% trong 30 ngày qua. Với mức tăng mạnh như vậy, các cổ đông của công ty đang ở trong tình thế buồn vui lẫn lộn. Họ có thể cực kỳ hài lòng với lợi nhuận đạt được nhưng cũng có thể nghi ngờ về khả năng tiếp tục nắm giữ cổ phiếu. Với cổ phiếu Tesla có giá cao hơn rất nhiều so với chỉ vài tuần trước, hiện tại là thời điểm tốt để xem xét định giá của cổ phiếu tăng trưởng này và hoạt động kinh doanh của công ty để xem liệu nhà đầu tư có nên chốt lời hay không.

Một điểm bùng phát

Nhà đầu tư dường như đang xem việc các hãng ô tô khác sẵn sàng áp dụng tiêu chuẩn sạc của Tesla là một điểm bùng phát cho xe điện và bằng chứng về sự dẫn đầu của Tesla trong lĩnh vực này. Động thái của Rivian nhằm cho phép các phương tiện của mình truy cập vào mạng lưới trạm sạc của Tesla, bắt đầu từ năm tới, đã nối tiếp các động thái tương tự từ General Motors và Ford Motor Company trong những tuần gần đây.

Quan điểm cho rằng có một điểm bùng phát đang xảy ra đối với xe điện là có cơ sở. Mặc dù tổng doanh số xe ô tô toàn cầu đã giảm nhẹ trong năm 2022, số lượng giao hàng của Tesla vẫn tăng 40% so với năm trước trong năm này. Nhà đầu tư nên đánh giá cao tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ này vì nhiều lý do. Trước hết, với tổng số lượng giao hàng hơn 1,3 triệu chiếc trong năm 2022, Tesla không còn là một người chơi nhỏ nữa. Thứ hai, điều này đã xảy ra bất chấp môi trường kinh tế vĩ mô không chắc chắn và những thách thức lớn đáng kể trên chuỗi cung ứng trong suốt cả năm.

Động lực của Tesla vẫn tiếp tục cho đến năm 2023, với số lượng giao hàng trong quý đầu tiên tăng 36% so với cùng kỳ năm ngoái. Công ty đã phải giảm giá bán đáng kể để bù đắp cho sự sụt giảm đáng kể trong nhu cầu do lãi suất tăng. Nhưng việc Tesla có thể giảm giá bán đáng kể là một lý do khác để tin rằng điểm bùng phát của ô tô điện là đây. Những chiếc ô tô chạy hoàn toàn bằng điện với giá cả phải chăng hơn của Tesla đang được sản xuất với số lượng ngày càng lớn hơn. Và quyền truy cập vào tiêu chuẩn sạc chung nghe giống như một công thức cho điểm bùng phát đối với việc áp dụng rộng rãi hơn trong thị trường đại chúng.

Rủi ro định giá

Mặc dù có một số lý do chính đáng để lạc quan về hoạt động kinh doanh của Tesla, định giá của cổ phiếu vẫn là một vấn đề đáng lo ngại. Với hệ số giá trên thu nhập 79 lần, nhà đầu tư đang kỳ vọng sẽ có tăng trưởng kinh doanh mạnh mẽ trong nhiều năm tới. Mặc dù hiệu suất cơ bản gần đây cho thấy công ty có thể đáp ứng được mức định giá này, thị trường ô tô là cực kỳ cạnh tranh. Nhà đầu tư nên chừa chỗ trong các mô hình định giá của mình cho nguy cơ ngành ô tô, một ngành thâm dụng vốn và có tính cạnh tranh cao, xảy ra các vấn đề tiềm ẩn trong tương lai, bao gồm cả khả năng thu nhập của Tesla không tăng nhanh như dự đoán.

Theo công ty nghiên cứu đầu tư và phân tích chứng khoán New Constructs, kỳ vọng của thị trường về thời gian Tesla có thể duy trì lợi thế so với các đối thủ cạnh tranh – bằng chứng là khả năng kiếm được lợi nhuận trên vốn đầu tư cao hơn so với chi phí vốn bình quân gia quyền đối với các khoản đầu tư mới – chỉ đơn giản là lạc quan quá. Công ty gọi khoảng thời gian này, trong đó một công ty có thể duy trì vị trí dẫn đầu trong cạnh tranh, là "thời kỳ tăng trưởng." New Constructs tin rằng kỳ vọng của nhà đầu tư đối với thời kỳ tăng trưởng của Tesla là quá lạc quan, khiến cho các dự báo của thị trường có khả năng xảy ra sai sót đáng kể.

Mặc dù đây chỉ là ý kiến của một nhà phân tích về cổ phiếu và các nhà đầu tư nên tự mình thẩm định, New Constructs thực sự đã đưa ra một luận điểm tốt: Giá cổ phiếu Tesla hiện tại phản ánh một số kỳ vọng cực kỳ cao đối với doanh nghiệp trong dài hạn. Với định giá có vẻ đắt đỏ, một số cổ đông của Tesla có thể bán một số cổ phần của họ vào lúc này.

Huân Hà - theo fool