Cổ phiếu UPS có đáng mua không?

Ông lớn giao hàng đang phải trải qua một năm đầy thử thách, nhưng cổ tức của họ hỗ trợ cổ phiếu và ban lãnh đạo tiếp tục cải thiện hoạt động kinh doanh của công ty.

UPS (UPS) đang có một năm đầy thử thách, vì vậy đừng ngạc nhiên nếu sắp có thêm nhiều biến động. Tuy nhiên, các nhà đầu tư dài hạn sẽ không lo lắng liệu công ty có thể đạt được mức tăng trưởng dài hạn trong khi vẫn duy trì mức cổ tức hấp dẫn hay không (tỷ suất hiện tại là 4,3%). Cổ tức của UPS có cơ sở vững chắc, và UPS đại diện cho một trong những cổ phiếu hấp dẫn nhất trên thị trường đối với các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập. Sau đây là lý do tại sao.

UPS trong năm 2023

Đầu tiên, hãy tìm hiểu lý do tại sao cổ phiếu UPS giảm đến 20,8% trong năm nay. Công ty đã ghi nhận khối lượng thấp hơn kỳ vọng ở cả phân khúc giao hàng nội địa tại Hoa Kỳ và quốc tế. Khối lượng đã giảm đáng kể vào năm 2023, và mặc dù doanh thu trung bình trên mỗi kiện hàng đã được cải thiện trong phân khúc giao hàng nội địa của Hoa Kỳ và tổng thể trong hoạt động kinh doanh chuyển phát hàng (UPS cũng có hoạt động kinh doanh giải pháp chuỗi cung ứng), điều đó vẫn không đủ để ngăn doanh thu sụt giảm.

Kết quả là ban lãnh đạo đã hạ thấp mục tiêu doanh thu và lợi nhuận cho cả năm khi năm trôi qua. Hơn nữa, việc cắt giảm hướng dẫn tương đối là đáng kể.

Có ba lý do liên quan đến nhau khiến khối lượng hàng vận chuyển của UPS suy yếu. Đầu tiên, nền kinh tế toàn cầu chậm lại đương nhiên dẫn đến nhu cầu giao hàng chậm hơn. Thứ hai, các biện pháp phong tỏa đối với người dân đã làm xáo trộn đáng kể nền kinh tế toàn cầu. Các hạn chế đi lại và lệnh buộc ở nhà đã thúc đẩy nhu cầu về hàng hóa vật chất trong giai đoạn 2020-2022. Tuy nhiên, giờ đây mọi người đều đã tích trữ nhiều đồ điện tử tiêu dùng, hàng gia dụng, v.v., nên sẽ có sự chuyển dịch tự nhiên sang chi tiêu cho các dịch vụ như du lịch và giải trí. Đó không phải là tin tốt cho một công ty được hưởng lợi từ việc trao đổi hàng hóa vật chất.

Thứ ba, những thách thức chuỗi cung ứng trong vài năm qua (gây ra bởi các biện pháp phong tỏa) đã khuyến khích nhiều công ty giữ hàng tồn kho dư thừa do lo ngại về khả năng hết nguồn cung. Giờ đây, khi các vấn đề về chuỗi cung ứng đang được giảm bớt, các công ty đang giảm lượng hàng tồn kho dư thừa, khiến nhu cầu vận chuyển một số hàng hóa vật chất chậm lại.

Những ngày tuyệt vời nhất của UPS vẫn còn ở phía trước

Công ty đang phải đối mặt với nhiều thách thức trong năm 2023. Tuy nhiên, các nhà đầu tư dài hạn phải xem xét bức tranh toàn cảnh hơn.

Những thách thức được thảo luận ở trên mang tính chu kỳ và có thể chỉ là tạm thời.

Trong khi đó, UPS tiếp tục thực hiện những cải tiến về cơ cấu hoạt động kinh doanh của mình. Điều đó có nghĩa là UPS sẽ thoát khỏi tình trạng suy thoái với tư cách là một công ty mạnh mẽ hơn.

Lập luận đầu tiên ở trên hẳn là hiển nhiên khi xem xét nguyên nhân khiến khối lượng sụt giảm. Lịch sử cho thấy nền kinh tế sẽ tăng trưởng trở lại trong một môi trường lãi suất phù hợp hơn. Những xáo trộn đối với nền kinh tế do các lệnh phong tỏa gây ra cũng sẽ được cân bằng theo thời gian.

Cải thiện cấu trúc

Những cải thiện trong hoạt động kinh doanh của UPS những năm gần đây xoay quanh chiến lược chuyển đổi được đưa ra vào năm 2018 và khuôn khổ "tốt hơn, không lớn hơn" của CEO Carol Tome. Chiến lược chuyển đổi này nhấn mạnh vào việc tăng doanh thu từ hoạt động kinh doanh chăm sóc sức khỏe và phân khúc doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMB), mở rộng lợi nhuận trong hoạt động giao hàng liên quan đến thương mại điện tử và mở rộng tại các thị trường quốc tế có tốc độ tăng trưởng cao.

Trong khi đó, khuôn khổ tốt hơn chứ không phải lớn hơn hàm ý việc công ty sẵn sàng từ bỏ tăng trưởng khối lượng để tập trung vào việc tối đa hóa lợi nhuận từ việc giao hàng và năng suất của mạng lưới. Lợi ích này có thể được nhìn thấy qua sự cải thiện trong doanh thu trên mỗi sản phẩm và tỷ suất lợi nhuận trong những năm gần đây.

Dữ liệu theo Ycharts

Nhưng bất chấp những khó khăn trong năm 2023, UPS vẫn đang trên đà đạt được các mục tiêu trung hạn cho phân khúc SMB và sáng kiến chăm sóc sức khỏe. Đặc biệt lưu ý, doanh thu liên quan đến chương trình truy cập kỹ thuật số tập trung vào SMB (DAP) của UPS đã đạt 1,3 tỷ USD vào năm 2021 và dự kiến đạt 3 tỷ USD vào năm 2023, đồng thời được triển khai trên phạm vi quốc tế. Sáng kiến DAP đã được đưa ra đúng thời điểm khi nhiều SMB tích cực tìm cách mở rộng năng lực thương mại điện tử của họ trong thời kỳ đại dịch, và UPS có thể tiếp tục xây dựng dựa trên các mối quan hệ này. Trong khi đó, doanh thu chăm sóc sức khỏe được dự kiến sẽ đạt 10 tỷ USD vào năm 2023, phù hợp với kế hoạch trung hạn của ban quản lý.

Một cổ phiếu đáng mua

Mặc dù có khả năng gây thất vọng trong ngắn hạn do sự suy yếu theo chu kỳ, UPS đang cải thiện cơ cấu hoạt động kinh doanh của mình. Nếu những cải thiện này tiếp tục được tiến hành thì có khả năng biên lợi nhuận của công ty sẽ tốt hơn sau thời kỳ suy thoái. Cộng thêm vào đó một khoản cổ tức hấp dẫn trong khi chờ đợi chu kỳ quay đầu, UPS đại diện cho một cổ phiếu hấp dẫn đáng mua bắt đáy đối với các nhà đầu tư dài hạn.

Huân Hà-Theo fool