Công bố chiến lược mới đạt hiệu quả, Hammerson trả cổ tức tiền mặt trở lại

Một nhà quản lý đầu tư ngày càng tự tin về tương lai của Hammerson sau khi công ty của Anh tinh giản hóa hoạt động.

Hammerson, quỹ tín thác đầu tư bất động sản tập trung vào lĩnh vực bán lẻ của Vương quốc Anh, đã lần đầu tiên kể từ năm 2019 thông báo trả cổ tức bằng tiền mặt trở lại sau khi cho biết hoạt động kinh doanh tập trung và linh hoạt hơn đã khiến họ ngày càng tự tin về tương lai.

Tập đoàn, dưới sự điều hành của giám đốc điều hành tương đối mới Rita-Rose Gagné, đã theo đuổi một chương trình thanh lý lớn cùng với các nỗ lực cắt giảm chi phí trong khi tập trung hoàn toàn vào các tài sản ở trung tâm thành phố. Công ty đã công bố thu nhập sau điều chỉnh tăng 15% lên 56 triệu bảng Anh trong nửa đầu năm 2023 (so với con số 48 triệu bảng trong cùng kỳ năm 2022).

“Việc trả lại cổ tức bằng tiền mặt và niềm tin của chúng tôi vào tương lai là điểm quan trọng nhất cần chú ý. Chiến lược của chúng tôi đã tiếp tục đạt được tiến bộ và việc tái định vị danh mục đầu tư đang được thể hiện ở các con số,” phát biểu với CoStar News, Gagné cho biết.

“Số lượng người sử dụng và khách hàng rất ổn định vì chúng tôi có các vị trí trung tâm thành phố nằm trên các đầu mối giao thông chính và các khu vực giàu có. Chúng tôi đang thích nghi với việc thay đổi mô hình lối sống cũng như những người sử dụng của chúng tôi để cung cấp một sản phẩm tốt hơn.”

Nợ ròng đã giảm 24% xuống còn 1.318 triệu bảng Anh sau khi hoàn thành thanh lý 215 triệu bảng tài sản trong nửa đầu năm, nâng con số tổng cộng kể từ đầu năm 2022 lên thành 410 triệu bảng. Hammerson cho biết họ đang trên lộ trì hoàn thành chương trình thanh lý khối tài sản 500 triệu bảng được đề xuất cho cuối năm 2023.

Danh mục tài sản ổn định

Danh mục đầu tư của công ty hiện được định giá 4,7 tỷ bảng Anh, giảm từ mức 5,1 tỷ bảng Anh trong cả năm 2022. Công ty mô tả việc này là "ổn định trên diện rộng" với mức giảm chủ yếu do thanh lý. Họ đã báo lỗ trước thuế 1 triệu bảng trong nửa đầu năm 2023 (so với lợi nhuận 50 triệu bảng trong cùng kỳ năm 2022).

Gagné cho biết việc giá trị sụt giảm trong toàn bộ ngành bán lẻ rõ ràng đang trở nên ổn định đối với “những tài sản chất lượng mà chúng tôi có.”

Bà nói thêm: “Thị trường cũng đang quay trở lại trên phương diện thanh khoản và chúng tôi đang chứng kiến việc này trong các cuộc thảo luận mà chúng tôi đang có về các tài sản khác nhau.”

Tài sản hữu hình ròng trên mỗi cổ phiếu của EPRA đang ở mức 52 cent, giảm từ mức 53p trong cả năm 2022. Việc thanh lý đã giúp giảm tỷ lệ nợ xuống mức 33% từ mức 39% vào cuối năm 2022.

REIT cho biết hiện tại họ có thể quay lại thanh toán cổ tức với mức cổ tức bằng tiền mặt tạm thời trên mỗi cổ phiếu là 0,72 cent. Công ty mô tả chính sách cổ tức mới là "bền vững" trong phạm vi từ 60% đến 70% thu nhập sau điều chỉnh hàng năm với cổ tức được trả nửa năm một lần.

Sự tập trung cần thiết

Doanh nghiệp đã tập trung vào việc đơn giản hóa danh mục đầu tư của mình trong giai đoạn loại bỏ số cổ phần thiểu số tại Italie Deux ở Pháp với việc bán tài sản này cho Unibail-Rodamco-Westfield. Việc bán các tài sản không phải cốt lõi cũng tạo ra 215 triệu bảng cho công ty. Công ty cho biết hiện họ đang tập trung nhiều hơn vào các cơ hội đầu tư trong danh mục tài sản cốt lõi của mình.

Hammerson cho biết họ có "thanh khoản dồi dào" bằng tiền mặt và các cơ sở cam kết chưa giải ngân trị giá 1,2 tỷ bảng Anh.

Công ty đã chỉ đến hiệu suất hoạt động mạnh mẽ với lượng khách hàng và doanh số bán hàng trên cùng tài sản tăng 4% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh số bán hàng trên cùng tài sản đã tăng 3% ở Anh, 7% ở Pháp và 2% ở Ireland. Công ty có 134 hợp đồng cho thuê được ký kết trong khoảng thời gian này, tương ứng với 18,3 triệu bảng tiền thuê.

Tỷ lệ lấp đầy tại các trung tâm hàng đầu của công ty đã tăng 1% so với cùng kỳ năm ngoái lên 95%. Họ cũng cho biết họ đang có thêm 15 triệu bảng hợp đồng cho thuê trong tay luật sư.

Gagné cho biết trong một tuyên bố với kết quả rằng họ đã có một nửa đầu năm mạnh mẽ và doanh nghiệp có thể tự tin nhìn về tương lai.

"Danh mục tài sản cốt lõi của chúng tôi tiếp tục thu hút những khách thuê tốt nhất, kết hợp với việc chúng tôi chú trọng đến thương mại hóa và kiến tạo địa điểm, đang tạo ra những điểm đến đặc biệt cho khách hàng. Đồng thời, chúng tôi tiếp tục chuyển đổi mô hình và nền tảng hoạt động của mình, mang đến những cách thức tích hợp và hiệu quả hơn trong khi đồng thời cắt giảm chi phí.”

Bà cho biết chiến lược này được thúc đẩy bởi việc tái định vị các điểm đến ở trung tâm thành phố từ “dấu chân cố định bán lẻ truyền thống sang sử dụng kết hợp rộng rãi hơn.” Bà cho biết thêm rằng Hammerson hiện là một doanh nghiệp “nhanh nhẹn, hướng đến thị trường, lấy tài sản làm trung tâm” nhiều hơn.

Với danh mục đầu tư cốt lõi tập trung vào các điểm đến hàng đầu ở trung tâm thành phố, Hammerson tập trung vào “phương pháp tiếp cận ít thâm dụng vốn" khi lập kế hoạch tái sử dụng và mở rộng.

Trong số các không gian cửa hàng bách hóa mà tập đoàn có trong năm 2019, khoảng 1/3 đã được thay đổi mục đích sử dụng hoặc đang trong kế hoạch. 1/3 khác đã được bán và ban quản lý nhận thấy các cơ hội tiềm năng trong tương lai cho phần còn lại.

Kết luận

Các nhà phân tích tại Morgan Stanley cho biết kết quả của công ty không chứa đựng những bất ngờ lớn nhưng có vẻ tích cực so với các đối thủ cạnh tranh tại châu Âu lục địa.

“Hammerson đang cho thuê tốt, trong khoảng nửa thời gian trung bình cao hơn 8% so với giá trị cho thuê ước tính. Điều này góp phần ổn định giá thuê trên thị trường và định giá danh mục tài sản, cả hai đều không thay đổi trong suốt nửa năm qua. Việc thanh lý đang cải thiện các chỉ số đòn bẩy một cách đáng kể. Điều này đã giúp Hammerson thực sự khôi phục cổ tức bằng tiền mặt như đã hướng dẫn vào đầu năm nay.”

Các nhà phân tích tại Goodbody cho biết “sự vượt trội đáng kể” về định giá khiến công ty trở thành một cổ phiếu thú vị để theo dõi.

“Hammerson ... đã cho thấy kỳ vọng về giá trị tài sản ròng tăng 4% do giá trị vốn tỏ ra linh hoạt hơn so với dự báo trong giai đoạn lãi suất cơ bản tăng cao. Sự trở lại đáng hoan nghênh của cổ tức bằng tiền mặt cũng biến HMSO thành một cổ phiếu định hướng thu nhập ngày càng thú vị trong tương lai. Với cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức chiết khấu 50% so với giá trị sổ sách được công bố gần đây nhất, cổ phiếu tiếp tục có vẻ là một món hời so với ngành rộng hơn [mức chiết khấu 36%] trong tương quan với khả năng phục hồi gần đây của các tài sản bất động sản bán lẻ.”

Huân Hà - theo costar