Đầu Tư An Toàn Chống Suy Thoái: Chọn PepsiCo Hay Coca-Cola?

Thời kỳ suy thoái luôn là "ám ảnh" đối với mỗi quốc gia. Nó khiến nền kinh tế trì trệ và nặng nề. Đối với Hoa Kỳ, đợt suy thoái gần nhất trùng với thời kỳ bùng phát dịch Covid-19. Giữa hai ông lớn ngành nước giải khát, dường như PepsiCo đang làm tốt hơn trong thời gian này.

Thời kỳ suy thoái khiến kinh tế chịu nhiều áp lực

Theo Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia Hoa Kỳ (NBER), suy thoái là khoảng thời gian giữa đỉnh cao và điểm đáy theo sau đó của hoạt động kinh tế. Nói cách khác, suy thoái là thời điểm chi tiêu sụt giảm, việc làm cho người lao động biến mất và niềm tin của người tiêu dùng bị bốc hơi.

Cũng theo NBER, đợt suy thoái gần đây nhất của Hoa Kỳ đã diễn ra từ tháng 2 đến tháng 4 năm 2020. Đợt suy thoái này không có gì khó hiểu. Thời điểm suy thoái trùng khớp với đợt bùng phát đầu tiên của đại dịch COVID-19 tại Hoa Kỳ. Và tiếp theo đó là các lệnh phong tỏa khiến mọi người ngừng đến những điểm tập trung như các cửa hàng, nhà hàng và trung tâm mua sắm.

Điều thú vị là một số công ty có chuẩn bị tốt hơn các công ty khác trong việc đối phó với suy thoái. Các doanh nghiệp này phù hợp với những thay đổi trong hành vi của người tiêu dùng trong thời kỳ kinh tế chịu nhiều áp lực. Hãy cùng xem vì sao PepsiCo (NASDAQ: PEP) có khả năng bảo lưu được nhiều doanh thu hơn trong thời kỳ suy thoái so với đối thủ lớn của mình.

Thắt lưng buộc bụng

Coca-Cola (NASDAQ: COKE) có thị phần nhiều hơn ở các kênh tiêu dùng xa nhà như nhà hàng, công viên giải trí và rạp chiếu phim. Công ty đã dành nhiều năm để vun đắp các mối quan hệ và nắm giữ các thỏa thuận độc quyền với các nhà cung cấp trong các kênh đó. Điều này mang lại lợi thế cho Coca-Cola trong thời kỳ kinh tế mở rộng nhưng lại gây tổn hại cho công ty trong thời kỳ suy thoái. Khi thu nhập của người dân giảm xuống, họ có xu hướng ăn và giải trí tại nhà. Ngay cả những hộ gia đình may mắn có thu nhập không bị sụt giảm cũng có xu hướng tăng cường tiết kiệm trong thời kỳ kinh tế suy thoái vì lo sợ họ có thể sắp mất việc hoặc bị cắt lương.

Vì PepsiCo ít tiếp xúc với các kênh đắt tiền hơn nên ít bị ảnh hưởng hơn trong thời kỳ suy thoái. Năm 2020 cho thấy sự khác biệt này khi doanh thu của Coca-Cola giảm 11,4% trong khi doanh thu của PepsiCo tăng 4,8%. Hiệu suất vượt trội này cũng được hỗ trợ bởi mảng đồ ăn nhẹ của PepsiCo, mảng này đã hưởng lợi khi mọi người ở nhà và ăn ở nhà thường xuyên hơn.

Mặc dù đợt suy thoái kinh tế tiếp theo có thể không rõ rệt, nhưng rõ ràng PepsiCo có khả năng làm tốt hơn so với Coca-Cola. Hai công ty đã không thay đổi cấu trúc quá nhiều, vì vậy các động lực tương tự có khả năng sẽ tái diễn trong tương lai. Tất nhiên, sẽ không có đợt suy thoái nào khác giống như đợt suy thoái do đại dịch vi-rút corona gây ra. Tuy nhiên, bạn có thể mong đợi một phản ứng tương tự của người tiêu dùng trong mọi môi trường suy thoái: họ chi tiêu dè xẻn hơn.

Điều này có thể có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư?

Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư băn khoăn giữa PepsiCo và Coca-Cola có thể cân nhắc khả năng bảo vệ danh mục đầu tư của cổ phiếu PepsiCo. Nếu bạn dũng cảm đến mức cố gắng canh thời gian trên thị trường, (một kỳ công mà bạn không được khuyến khích theo đuổi), thì bạn có thể chọn mua cổ phiếu Coca-Cola khi nền kinh tế bắt đầu bước vào chu kỳ mở rộng; và mua cổ phiếu PepsiCo khi bạn cảm thấy tăng trưởng kinh tế đang đạt đến đỉnh điểm.

Ngoài việc cung cấp một số mức độ phòng hộ cho danh mục đầu tư trong thời kỳ suy thoái, PepsiCo cũng đang rất khôn khéo trong việc vận hành bộ máy kinh doanh của mình. Trong thập kỷ trước, công ty đã tạo ra biên lợi nhuận hoạt động trung bình 15% và bán sản phẩm của mình với biên lợi nhuận gộp 54,5%. Bất kỳ nhà đầu tư nào cũng muốn có một cổ phiếu như vậy trong danh mục đầu tư của họ. Về mặt này, Coca-Cola thậm chí còn đạt hiệu suất hoạt động tốt hơn với biên lợi nhuận hoạt động 23,6% và biên lợi nhuận gộp 60,7%.

Vì vậy, thay vì cố gắng canh thời điểm trên thị trường chứng khoán, có lẽ hành động thận trọng nhất là bạn nên thêm cả hai doanh nghiệp xuất sắc này vào danh mục đầu tư của mình và để chúng '"làm thỏa cơn khát lợi nhuận" của bạn.

Huân Hà - theo fool