Đầu tư cổ phiếu Airbnb: 3 lý do để mua và 1 lý do để bán

Công ty hoạt động trong một thị trường có thể phục vụ khổng lồ, mang lại cho nhà đầu tư cơ hội thu được lợi nhuận rất lớn trong dài hạn.

Airbnb (ABNB) là công cụ hỗ trợ du lịch trên toàn thế giới. Đây tất nhiên không phải là một công việc kinh doanh tốt khi đại dịch bùng phát khiến mọi hoạt động gần như dừng lại. Nhưng Airbnb đang phục hồi và có những phẩm chất của một công ty xuất sắc.

Công ty công nghệ “thế hệ mới” này tham gia vào một thị trường có thể phục vụ khổng lồ với mô hình kinh doanh ít thâm dụng tài sản và đang được giao dịch với mức định giá tương đối rẻ. Tuy nhiên, mô hình kinh doanh mà họ lựa chọn có thể sẽ gặp khó khăn trong việc cung cấp chất lượng và tính nhất quán cho người tiêu dùng. Chúng ta hãy xem xét kỹ hơn ba lý do để mua cổ phiếu Airbnb và một lý do để trì hoãn.

1. Airbnb hoạt động trong một thị trường có thể phục vụ khổng lồ

Theo các nhà nghiên cứu tại Statista, hồi năm 2019, trước khi dịch bệnh bùng phát, người tiêu dùng đã chi khoảng 1,5 nghìn tỷ USD cho các khách sạn và khu nghỉ dưỡng trên toàn thế giới. Con số đó đã giảm xuống còn 610 tỷ USD trong năm 2020 trước khi tăng trở lại lên 950 tỷ USD vào năm 2021. Ngay cả khi không tăng thêm từ đây, 950 tỷ USD cũng đã là một cơ hội thị trường khổng lồ.

Điều đó có nghĩa là Airbnb có thể tăng doanh thu lên gấp 10 lần từ mức tổng doanh thu 6 tỷ USD của năm 2021 mà vẫn chiếm chưa đến 10% thị trường tổng thể. Nếu Airbnb có thể chiếm được 20% thị trường, doanh thu của họ sẽ có khả năng đạt đến 190 tỷ USD. Và con số đó vẫn chưa tính đến khả năng lĩnh vực du lịch phục hồi lên cao hơn mức trước đại dịch trong vài năm tới.

DOANH THU CỦA AIRBNB (HÀNG NĂM). DỮ LIỆU THEO YCHARTS.

2. Mô hình kinh doanh của Airbnb ít gây áp lực cho bảng cân đối kế toán

Airbnb đã chọn không sở hữu hoặc vận hành bất kỳ tài sản nào được niêm yết trên nền tảng của mình. Thay vào đó, họ đầu tư vào khả năng của trang web và ứng dụng của mình để tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch giữa khách lưu trú và chủ nhà. Airbnb sau đó lấy một tỷ lệ phần trăm của các giao dịch đó làm doanh thu. Mô hình này ít gây căng thẳng hơn cho bảng cân đối kế toán vì nó không đòi hỏi đầu tư đáng kể để mua hoặc xây dựng khách sạn hoặc khu nghỉ dưỡng.

Bên cạnh đó, mô hình này cũng mang lại cho Airbnb tiềm năng tăng trưởng nhanh cùng với nhu cầu của người tiêu dùng. Giả sử người tiêu dùng quan tâm nhiều hơn đến các loại tài sản được cung cấp trên nền tảng Airbnb, những nơi lưu trú thường khác với các phòng khách sạn truyền thống. Trong trường hợp đó, các chủ nhà của công ty sẽ cho thuê tài sản thường xuyên hơn với động lực nhận được nhiều tiền hơn. Nói cách khác, Airbnb không phải chi tiêu vốn để mở rộng nguồn cung của mình. Điều đó trái ngược với các khách sạn truyền thống; những công ty này không thể mở rộng hơn nữa sau khi đã đặt trước hết mọi phòng trống hiện có mà không phải chi một khoản tiền lớn cho việc xây dựng mở rộng.

3. Airbnb đang giao dịch với mức định giá tương đối rẻ

Các cổ phiếu tăng trưởng đã bị vùi dập không thương tiếc trong năm 2022. Các nhà đầu tư bi quan đã không bỏ qua Airbnb, đẩy hệ số giá trên dòng tiền tự do của cổ phiếu xuống mức 28,5 lần, gần mức thấp nhất từ ​​trước đến nay. Mức định giá thấp này đang mở ra cơ hội cho các nhà đầu tư dài hạn mua lại hoạt động kinh doanh tuyệt vời này với giá rẻ hơn bao giờ hết.

HỆ SỐ GIÁ TRÊN DÒNG TIỀN TỰ DO CỦA AIRBNB. DỮ LIỆU THEO YCHARTS.

Một lý do để trì hoãn: khó khăn trong việc kiểm soát chất lượng

Mô hình kinh doanh ít thâm dụng tài sản của Airbnb có một nhược điểm: công ty có thể không cung cấp những kỳ nghỉ chất lượng cho khách du lịch. Bên cạnh việc xử lý các khoản thanh toán, Airbnb thực hiện một cách tiếp cận không can thiệp, để các chủ nhà và khách lưu trú trao đổi thông tin trực tiếp với nhau. Đôi khi, tài sản có thể không được cung cấp cho khách lưu trú trong tình trạng tốt hoặc trải nghiệm không như mong đợi.

Trải nghiệm đặt chỗ lưu trú với Airbnb có thể thay đổi tùy theo số lượng chủ nhà có mặt trên nền tảng. Sự độc đáo thu hút khách du lịch đến với Airbnb cũng có thể là gót chân Achilles của họ. Một vài trải nghiệm tồi tệ là đủ để khiến người tiêu dùng không bao giờ quay trở lại nữa.

Airbnb vẫn là một cổ phiếu đáng mua

Những lý do để mua cổ phiếu Airbnb hấp dẫn hơn lý do để trì hoãn. Đặc biệt, cơ hội thị trường khổng lồ có nghĩa là công ty sẽ có thể thành công rực rỡ cho dù họ chỉ chiếm được 20% thị trường.

Huân Hà - theo fool