Đầu Tư Cổ Phiếu FAANG Trong Q4: Mua Facebook, Amazon, Tránh Apple

Trong số năm ông lớn công nghệ Facebook, Apple, Amazon, Netflix và Alphabet (trước đây là Google), có hai cổ phiếu đáng mua rõ ràng và một cổ phiếu nổi tiếng cần tránh.

Trong hơn 12 năm qua, các cổ phiếu tăng trưởng đã là chủ đề bàn tán không ngơi nghỉ của Phố Wall. Lãi suất cho vay thấp và các chương trình chính sách nới lỏng định lượng được ban hành liên tục bởi ngân hàng trung ương đã trải thảm đỏ cho các công ty nhanh nhạy vay và mở rộng quy mô của mình.

Nhưng trong số các cổ phiếu tăng trưởng, có một nhóm cổ phiếu thực sự đã có hiệu suất vượt trội so với thị trường chứng khoán kể từ sau cuộc Đại suy thoái. Đó chính là các cổ phiếu FAANG:

• Facebook (NASDAQ:FB)
• Apple (NASDAQ:AAPL)
• Amazon (NASDAQ:AMZN)
• Netflix (NASDAQ:NFLX)
• Google, hiện là công ty con của Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG)

Kể từ khi chỉ số chuẩn của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ S&P 500 chạm đáy vào ngày 9 tháng 3 năm 2009, chỉ số đã tăng 555% tính đến cuối phiên ngày 24 tháng 9 năm 2021. So sánh với mức tăng trưởng của S&P 500, các cổ phiếu FAANG đã thực sự cho thị trường chứng khoán hít bụi trong khoảng thời gian này:

• Facebook: Tăng 972% kể từ khi IPO vào năm 2012
• Apple: Tăng 5.628%
• Amazon: Tăng 5.624%
• Netflix: Tăng 10.615%
• Alphabet: Tăng 1.853% (Cổ phiếu Hạng C, GOOG)

Nếu bạn đang tự hỏi tại sao các công ty này lại vượt trội hơn thị trường với chênh lệch lớn như vậy thì câu trả lời có thể liên quan đến sự đổi mới, lợi thế cạnh tranh và thị phần dẫn đầu trong các ngành tương ứng của mỗi công ty.

Tuy nhiên, ngay cả giữa những cổ phiếu FAANG cũng có thể có những cổ phiếu đáng mua và những công ty cần tránh. Khi chúng ta bước vào quý cuối cùng của năm 2021, có hai cổ phiếu FAANG nổi bật là các cơ hội mua rõ ràng trong khi một cổ phiếu có thể nên tránh là tốt nhất.

Cổ phiếu FAANG số một để mua trong Q4: Facebook

Cổ phiếu đầu tiên trong nhóm có vẻ vẫn chưa phát huy hết tiềm năng của mình ông lớn mạng xã hội Facebook.

Vấn đề lớn nhất mà Facebook phải vượt qua là cảnh báo tăng trưởng sẽ chậm lại trong nửa cuối năm 2021 của công ty. Câu chuyện cảnh báo này khá đồng nhất với các cổ phiếu tăng trưởng trong giai đoạn cuối năm nay vì tỷ lệ tiêm chủng cao hơn đã khuyến khích mọi người ra khỏi nhà của họ. Tuy nhiên, triển vọng thận trọng của Facebook không làm lu mờ sự thống trị của công ty trong không gian mạng xã hội hoặc các đòn bẩy tăng trưởng mà công ty chưa kích hoạt.

Khi quý tháng 6 kết thúc, Facebook có 2,9 tỷ người dùng hoạt động hàng tháng (MAU) truy cập trang web trùng tên của mình, cùng với 610 triệu MAU khác truy cập WhatsApp và/hoặc Instagram, hai nền tảng cũng thuộc sở hữu của Facebook. Tổng cộng, công ty có MAU trên 3,5 tỷ, chiếm khoảng 44% dân số toàn cầu. Các nhà quảng cáo nhận thức rõ rằng không có một nền tảng nào trên hành tinh này có thể cung cấp cho họ một cách để tiếp cận nhiều đối tượng quảng cáo hơn Facebook. Điều này mang lại cho Facebook sức mạnh định giá quảng cáo đáng kinh ngạc trong hầu hết mọi môi trường kinh tế.

Điều điên rồ về Facebook là công ty sắp mang lại hơn 100 tỷ USD doanh thu từ quảng cáo trong năm nay mặc dù chỉ mới kiếm tiền từ hai trong số bốn tài sản cốt lõi của mình. Chỉ có hai trang web mạng xã hội Facebook và Instagram là đang tạo ra doanh thu từ quảng cáo; WhatsApp và Facebook Messenger vẫn chưa kiếm được khoản tiền đáng kể nào. Việc kích hoạt các đòn bẩy doanh thu này sẽ có thể đưa dòng tiền hoạt động của Facebook lên một tầm cao mới.

Và còn nhiều hơn thế nữa. Công ty đang hướng tới vị trí dẫn đầu trong lĩnh vực thực tế ảo (VR)/thực tế tăng cường (AR). Mặc dù doanh số bán thiết bị VR Oculus không được báo cáo riêng trong báo cáo thu nhập hàng quý, doanh thu hạng mục "Khác", bao gồm cả Oculus, đã tăng 85% trong sáu tháng đầu năm 2021 lên 1,23 tỷ USD.

Với các con số này, rõ ràng là luận điểm Facebook sẽ giảm tốc tăng trưởng đáng kể không thực sự thuyết phục. Vì lẽ đó, hệ số giá trên thu nhập dự phóng dưới 23 lần đã biến cổ phiếu này thành một khoản đầu tư tuyệt đối rất rẻ ở thời điểm hiện tại.

Cổ phiếu FAANG số hai để mua trong Q4: Amazon

Cổ phiếu FAANG thứ hai để mua trong Q4/2021 là ông trùm thương mại điện tử Amazon.

Câu chuyện của Amazon hoàn toàn giống với Facebook. Công ty đã dự đoán tăng trưởng sẽ chậm lại trong nửa cuối năm 2021 khi thói quen mua hàng thay đổi và mọi người rời khỏi nhà với tần suất lớn hơn khi tỷ lệ tiêm chủng ngừa covid tăng lên. Tuy nhiên, với sự thống trị trong hai ngành công nghiệp chủ chốt và không nhận thấy bất kỳ sự giảm tốc nào trong các phân khúc có biên lợi nhuận cao nhất của công ty, bất kỳ sụt giảm nào của cổ phiếu Amazon cũng nên được xem là lý do để vào một vị thế trong cổ phiếu.

Theo một báo cáo từ eMarketer, khoảng 0,40 USD trong mỗi 1 USD chi tiêu cho thương mại trực tuyến ở Hoa Kỳ trong năm nay dự kiến ​​sẽ được luân chuyển qua thị trường của Amazon. Con số này lớn hơn năm lần thị phần bán lẻ trực tuyến của đối thủ cạnh tranh gần nhất.

Mặc dù lợi nhuận bán lẻ nói chung là rất nhỏ, công ty đã có thể tận dụng vị trí thống trị của mình trong lĩnh vực thương mại điện tử để thu hút 200 triệu người trên toàn thế giới đăng ký chương trình thành viên Prime. Các tư cách thành viên này giúp Amazon theo hai cách. Đầu tiên, chương trình Prime khuyến khích các thành viên gắn kết với hệ sinh thái sản phẩm và dịch vụ của công ty. Cách thứ hai, và cũng là cách quan trọng hơn, là chương trình này mang lại doanh thu định kỳ từ phí thành viên, giúp công ty tăng lợi nhuận và đưa ra giá thấp hơn các nhà bán lẻ truyền thống.

Amazon cũng là công ty dẫn đầu không thể bàn cãi trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng đám mây. Amazon Web Services có doanh thu ngoại phóng hàng năm hơn 59 tỷ USD tính theo kết quả Q2/2021. Trong Q1/2021, AWS cũng đã nắm bắt đến gần 1/3 tổng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng đám mây trên toàn cầu.

Hơn nữa, những lo ngại về tăng trưởng của Amazon chỉ xoay quanh hoạt động bán lẻ trực tuyến của công ty. Mặc dù là nguồn doanh thu chính của công ty, thương mại điện tử mang lại biên lợi nhuận rất thấp. Trong khi đó, tăng trưởng của AWS, quảng cáo và phí đăng ký chương trình thành viên vẫn không chậm lại và mang lại lợi nhuận cao hơn đáng kể. Nói tóm lại, tốc độ tăng trưởng doanh thu của Amazon có thể chậm lại nhưng tốc độ tăng trưởng dòng tiền hoạt động của công ty sẽ không giảm đi - và dòng tiền quan trọng hơn nhiều trong định giá của cổ phiếu này.

Cổ phiếu FAANG cần tránh trong Q4: Apple

Ở đầu bên kia của luận điểm, có lẽ nhà đầu tư nên tránh công ty giao dịch công khai lớn nhất trên thế giới, Apple. Hãy nhớ rằng "tránh" ở đây không phải là bán khống hoặc thậm chí bán các khoản nắm giữ dài hạn hiện có của bạn. Tuy nhiên, có khả năng cổ phiếu Apple sẽ thoái lui trong những tháng sắp tới, điều này có thể mang đến một điểm vào vị thế hấp dẫn hơn cho các nhà đầu tư kiên nhẫn trong tương lai.

Nhìn chung, Apple chắc chắn là một doanh nghiệp tuyệt vời. Công ty có thị phần hàng đầu trên thị trường  điện thoại thông minh ở Hoa Kỳ tính theo doanh số, là một trong những thương hiệu được công nhận trên toàn thế giới và lòng trung thành của khách hàng chắc chắn không phải là một vấn đề. Mỗi lần công ty ra mắt sản phẩm mới đều có một hàng dài người tiêu dùng xếp hàng để được mua sản phẩm của công ty, dù là quanh các cửa hàng vật lý thời kỳ trước đại dịch hay trên danh sách chờ trên các trang web bán hàng trong thời kỳ Covid.

Ngoài ra, Apple cũng đang trong một quá trình chuyển đổi dài hạn để trở thành một công ty tập trung vào dịch vụ. Đẩy mạnh mô hình đăng ký trả phí sẽ giúp giảm thiểu sự phục thuộc của doanh thu vào chu kỳ thay thế thiết bị và nâng cao biên lợi nhuận hoạt động của công ty.

Mặc dù là một công ty tuyệt vời, có hai lý do để tin rằng giá cổ phiếu Apple có thể giảm nhẹ trong Q4/2021. Đầu tiên, công ty sẽ phải so sánh kết quả với doanh thu từ iPhone kỷ lục trong cùng kỳ năm ngoái. Apple đã bắt đầu bán mẫu iPhone có kết nối 5G đầu tiên của mình trong Q4/2020. Mặc dù vừa trình làng các mẫu iPhone 5G mới nhất vào tuần trước, bước nhảy vọt về tốc độ tải xuống mà người tiêu dùng và doanh nghiệp chờ đợi cả thập kỷ qua đã xảy ra vào năm ngoái. Mặc dù doanh thu từ iPhone sẽ tiếp tục tạo ra dòng tiền kinh doanh khổng lồ cho công ty, Apple đang phải đối mặt một nhiệm vụ khó khăn trong việc phát triển hơn nữa sản phẩm bán chạy nhất của mình.

Lý do thứ hai để tránh cổ phiếu Apple trong Q4 liên quan đến thuế. Các đảng viên Dân Chủ tại Hạ viện và Thượng viện đang tìm cách thông qua một dự luật cơ sở hạ tầng lớn hơn và gần như chắc chắn sẽ kéo các mức thuế doanh nghiệp lên cao hơn. Ở mức tối thiểu, chúng ta có thể thấy mức thuế thu nhập doanh nghiệp cao nhất tăng từ 21% lên 25%.

Mặc dù đây là một mức tăng nhỏ về danh nghĩa, nhưng doanh thu và thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) của Apple chỉ được dự kiến ​​sẽ tăng lần lượt 4% và 2% vào năm 2022, theo Wall Street. Điều này cho thấy thuế suất doanh nghiệp cao hơn thực sự có thể khiến tăng trưởng EPS của Apple đảo ngược vào năm tới. Với việc cổ phiếu Apple đang có định giá cao hơn mức trung bình trong năm năm qua tính theo tất cả các hệ số giá trên doanh thu, giá trên thu nhập và giá trên dòng tiền, có vẻ như cổ phiếu sẽ thoái lui trong thời gian tới và tạo ra một điểm vào vị thế hấp dẫn hơn cho người mua trong tương lai.

Huân Hà - theo fool