Đầu tư cổ phiếu FAANG trong tháng 7: mua Amazon, tránh Apple

Trong nhóm các ông lớn Meta Platforms (trước đây là Facebook), Apple, Amazon, Netflix và Alphabet (trước đây là Google), có một công ty đang có giá rất rẻ đáng mua ngay và một công ty hàng đầu nhưng động cơ tăng trưởng có thể đã hoàn toàn bị đình trệ.

Nhà đầu tư đã bị Phố Wall cho đi một chuyến tàu cao tốc với nhiều khúc gấp trong hai năm qua. Họ đã chứng kiến các chỉ số chứng khoán chính đạt mức cao nhất mọi thời đại để sau đó lao vào thị trường giá xuống và giờ đây phục hồi trở lại với tốc độ chóng mặt.

Như mọi khi biến động trên thị trường chứng khoán tăng lên, nhà đầu tư đã phản ứng bằng cách hướng về các cổ phiếu FAANG:

• Facebook, hiện là công ty con của Meta Platforms (META)
• Apple (AAPL)
• Amazon (AMZN)
• Netflix (NFLX)
• Google, hiện là công ty con của Alphabet (GOOGL) (GOOG)

Các công ty nhóm FAANG là những doanh nghiệp đầu ngành đã đè bẹp thị trường rộng lớn hơn trong khoảng thời gian 10 năm qua. Trong thập kỷ qua, chỉ số S&P 500 đã có mức tăng đáng nể 170%. Tuy nhiên, con số đó vẫn không là gì với 5 ông lớn công nghệ: Alphabet (cổ phiếu loại A, GOOGL), Amazon, Meta Platforms, Apple và Netflix đã lần lượt tăng đến 438%, 798%, 1.100%, 1.190% , và 1.260% trong cùng khoảng thời gian.

Các công ty nhóm FAANG cũng là những công ty có xúc tác tăng trưởng bền vững và những con hào chống cạnh tranh lớn.

• Các tài sản mạng xã hội của Meta Platforms là vô song, với 3,81 tỷ người dùng hoạt động hàng tháng truy cập vào gia đình ứng dụng của họ trong quý kết thúc vào tháng 5.
• Apple chiếm khoảng một nửa thị trường điện thoại thông minh ở Mỹ và có chương trình hoàn vốn cho nhà đầu tư ấn tượng nhất hành tinh.
• Nền tảng thị trường thương mại điện tử của Amazon mang lại khoảng 0,4 USD cho mỗi 1 USD chi tiêu trong doanh số bán lẻ trực tuyến của Mỹ.
• Netflix đã chuyển lợi thế người đi tiên phong trong không gian truyền phát trực tuyến thành thị phần số 1 trên thị trường Mỹ và quốc tế.
• Công cụ tìm kiếm internet của Alphabet, Google, chiếm gần 93% thị phần tìm kiếm trên toàn thế giới.

Mặc dù là những công ty đi đầu và vượt trội trong ngành, không có hai cổ phiếu FAANG nào giống nhau cả. Khi chúng ta bước sang tháng 7, một cổ phiếu FAANG vẫn đang ở mức giá rẻ nhất trong lịch sử và mang lại nhiều ưu đãi, trong khi một cổ phiếu FAANG khác có vẻ nên tránh.

Cổ phiếu FAANG chắc chắn đáng mua vào tháng 7: Amazon

Trong nhóm FAANG, ông lớn thương mại điện tử Amazon nổi bật như một lựa chọn mua chắc chắn trong tháng 7 cho các nhà đầu tư kiên nhẫn.

Như với tất cả cổ phiếu khác, Amazon cũng phải đối mặt với những cơn gió ngược. Ví dụ: nhiều chỉ số kinh tế cho thấy khả năng xảy ra suy thoái kinh tế ở Mỹ trong những tháng hoặc quý tới là trên mức trung bình. Amazon tạo ra rất nhiều doanh thu từ nền tảng thị trường trực tuyến của mình. Trong thời kỳ suy thoái, hoạt động mua hàng của người tiêu dùng và doanh nghiệp chậm lại là điều bình thường. Đây chắc chắn sẽ là tin xấu đối với doanh số bán lẻ trực tuyến của công ty.

Thách thức lớn khác đối với Amazon là cổ phiếu không hề rẻ theo nghĩa truyền thống của từ này. Đội ngũ quản lý của Amazon luôn quan tâm đến việc tái đầu tư trở lại hoạt động kinh doanh, và điều này phải trả giá bằng lợi nhuận của công ty. Nhà đầu tư có xu hướng chú ý hơn đến định giá trong và ngay sau một thị trường Gấu.

Mặc dù cả hai cơn gió ngược này đều hữu hình và đáng quan ngại, cả hai đều không tạo ra được một lập luận đặc biệt mạnh mẽ nào để nhà đầu tư tránh Amazon. Nếu nhà đầu tư chịu khó tìm hiểu xem điều gì đang thực sự làm quay bánh xe của công ty thì gần như chắc chắn sẽ thấy được giá trị ở đây.

Có lẽ khía cạnh đang bị bỏ qua nhiều nhất của Amazon là việc phân khúc tạo ra doanh thu hàng đầu của công ty - nền tảng thị trường thương mại điện tử - có tầm quan trọng tương đối thấp đối với việc tạo ra dòng tiền. Quan trọng hơn nhiều đối với Amazon hiện nay là việc 3 phân khúc phụ trợ có biên lợi nhuận cao hơn đáng kể của công ty đang hoạt động hết công suất.

Chẳng hạn, Amazon Web Services (AWS) là nhà cung cấp dịch vụ cơ sở hạ tầng đám mây số 1 thế giới, với 32% thị phần trong quý kết thúc vào cuối tháng 3, theo ước tính từ Canalys. Chi tiêu cho đám mây doanh nghiệp vẫn đang ở giai đoạn đầu và mang lại tiềm năng tăng trưởng hai con số bền vững. Quan trọng hơn, lợi nhuận của dịch vụ đám mây có thể lớn hơn rất nhiều so với lợi nhuận bán lẻ trực tuyến. Mặc dù chỉ chiếm khoảng 1/6 doanh thu thuần của Amazon, AWS thường xuyên tạo ra phần lớn thu nhập hoạt động của công ty.

Điều tương tự cũng có thể xảy ra đối với các dịch vụ đăng ký trả phí. Đây là một phân khúc béo bở khác của Amazon đang phát triển nhanh và bền vững. Tính đến tháng 4 năm 2021, hơn 200 triệu người trên toàn thế giới đã đăng ký Prime, và con số này nhiều khả năng sẽ còn tăng thêm nữa kể từ khi Amazon giành được độc quyền đối với chương trình Bóng đá Đêm Thứ Năm.

Dịch vụ quảng cáo là phân khúc quan trọng thứ ba. Amazon là một trong những trang web được truy cập nhiều nhất trên hành tinh, biến nó thành mục tiêu hợp lý cho các nhà quảng cáo muốn nhắm mục tiêu người dùng. Trong sáu quý được báo cáo gần nhất (Q4 2021-Q1 2023), các dịch vụ quảng cáo đã tăng trưởng không dưới 21% so với cùng kỳ năm trước trên cơ sở trung lập về tiền tệ.

Điểm mấu chốt ở đây là dòng tiền quan trọng hơn nhiều đối với tương lai của Amazon so với bất kỳ thước đo nào khác. Trong những năm 2010, cổ phiếu Amazon đã giao dịch ở mức 23 đến 37 lần dòng tiền. Để so sánh, nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu Amazon ngay bây giờ với giá cao gấp 17 lần dòng tiền ước tính đồng thuận cho năm 2023, gấp 13 lần dòng tiền dự báo cho năm 2024 và khoảng 9 lần dòng tiền dự kiến cho năm 2026. Cổ phiếu Amazon đang rẻ hơn bao giờ hết.

Cổ phiếu FAANG cần tránh trong tháng 7: Apple

Tuy nhiên, không phải tất cả cổ phiếu FAANG đều nhất thiết phải chiến thắng. Mặc dù cổ phiếu Apple đã vượt qua mốc vốn hóa thị trường 3 nghìn tỷ USD vào cuối nửa đầu năm, nhà đầu tư có thể nên tránh cổ phiếu này trong tháng 7.

Rõ ràng, một công ty không thể đạt được mức định giá 3 nghìn USD một cách tình cờ. Apple đã có rất nhiều xúc tác có lợi cho mình trong một thời gian khá dài. Như đã lưu ý, Nhà Táo là công ty dẫn đầu không thể tranh cãi về doanh số điện thoại thông minh tại Mỹ. Kể từ khi giới thiệu iPhone hỗ trợ 5G, Apple đã chứng kiến doanh số điện thoại thông minh hàng quý tại Mỹ tăng vọt lên tới 60%.

Apple cũng đang có những bước tiến đáng kể với mảng dịch vụ của mình. CEO Tim Cook đang giám sát quá trình phát triển tự nhiên của các hoạt động của Apple nhằm tăng thêm lòng trung thành của khách hàng, cải thiện biên lợi nhuận hoạt động của công ty theo thời gian và giảm thiểu phần nào biến động doanh số quan sát được trong các chu kỳ thay thế iPhone lớn.

Tuy nhiên, gần như không thể đánh giá Apple là một công ty có giá trị tốt vào lúc này dựa trên những gì chúng ta đang thấy trong kết quả hoạt động hàng quý và hướng dẫn của công ty.

Từ đầu năm 2013 đến năm 2018, nhà đầu tư đã có cơ hội mua cổ phiếu Apple với giá cao gấp 10 đến 15 lần thu nhập năm tới. Với việc Apple đạt tốc độ tăng trưởng trung bình hai con số và iPhone bán rất chạy, mức giá này được chứng minh là một mức giá phi thường tốt.

Hiện tại, nhà đầu tư sẽ phải trả mức giá cao gấp 31 lần thu nhập đồng thuận của Phố Wall cho năm tài chính 2023 (năm tài chính của Apple kết thúc vào cuối tháng 9) và gấp 28 lần thu nhập trong năm tới để sở hữu cổ phiếu của công ty giao dịch công khai lớn nhất Mỹ. Nguyên nhân là doanh thu và lợi nhuận của Apple được dự kiến sẽ giảm khoảng 2% trong năm tài chính 2023 – ngay cả khi có sự trợ giúp của mức lạm phát trên trung bình.

Các vấn đề của Apple có hai mặt. Đầu tiên, doanh số máy tính cá nhân đã giảm mạnh khi cuộc sống trở lại bình thường sau đại dịch COVID-19. Doanh số máy Mac trong nửa đầu năm tài chính 2023 đã giảm gần 30%. Thứ hai, iPhone 14 của Apple đã không tăng trưởng như mong đợi, với doanh số iPhone thấp hơn 5,1 tỷ USD so với cùng thời điểm này năm ngoái.

Thêm vào đó, kính thực tế ảo được giới thiệu gần đây của Apple, được gọi là Vision Pro, cũng có thể gây thất vọng. Theo báo cáo từ The Financial Times, hai người quen thuộc với công ty và với nhà sản xuất tại Trung Quốc của Apple, đã nói với FT rằng công ty chỉ có kế hoạch sản xuất 400.000 đơn vị thay vì 1 triệu đơn vị mà họ hy vọng sẽ bán được.

Đã lâu lắm rồi Apple mới kém hấp dẫn trên phương diện chỉ số cơ bản như bây giờ. Vì vậy, có thể nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng trước khi mua cổ phiếu này trong tháng 7.

Huân Hà - theo fool